Τι είναι η κλήση;
Μια κλήση αναφέρεται στην πράξη άσκησης μιας επιλογής από τον αγοραστή αυτής της επιλογής.
Βασικές τακτικές
- Μια κλήση αφορά την πράξη άσκησης μιας επιλογής από τον αγοραστή αυτής της επιλογής. Ο κάτοχος δικαιωμάτων προαίρεσης αμερικανικού στυλ μπορεί να ανακληθεί σε οποιοδήποτε σημείο πριν από την ημερομηνία λήξης της σύμβασης, ενώ ο κάτοχος μιας ευρωπαϊκής επιλογής στυλ μπορεί να προσέλθει μόνο μετά τη λήξη της. Ένας κάτοχος κλήσης μιας αμερικανικής επιλογής συνήθως θα καλέσει αν η επιλογή είναι βαθιά στα χρήματα, με ένα δέλτα στο ή πολύ κοντά στα 100 και το υποκείμενο αποθεματικό που πρόκειται να διαπραγματευτεί χωρίς το μέρισμα.
Κατανόηση μιας κλήσης
Στις συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης, ο αγοραστής ενός δικαιώματος αγοράς μπορεί να ασκήσει το δικαίωμά του να αγοράσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο (όπως ένα απόθεμα) με την τιμή άσκησης ή την τιμή άσκησης. Για επιλογές αμερικανικού στυλ, ο κάτοχος μιας μακράς επιλογής μπορεί να ασκήσει τα δικαιώματα αυτά νωρίς, σε οποιοδήποτε σημείο πριν από την ημερομηνία λήξης της σύμβασης. Για ευρωπαϊκές επιλογές, οι κλήσεις μπορούν να εκτελούνται μόνο μετά τη λήξη τους.
Οι αγοραστές δικαιωμάτων προτίμησης μπορούν είτε να ασκήσουν το δικαίωμά τους να αγοράσουν την υποκείμενη ασφάλεια είτε μπορούν να αφήσουν το δικαίωμα λήξης του δικαιώματος άνευ αξίας. Μια κλήση μπορεί να πραγματοποιηθεί καθ 'όλη τη διάρκεια της επιλογής, εάν είναι Αμερικάνικο, έως ότου λήξει ο χρόνος διακοπής της άσκησης την τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης πριν τη λήξη της σύμβασης επιλογής.
Ο κάτοχος μιας θέσης μακρών επιλογών θα καλέσει ή θα ασκήσει τα συμβόλαιά του μετά τη λήξη τους εάν πρόκειται για χρήματα (ITM), διαφορετικά επιτρέπουν τη λήξη τους για μηδενική αξία. Ένας κάτοχος κλήσης αμερικανικής επιλογής θα το ασκήσει νωρίς, συνήθως κάτω από συγκεκριμένες συνθήκες. για παράδειγμα, εάν η επιλογή είναι βαθιά στα χρήματα με ένα δέλτα στο ή πολύ κοντά στα 100 και το υποκείμενο μετοχείο πρόκειται να διαπραγματευτεί χωρίς το μέρισμα. Δεδομένου ότι οι δέκα κλήσεις δέλτα συμπεριφέρονται σχεδόν πανομοιότυπα με τη μακροχρόνια διάρκεια του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου, ένας έμπορος θα προτιμήσει να κατέχει μετοχές απευθείας μέσω κλήσης, προκειμένου να λάβει την πληρωμή μερίσματος μετρητών, η οποία δεν θα καταβληθεί στους κατόχους δικαιωμάτων προαίρεσης.
Παράδειγμα κλήσης
Μια επιλογή κλήσης δίνει στον κάτοχό της το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει ένα περιουσιακό στοιχείο σε προκαθορισμένη τιμή (τιμή προειδοποίησης) την ή πριν την ημερομηνία λήξης. Αν διαθέτετε δικαίωμα αγοράς που αντιπροσωπεύει 100 μετοχές της μετοχής της εταιρείας XYZ με τιμή άσκησης $ 65 ανά μετοχή, θα καλέσετε τις μετοχές της μετοχής μόλις η τιμή των μετοχών υπερβεί τα 65 δολάρια συν το κόστος πριμοδότησης πριν ή κατά τη λήξη.
Υποθέστε ότι η τιμή διακανονισμού για το XYZ είναι 80 δολάρια μετά την λήξη, ο ιδιοκτήτης της επιλογής θα καλέσει ή θα ασκήσει το δικαίωμα να αγοράσει αυτές τις 100 μετοχές στα 65 δολάρια, όπου μπορούν αμέσως να γυρίσουν και να πουλήσουν τις μετοχές αυτές στην τιμή της αγοράς και να λάβουν η διαφορά μεταξύ της τιμής αγοράς ($ 80) και του κέρδους ανά μετοχή με το ασφάλιστρο και το ασφάλιστρο ($ 65 + Premium).
Say XYZ διαπραγματεύεται σε $ 80 και είναι ακόμα δύο μήνες από τη λήξη, με ένα δελτίο 99. Το απόθεμα έχει προγραμματιστεί να διαπραγματεύεται χωρίς το μέρισμα αύριο, πληρώνοντας 1, 00 δολάρια ανά μετοχή. Εάν διατηρήσετε τις επιλογές κλήσης, δεν θα λάβετε τα μερίσματα και επειδή οι επιλογές είναι βαθιά στα χρήματα, δεν υπάρχει ουσιαστικά καμία εγγενής αξία και η τιμή της επιλογής αλλάζει σε βήμα με τις αλλαγές στα μερίδια XYZ. Ως εκ τούτου, για να καλέσετε τις επιλογές θα οδηγήσει σε 100 μετοχές που λαμβάνουν 1.00 δολάρια το καθένα, ή μια υπερβολική απόδοση των $ 100 συνολικά.
