Πίνακας περιεχομένων
- Τι είναι το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο;
- Πώς λειτουργεί το καθαρό επιτόκιο
- Υπολογισμός του καθαρού περιθωρίου επιτοκίου
- Τι επηρεάζει το καθαρό περιθώριο επιτοκίου
- Καθαρό περιθώριο επιτοκίου και τραπεζική
- Ιστορικά καθαρά περιθώρια επιτοκίου
- Τις αμερικανικές τράπεζες και το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο
Τι είναι το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο;
Το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο είναι ένας δείκτης που μετρά πόσο επιτυχημένη είναι μια επιχείρηση στην επένδυση των κεφαλαίων της σε σύγκριση με τις δαπάνες της για τις ίδιες επενδύσεις. Μια αρνητική τιμή υποδηλώνει ότι η επιχείρηση δεν έχει λάβει μια βέλτιστη επενδυτική απόφαση επειδή τα έξοδα τόκων υπερβαίνουν το ποσό των αποδόσεων που παράγονται από τις επενδύσεις.
Το καθαρό περιθώριο επιτοκίου εκφράζεται ως ποσοστό. Είναι ένας από τους δείκτες κερδοφορίας ενός οργανισμού, δείχνοντας πόσο κερδίζει σε τόκους από τα πιστωτικά του προϊόντα - δάνεια, υποθήκες - σε σύγκριση με τους τόκους που καταβάλλει σε πράγματα όπως λογαριασμούς ταμιευτηρίου και πιστοποιητικά καταθέσεων (CDs).
Πώς λειτουργεί το καθαρό επιτόκιο
Το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο χρησιμοποιείται συνήθως για μια τράπεζα ή εταιρεία επενδύσεων που επενδύει τα χρήματα των καταθετών, επιτρέποντας ένα περιθώριο επιτοκίου μεταξύ του ποσού που καταβάλλεται στον πελάτη της τράπεζας και του τι γίνεται από τον οφειλέτη των κεφαλαίων.
Ένα θετικό καθαρό περιθώριο επιτοκίου δείχνει ότι μια οικονομική οντότητα επενδύει αποτελεσματικά τα κεφάλαια της, ενώ μια αρνητική απόδοση συνεπάγεται ότι η τράπεζα ή η επιχείρηση επενδύσεων δεν επενδύει αποτελεσματικά. Σε αρνητικό σενάριο καθαρού περιθωρίου επιτοκίου, η εταιρεία εξυπηρετείται καλύτερα εφαρμόζοντας τα επενδυτικά κεφάλαια για το οφειλόμενο χρέος ή χρησιμοποιώντας τα κεφάλαια για πιο επικερδείς ροές εσόδων.
Το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο είναι ένας δείκτης κερδοφορίας που πραγματικά πρέπει να καταλάβουν οι επενδυτές προτού προβούν σε ορισμένες επενδύσεις. Εδώ είναι ένας τρόπος απλοποίησης της έννοιας του καθαρού περιθωρίου επιτοκίου. Οι τράπεζες δανείζουν χρήματα στους πελάτες. Αυτό το κεφάλαιο προέρχεται από χρήματα από ανθρώπους που καταθέτουν καταθέσεις, άλλους δανειστές και μετόχους. Κερδίζουν χρήματα από τους τόκους των δανείων αυτών, τα οποία αντισταθμίζονται από το ενδιαφέρον που καταβάλλουν στους καταναλωτές με λογαριασμούς ταμιευτηρίου. Εάν μια τράπεζα έχει σταθερά αρνητικό καθαρό περιθώριο επιτοκίου, οι επενδυτές ενδέχεται να θέλουν να αποσαφηνίσουν, διότι δανείζουν περισσότερο από ό, τι κάνει σε τόκους. Όλα τα στοιχεία που απαιτούνται για τον υπολογισμό του καθαρού περιθωρίου επιτοκίου ενός ιδρύματος μπορούν να βρεθούν στις οικονομικές του καταστάσεις.
Καθαρό περιθώριο επιτοκίου
Υπολογισμός του καθαρού περιθωρίου επιτοκίου
Το καθαρό περιθώριο επιτοκίου υπολογίζεται ως εξής:
Ας χρησιμοποιήσουμε αυτόν τον τύπο για να υπολογίσουμε το καθαρό περιθώριο επιτοκίου για μια φανταστική εταιρεία. Υποθέστε ότι η ABC Corp έχει απόδοση επένδυσης 1.000.000 δολαρίων, δαπάνη τόκων ύψους 2.000.000 δολαρίων και μέσο ενεργητικό που κερδίζει $ 10.000.000. Το καθαρό περιθώριο επιτοκίου της ABC Corp ανέρχεται σε -10%. Αυτό αντικατοπτρίζει το γεγονός ότι η ABC Corp έχασε περισσότερα χρήματα λόγω των εξόδων τόκων από ό, τι κέρδισε από τις επενδύσεις. Η ABC Corp θα φαινόταν καλύτερα αν χρησιμοποιεί τα επενδυτικά κεφάλαια για να εξοφλήσει χρέη και όχι για να κάνει αυτή την επένδυση.
