Στο σεμινάριο καθημερινών σχολίων της Παρασκευής, λάβαμε αρκετές ερωτήσεις σχετικά με το γιατί οι μετοχές και τα κεφάλαια των αναδυόμενων αγορών είχαν αποδώσει τόσο καλά. Η απάντηση μπορεί να είναι περίεργη, αλλά η σχέση μεταξύ οικονομικών προβλημάτων στην Ευρώπη και αποθεμάτων αναδυόμενων αγορών είναι σημαντική για την κατανόηση.
Ο φόβος μιας νέας κρίσης του ευρώ μπορεί να στείλει επενδυτές εκτός EM αποθέματα
Μια νέα κυβέρνηση συνασπισμού στην Ιταλία έχει τους επενδυτές λίγο πιο κοντά, αν ακολουθήσουν σχέδια για τη μείωση των φόρων και την αύξηση των δημοσιονομικών δαπανών ενάντια στις επιθυμίες της ΕΕ. Σύμφωνα με τα νέα, οι αποδόσεις στην Ιταλία ήταν υψηλότερες και το δολάριο εξακολούθησε να προσελκύει αγοραστές που αναζητούν ένα ασφαλές καταφύγιο. Το πρόβλημα για τις αναδυόμενες αγορές οφείλεται σε δύο κύριους παράγοντες. Πρώτον, ένα αυξανόμενο δολάριο τείνει να επιταχύνει τις ροές κεφαλαίων από αναδυόμενες αγορές, γεγονός που προκαλεί πληθωρισμό. Δεύτερον, εάν οι αποδόσεις αυξάνονται στην Ευρώπη, τότε τα ομόλογα και το χρέος στις αναδυόμενες αγορές είναι λιγότερο ελκυστικές, γεγονός που αυξάνει το κόστος δανεισμού.
Η αποδυνάμωση των νομισμάτων και η αύξηση των επιτοκίων στις αναδυόμενες αγορές πιθανότατα θα έχουν άμεσο αρνητικό αντίκτυπο στα αποθέματα και τα κεφάλαια των αναδυόμενων αγορών, όπως το ETF (EEM) και οι ανερχόμενες αγορές ETF (VWO). Δεν χρειάζεται να κοιτάζετε πολύ περισσότερο από την αντίδραση στο EEM κατά τη διάρκεια της ελληνικής οικονομικής κρίσης του 2012 (παρακάτω) για να δούμε πόσο κακό θα μπορούσε να πάρει το πρόβλημα αν κλιμακωθεί.
