Τα αποθέματα ανέκαμψαν απότομα τις τελευταίες ημέρες, καθώς οι επενδυτές αναμένουν έναν νέο γύρο μείωσης των επιτοκίων της Federal Reserve. Το ερώτημα είναι πώς να αποκομίσει κέρδος. Η Goldman Sachs Group Inc. αναφέρει ότι μπορεί να υπάρχουν τέσσερις βασικοί τρόποι με τους οποίους οι επενδυτές μπορούν να ξεπεράσουν τα κέρδη τους κατά τη διάρκεια των 12 μηνών μετά την πρώτη μείωση του επιτοκίου, εάν η Fed λάβει μέτρα για την παράταση της διάρκειας της δεκαετούς αγοράς ταύρων. Αυτό περιλαμβάνει δύο τομεακά θεατρικά παιχνίδια, τα οποία είναι αποθέματα υγειονομικής περίθαλψης και καταναλωτικών βασικών προϊόντων και δύο θεματικά παιχνίδια, τα οποία είναι ορμή ή αποθέματα χαμηλής μεταβλητότητας.
Οι επενδυτές αναμένουν ότι η πρώτη μείωση θα σημειωθεί πριν από τα τέλη του 2019, ακολουθούμενη από αρκετά περισσότερα μέσα στο 2020. Δεν έχει σημασία τι αγοράζουν οι επενδυτές, θα έχουν τον άνεμο στην πλάτη τους. "Ο δείκτης S & P 500 έχει δημιουργήσει τυπικά ισχυρές αποδόσεις στην αρχή των κύκλων κοπής Fed", λέει η Goldman στην τελευταία έκθεσή του για το Weekly Kickstart. Η Goldman μελέτησε τις αποδόσεις του δείκτη S & P 500 κατά τα 35 χρόνια που ακολούθησαν την έναρξη των 7 κύκλων κοπής Fed ή την πρώτη μείωση των επιτοκίων κατά τους τελευταίους 12 μήνες. Ο δείκτης αυξήθηκε κατά μέσο όρο 2% κατά τη διάρκεια των πρώτων τριών μηνών και κατά ένα εντυπωσιακό 14% κατά τη διάρκεια της δωδεκάμηνης περιόδου μετά την έναρξη ενός κύκλου κοπής Fed.
4 τρόποι για να παίξετε τον επόμενο γύρο μειώσεων επιτοκίων:
- Φροντίδα υγείαςConsumer StaplesLow VolatilityMomentum
Τι σημαίνει για τους επενδυτές
Η πρόβλεψη των χαμηλότερων επιτοκίων από τους επενδυτές τροφοδοτήθηκε από σημάδια επιβράδυνσης της οικονομίας, συμπεριλαμβανομένης της αδυναμίας των στοιχείων για τη μεταποίηση και την απασχόληση την περασμένη εβδομάδα, καθώς οι αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης με βάση την πιθανότητα να μειωθεί το 90% πριν από το έτος.
Η Goldman λέει ότι αυτοί οι δύο τομείς και δύο θέματα μπορεί να είναι ο καλύτερος τρόπος να κερδηθούν σε αυτό το περιβάλλον, τουλάχιστον κατά το πρώτο έτος.
Τομείς
Οι τομείς με τις καλύτερες επιδόσεις στην ανάλυση της Goldman ήταν οι υπηρεσίες υγείας και οι καταναλωτές. Η υγειονομική περίθαλψη ξεπέρασε το S & P 500 με τεράστιο περιθώριο, με διάμεσο 9 ποσοστιαίες μονάδες, κατά τη διάρκεια των 12 μηνών που ακολουθούν την έναρξη ενός κύκλου κοπής επιτοκίων. Τα βασικά αποθέματα των καταναλωτών έχουν παρουσιάσει παρόμοια κέρδη. Αντίθετα, η Goldman επισημαίνει ότι ο τομέας των υπηρεσιών επικοινωνίας παρουσίασε ισχυρές αποδόσεις τρεις μήνες μετά την περικοπή των επιτοκίων αλλά απέτυχε ελάχιστα σε 12 μήνες. Και τα αποθέματα τεχνολογίας ήταν ο τομέας με τις χειρότερες επιδόσεις, υποχωρώντας κατά 13 ποσοστιαίες μονάδες σε διάστημα ενός έτους.
Momentum, Χαμηλή μεταβλητότητα Αποθέματα
Η μελέτη της Goldman έδειξε επίσης ότι ο "μακροπρόθεσμος / σύντομος συντελεστής Momentum" επέστρεψε κατά μέσο όρο 9% κατά τη διάρκεια του έτους μετά από προηγούμενες περικοπές των συντελεστών και 13% αν εξαιρέσουμε τα έτη 1998 και 2001, όταν οι περικοπές ήσαν έκπληξη. Η εταιρεία έδωσε λιγότερες λεπτομέρειες σχετικά με τα θέματα χαμηλής μεταβλητότητας, αλλά σημείωσε ότι η χαμηλή μεταβλητότητα πραγματοποιήθηκε εξαιρετικά καλά τον περασμένο μήνα, αυξάνοντας το 9% ως ομάδα.
Κοιτάω μπροστά
Το ζήτημα αν η Fed θα έχει ή δεν θα κόψει εξακολουθεί να είναι ανοιχτό. Αξίζει όμως να σημειωθεί ότι σε 13 περιπτώσεις από το 1988, όταν οι προθεσμιακές αγορές αναμένουν μείωση του επιτοκίου των τρεχούμενων κεφαλαίων την προηγούμενη ημέρα της συνεδρίασης της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC), τα επιτόκια της Fed μειώνονται κάθε φορά. Επιπλέον, μόνο δύο φορές τα τελευταία 30 χρόνια, η Fed δεν έχει μειώσει τα επιτόκια όταν οι προθεσμιακές αγορές έχουν προβλέψει μείωση 30 ημέρες πριν από μια προγραμματισμένη συνάντηση της FOMC. Η Goldman αναφέρει ότι η αγορά αναμένει ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν αμετάβλητα μετά τη συνάντηση της Fed την επόμενη εβδομάδα, αλλά ότι η μείωση του επιτοκίου αναμένεται τον Ιούλιο.