Βασικές τακτικές
- Το καθαρό περιθώριο επιτοκίου είναι μια μέτρηση κερδοφορίας που μετρά πόσο μια τράπεζα κερδίζει σε τόκους σε σύγκριση με το πόσο πληρώνει στους καταναλωτές. Χρησιμοποιείται συνήθως για μια τράπεζα ή μια επιχείρηση επενδύσεων που επενδύει τα χρήματα των καταθετών. Ένα θετικό καθαρό περιθώριο επιτοκίου υποδηλώνει ότι μια τράπεζα επενδύει αποτελεσματικά, ενώ μια αρνητική απόδοση υποδηλώνει ότι δεν επενδύει αποτελεσματικά. Το περιθώριο μηδενικού επιτοκίου μπορεί να υπολογιστεί αφαιρώντας τα έξοδα τόκων από τα έσοδα από τόκους, διαχωρίζοντας έπειτα το ποσό αυτό από τα μέσα κέρδη.
Τι επηρεάζει το καθαρό περιθώριο επιτοκίου
Υπάρχουν διάφοροι παράγοντες που επηρεάζουν το καθαρό περιθώριο επιτοκίου ενός χρηματοπιστωτικού ιδρύματος. Πρώτον, είναι η προσφορά και η ζήτηση. Εάν υπάρχει μεγάλη ζήτηση για λογαριασμούς ταμιευτηρίου σε σύγκριση με τα δάνεια, το καθαρό περιθώριο επιτοκίου μειώνεται, καθώς η τράπεζα υποχρεούται να πληρώνει περισσότερους τόκους από αυτούς που λαμβάνει. Αντίθετα, η αύξηση της ζήτησης σε δάνεια έναντι λογαριασμών ταμιευτηρίου - περισσότεροι καταναλωτές δανεισμού από την αποταμίευση - σημαίνει ότι το καθαρό περιθώριο επιτοκίου μιας τράπεζας αυξάνεται.
Η νομισματική πολιτική και η φορολογική ρύθμιση μπορούν να επηρεάσουν το καθαρό περιθώριο επιτοκίου μιας τράπεζας, καθώς η κατεύθυνση των επιτοκίων υπαγορεύει εάν οι καταναλωτές δανείζονται ή εξοικονομούν.
Η νομισματική πολιτική και οι κανονισμοί που έχουν θεσπιστεί από τις κεντρικές τράπεζες έχουν επίσης επιρροή στα καθαρά περιθώρια επιτοκίων των τραπεζών, επειδή παίζουν ρόλο στη ζήτηση για αποταμιεύσεις και πιστώσεις. Όταν τα επιτόκια είναι χαμηλά, οι καταναλωτές είναι πιο πιθανό να δανειστούν και είναι λιγότερο πιθανό να εξοικονομήσουν χρήματα. Αυτό γενικά έχει ως αποτέλεσμα υψηλότερα περιθώρια καθαρού επιτοκίου. Αν όμως αυξήσουν τα επιτόκια, τα δάνεια γίνονται πιο ακριβά, καθιστώντας την αποταμίευση πιο ελκυστική, μειώνοντας έτσι τα καθαρά περιθώρια επιτοκίων.
Καθαρό περιθώριο επιτοκίου και λιανική τραπεζική
Το καθαρό περιθώριο επιτοκίου εξηγείται καλά με την απεικόνιση του τρόπου με τον οποίο μια τράπεζα λιανικής καταβάλλει τόκους από καταθέσεις πελατών. Οι περισσότερες τράπεζες προσφέρουν τόκους σε καταθέσεις πελατών, γενικά σε ποσοστό 1% ετησίως. Η τράπεζα λιανικής πώλησης, σε εκείνο το σημείο, μετατρέπεται και δανείζει ένα σύνολο καταθέσεων πολλαπλών πελατών ως δάνειο σε μικρές επιχειρήσεις με ετήσιο επιτόκιο 5%. Το περιθώριο μεταξύ αυτών των δύο ποσών θεωρείται το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο. Σε αυτή την περίπτωση, εξελίσσεται σε μια ακόμη διαφορά 4% μεταξύ του κόστους δανεισμού των κεφαλαίων από τους πελάτες της τράπεζας και της αξίας των τόκων που εισπράττονται μέσω δανεισμού σε άλλους πελάτες.
