Ενώ τα ψηφιακά νομίσματα τείνουν να κυριαρχούν στους τίτλους για τις φανταστικές, εξαιρετικά ασταθείς τιμές τους, πολλοί επενδυτές έχουν στρέψει την προσοχή τους σε χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETFs). Τα τελευταία χρόνια, τα ETF έχουν αυξηθεί με εκπληκτικό ρυθμό. Με πάνω από 2.000 από αυτά τα κεφάλαια που διατίθενται τώρα στους επενδυτές και με όλο και περισσότερες εκκινήσεις, τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία που διοχετεύονται στο χώρο του ΕΙΕΕ θα μπορούσαν να φθάσουν τα 25 τρισεκατομμύρια δολάρια έως το 2025, σύμφωνα με ορισμένες εκτιμήσεις.
Προς το παρόν, τα ETF έχουν δει χρόνια με διαδοχικούς μήνες εισροών, ενώ το ποσοστό των επενδυτών που κατέχουν τα ETF παραμένει αρκετά χαμηλό ώστε οι αναλυτές να προβλέπουν σταθερή ανάπτυξη για το άμεσο και προβλέψιμο μέλλον. Παρόλα αυτά, παρά τα εν λόγω σημάδια ότι τα ΕΙΕΕ ως επενδυτικά οχήματα εξακολουθούν να αποκτούν κυριαρχία έναντι άλλων τομέων επενδύσεων, υπάρχει τουλάχιστον ένας τομέας του χώρου του ΕΙΕΕ που έχει αγωνιστεί. Πράγματι, μια έκθεση των τάσεων του ΕΙΕΕ υποδεικνύει ότι οι επιλογές για τα ΕΙΕΕ έχουν παραμείνει στάσιμες εδώ και πολλά χρόνια. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Η εξέλιξη του ETF θα συνεχιστεί .)
Επιλογές μια σημαντική πτυχή των ETF
Τα ETF συνήθως συγκρίνονται με αμοιβαία κεφάλαια. Με αυτόν τον τρόπο, οι επενδυτές συχνά παραβλέπουν μια σημαντική πτυχή των χρηματιστηρίων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια: η δυνατότητα ανταλλαγής συμβάσεων δικαιωμάτων προαίρεσης. Αυτά μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη διαχείριση του κινδύνου, τη δημιουργία πρόσθετου εισοδήματος, με σκοπό την κερδοσκοπία και ακόμη και τη χρήση για την επίλυση φορολογικών ζητημάτων. Εντούτοις, τα δικαιώματα των ETF φαίνεται ότι έχουν σταματήσει τα τελευταία χρόνια.
Πολλοί επενδυτές έχουν ιστορικά (και μάλιστα μέχρι σήμερα) βλέπουν τα ETF ως εμπορικά οχήματα. Στα πρώιμα ΕΙΕΕ, ήταν συνηθισμένο να παρατίθενται οι επιλογές και οι αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης που έγιναν ιδιαίτερα ισχυρές. Χρειάζεται να επιστρέψουμε στα πρώτα 100 ETF που ξεκίνησε για να αποδείξουμε κάτι τέτοιο. τουλάχιστον 87 από τα 100 αυτά ταμεία είχαν επιλογές επιλογής.
Αυτή η τάση συνεχίστηκε για πολλά χρόνια, ενώ τα μέσα της δεκαετίας του 2000 είδαν ένα υψηλό σημείο για τις επιλογές των καταλόγων στα ETF. Μέχρι το 2006, περίπου το 75% όλων των δικαιωμάτων επιλογής που αναγράφονται στο ETF. Ωστόσο, από τότε, οι εκδηλώσεις του ETF έχουν αρχίσει να αλλάζουν σημαντικά.
