Το προηγμένο απόθεμα της Micro Devices Inc. (AMD) έχει ξεπεράσει τριπλασιασμό από την αρχή του έτους. Τώρα με το τρίτο τρίμηνο και τα αποτελέσματα που έρχονται μέσα στις επόμενες εβδομάδες, η αβεβαιότητα είναι μεγάλη. Η αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης είναι η τιμολόγηση σε τεράστιο επίπεδο μεταβλητότητας κατά τις επόμενες εβδομάδες, με τις δυνατότητες αύξησης ή μείωσης των μετοχών κατά 22%.
Η AMD αναμένεται να παρουσιάσει τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου γύρω στα τέλη Οκτωβρίου και οι αναλυτές αναζητούν σημαντική επιβράδυνση της αύξησης των κερδών σε σχέση με το δεύτερο τρίμηνο. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Τα μερίδια της AMD αντικατοπτρίζουν τις «παράλογες προσδοκίες» .)
Δεδομένα AMD από YCharts
Μεγάλη μεταβλητότητα που έρχεται
Οι επιλογές που λήγουν στις 16 Νοεμβρίου υποδηλώνουν ότι το απόθεμα αυξάνεται ή μειώνεται κατά περίπου 22% από την τιμή άσκησης των $ 31 με τη χρήση της στρατηγικής μακρών περιθωριακών επιλογών, η οποία προϋποθέτει την αγορά τόσο ενός στοιχήματος όσο και μιας κλήσης. Τοποθετεί το απόθεμα σε ένα τεράστιο εύρος συναλλαγών μεταξύ $ 24.30 και $ 37.70. Οι κλήσεις και οι κλήσεις είναι σχεδόν ισοδύναμες με εκείνη την τιμή απεργίας με σχεδόν 5.000 ανοικτές κλήσεις σε 4.000 θέσεις.
Τα υποθετικά επίπεδα μεταβλητότητας είναι επίσης υψηλά, όπως θα περίμενε κανείς, σχεδόν στο 75%. Αυτό είναι σχεδόν οκτώ φορές υψηλότερο από την τεκμαρτή μεταβλητότητα της S & P 500 για τη λήξη στις 15 Νοεμβρίου. Είναι ακόμη υψηλότερη από ένα άλλο πτητικό απόθεμα, η Tesla Inc. (TSLA), που έχει τεκμαρτή μεταβλητότητα 64%. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Tesla βλέποντας το άγριο 20% κούνιες εν μέσω αβεβαιότητας .)
Αποτελέσματα τρίτου τριμήνου
Η αβεβαιότητα απορρέει από την τεράστια πρόοδο των μετοχών το 2018. Αλλά οι αναλυτές έχουν μειώσει τις εκτιμήσεις των εσόδων και των κερδών τους από τα μέσα Ιουλίου για το τρίτο τρίμηνο. Την εποχή εκείνη η εταιρεία ανέβασε τις προβλέψεις για το δεύτερο τρίμηνο, αλλά εξέδωσε καθοδήγηση κάτω από την ομοφωνία. Οι αναλυτές έχουν μειώσει τις προβλέψεις εσόδων για την εταιρεία κατά 3% στα 1, 71 δισ. Δολάρια, ενώ οι εκτιμήσεις των κερδών μειώθηκαν κατά 4% στα $ 0, 13.
AMD EPS Εκτιμήσεις για τρέχοντα δεδομένα τριμήνου από YCharts
Οχι φθηνό
Οι αναλυτές έχουν έναν μέσο στόχο τιμών για το απόθεμα περίπου 25 δολαρίων, το οποίο είναι περίπου 21% χαμηλότερο από την τρέχουσα τιμή του αποθέματος.
Οι μετοχές δεν είναι τόσο φθηνές, είτε με συναλλαγές σε δείκτη 2019 PE 46, 3. Σκεφτείτε ότι η μέση τιμή των 25 κορυφαίων εκμεταλλεύσεων στο iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) διαπραγματεύεται σε ετήσια αναλογία PE 15.4.
Ακόμη και κατά την προσαρμογή της αποτίμησης της τρέχουσας μετοχής για εκτιμήσεις αύξησης των κερδών της κατά 41, 5% το 2019, το απόθεμα διαπραγματεύεται με αναλογία PEG πάνω από 1, 1.
Με τα αποθέματα σημαντικά κέρδη φέτος δεν υπάρχει αμφιβολία ότι οι προσδοκίες που εισέρχονται στα τριμηνιαία αποτελέσματα θα είναι τεράστια. Οι επενδυτές θα αναζητήσουν ένα μεγάλο ρυθμό τόσο στην κορυφή όσο και στην κατώτατη γραμμή και καλύτερα από τα αναμενόμενα έσοδα και τα κέρδη καθοδήγησης. Παίρνει μεγάλη πίεση για να ικανοποιήσει αυτές τις σημαντικές απαιτήσεις.