Το καθαρό περιθώριο επιτοκίου προσθέτει μια άλλη διάσταση στο καθαρό επιτοκιακό περιθώριο, βασίζοντας την αναλογία σε ολόκληρη τη βάση του ενεργητικού. Ας υποθέσουμε ότι μια τράπεζα κερδίζει περιουσιακά στοιχεία 1, 2 εκατομμυρίων δολαρίων, 1 εκατομμύριο δολαρίων σε καταθέσεις με ετήσιο επιτόκιο 1% στους καταθέτες και δάνεια ύψους 900.000 δολάρια σε ποσοστό 5%. Αυτό σημαίνει ότι η επένδυσή της επιστρέφει συνολικά 45.000 δολάρια και τα έξοδα τόκων είναι 10.000 δολάρια. Χρησιμοποιώντας τον παραπάνω τύπο, το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο της τράπεζας είναι 2, 92%.
Ιστορικά καθαρά περιθώρια επιτοκίου
Το Συμβούλιο Εξέτασης των Ομοσπονδιακών Χρηματοπιστωτικών Ιδρυμάτων (FFIEC) απελευθερώνει σε τριμηνιαία βάση ένα μέσο περιθώριο καθαρού περιθωρίου επιτοκίου για όλες τις τράπεζες των ΗΠΑ. Ιστορικά, ο αριθμός αυτός έχει μειωθεί κατά μέσο όρο περίπου 3, 8% από τότε που καταγράφηκε το 1984. Οι περίοδοι ύφεσης συμπίπτουν με τις διακυμάνσεις των μέσων καθαρών περιθωρίων επιτοκίου, ενώ οι περίοδοι οικονομικής επέκτασης παρατηρήθηκαν απότομες αρχικές αυξήσεις του αριθμού, ακολουθούμενες από σταδιακές μειώσεις. Η συνολική μετακίνηση του μέσου καθαρού περιθωρίου επιτοκίου μέτρια παρακολούθησε με καθυστέρηση την κίνηση του επιτοκίου των ομοσπονδιακών κεφαλαίων με την πάροδο του χρόνου - αν και οι οικονομολόγοι της Fed έχουν αποδεσμεύσει την έρευνα αμφισβητώντας την ιδέα ότι οι τράπεζες λειτουργούν καλύτερα κατά τη διάρκεια περιόδων στενής νομισματικής πολιτικής.
Μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, οι τράπεζες στις Ηνωμένες Πολιτείες λειτούργησαν κάτω από μείωση των καθαρών περιθωρίων επιτοκίων λόγω του πτωτικού ομοσπονδιακού επιτοκίου, ένα επιτόκιο αναφοράς που έφτασε τα επίπεδα σχεδόν μηδέν από το 2008 έως το 2016. Το ιδιαίτερα χαμηλό ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων ανάγκασε το καθαρό τα περιθώρια των τραπεζικών ιδρυμάτων να μειωθούν και κατά τη διάρκεια αυτής της ύφεσης, το μέσο καθαρό περιθώριο επιτοκίου για τις τράπεζες στις ΗΠΑ έχασε σχεδόν το ένα τέταρτο της αξίας του, πριν τελικά να ανακάμψει το 2015.
Τις αμερικανικές τράπεζες και το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ παρακολουθεί το μέσο καθαρό περιθώριο επιτοκίου όλων των αμερικανικών τραπεζών κάθε τρίμηνο. Υπολογίζει τον αριθμό χρησιμοποιώντας τα δεδομένα που συλλέγει η FFIEC. Η κεντρική τράπεζα ανέφερε ότι το μέσο καθαρό περιθώριο επιτοκίου όλων των αμερικανικών τραπεζών στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2019 ήταν 3, 36%.
Τα καθαρά περιθώρια επιτοκίων για τις τρεις πρώτες τράπεζες των ΗΠΑ για το τρίμηνο που έληξε στις 31 Μαρτίου 2019 ήταν:
- JP Morgan Chase: 2, 88% Τράπεζα της Αμερικής: 2, 64% Wells Fargo: 3, 1%
Ο μέσος όρος των πρώτων τριών - 2, 87% - ήταν κάτω από τον εθνικό μέσο όρο. Η Capital One, η οποία κατατάσσεται στις 10 πρώτες τράπεζες της χώρας, είχε καθαρό περιθώριο επιτοκίου 7, 22%. Μαζί με τους λογαριασμούς ελέγχου και αποταμίευσης, η τράπεζα είναι μια σημαντική πιστωτική κάρτα, αυτόματο δάνειο και πάροχος στεγαστικών δανείων.