Περισσότερα ETF ξεκινούν, λιγότερες επιλογές
Αρχίζοντας στα μέσα της δεκαετίας του 2000, ο ρυθμός των εκδηλώσεων του ETF αυξήθηκε σημαντικά. Ενώ κατά τα έτη μέχρι εκείνη την εποχή ήταν σύνηθες να υπάρχουν περίπου 20 έως 70 ETF που εκδίδονται ετησίως, από το 2006 και μετά, ο αριθμός αυτός έφθασε τα 200 έως 300. Η μεγάλη πλειοψηφία των ETF από την εποχή εκείνη δεν πρότειναν συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης. Πράγματι, ακόμη και επειδή υπήρχαν περισσότερα ETF που δρομολογούνται σε ετήσια βάση, ο αριθμός των ETF που προσφέρουν επιλογές διαπραγμάτευσης μειώθηκε στην πραγματικότητα από υψηλό σημείο το 2007.
Η οικονομική κρίση βοήθησε να ξεκινήσει η δημοτικότητα των ETF σε νέα ύψη. Από το 2007 έως το 2009, ο αριθμός των συνολικών διαθέσιμων ETF διπλασιάστηκε. Μέχρι το τέλος αυτής της περιόδου, ωστόσο, μόνο τα μισά από τα διαθέσιμα ΕΜΤ προσέφεραν επιλογές. Μέχρι σήμερα, μόνο το ένα τρίτο όλων των ETF έχουν διαθέσιμες επιλογές. Ωστόσο, εξαιτίας της υψηλής βαρύτητας φύσης των σημερινών περιουσιακών στοιχείων του ΕΙΕΕ, σχεδόν 9 από τα 10 ETF διαθέτουν διαθέσιμες επιλογές με σταθμισμένη βάση στοιχείων ενεργητικού.
Εκτός από το μειούμενο ποσοστό των ETF που προσφέρουν τη δυνατότητα επιλογής συναλλαγών, ο όγκος των δικαιωμάτων προαίρεσης έχει σταματήσει τα τελευταία χρόνια. Από το σύνολο των συναλλαγών του ETF, το 60% συμβαίνει σε τρία δημοφιλή ETF: SPDR S & P 500 (SPY), Invesco QQQ (QQQ) και iShares Russell 2000 (IWM). Κάθε ένα από αυτά τα ETF ξεκίνησε πριν από το 2001. Από τον υπόλοιπο όγκο συναλλαγών δικαιωμάτων προαίρεσης, ένα μεγάλο μέρος συμβαίνει σε άλλα ETF που είναι εξίσου εγκατεστημένα. Συνολικά, το 95% περίπου του όγκου συναλλαγών των δικαιωμάτων προαίρεσης στο χώρο του ETF για την τελευταία δεκαετία συνέβη σε μόλις 35 ETF.
Υπάρχουν πολλές πιθανές εξηγήσεις για τη στασιμότητα. Ο δείκτης μεταβλητότητας του Διοικητικού Συμβουλίου του Chicago Board Options (VIX), που ξεκίνησε το 2006, παρέχει στους επενδυτές πρόσβαση σε άλλους τρόπους αντιστάθμισης του κινδύνου χαρτοφυλακίου. Οι επιλογές δεικτών και οι προθεσμιακές συναλλαγές έχουν επίσης αυξηθεί κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Σε γενικές γραμμές, οι επενδυτές είναι απίθανο να δουν νέα, φθηνά ETF ως καλές επιλογές οχημάτων. Ίσως το πιο σημαντικό, πολλά από τα νεοϊδρυθέντα ETF επικεντρώνονται σε έξυπνα βήτα, θεματικά ή ενεργά διαχειριζόμενα προϊόντα. Πολλοί επενδυτές βλέπουν αυτά τα κεφάλαια όχι ως εμπορικά οχήματα αλλά ως μέσα για την απόκτηση έκθεσης σε ορισμένες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, μειώνοντας έτσι την ανάγκη για κερδοσκοπία.
Μπορεί να είναι ότι οι δυνατότητες κυριαρχίας πολλών ετών δεν θα επιστρέψουν ποτέ στο χώρο του ΕΙΕΕ. Εν πάση περιπτώσει, καθώς τα ΕΙΕ συνεχίζουν να εξελίσσονται, δεν υπάρχει αμφιβολία ότι ο κλάδος θα συνεχίσει να παρέχει στους επενδυτές νέα εργαλεία και δυνατότητες, ανεξάρτητα από αυτό. (Για πρόσθετη ανάγνωση, ελέγξτε: Γράψιμο καλυμμένων κλήσεων σε ETF .)
