Ποιο είναι το περιθώριο λειτουργικών ταμειακών ροών;
Το περιθώριο λειτουργικών ταμειακών ροών είναι ένας δείκτης ταμειακών ροών που μετρά μετρητά από τις λειτουργικές δραστηριότητες ως ποσοστό των εσόδων από πωλήσεις σε μια δεδομένη περίοδο. Όπως το λειτουργικό περιθώριο, αποτελεί αξιόπιστη μέτρηση της κερδοφορίας και της αποδοτικότητας μιας εταιρείας και της ποιότητας των κερδών της.
Βασικές τακτικές
- Το περιθώριο λειτουργικών ταμειακών ροών λειτουργεί ταμειακή ροή διαιρούμενη με έσοδα Το περιθώριο λειτουργικών ταμειακών ροών αποκαλύπτει πόσο αποτελεσματικά η επιχείρηση μετατρέπει τις πωλήσεις σε μετρητά και αποτελεί καλό δείκτη της ποιότητας των κερδών. Αυτός ο λόγος χρησιμοποιεί τις λειτουργικές ταμειακές ροές, οι οποίες προσθέτουν πίσω μη ταμειακά έξοδα. Το λειτουργικό περιθώριο χρησιμοποιεί έσοδα εκμετάλλευσης, το οποίο περιλαμβάνει έξοδα όπως αποσβέσεις.
Κατανόηση του περιθωρίου λειτουργικών ταμειακών ροών
Το περιθώριο λειτουργικών ταμειακών ροών μετρά πόσο αποτελεσματικά η επιχείρηση μετατρέπει τις πωλήσεις σε μετρητά. Είναι ένας καλός δείκτης της ποιότητας των κερδών, διότι περιλαμβάνει μόνο συναλλαγές που αφορούν την πραγματική μεταφορά χρημάτων.
Γιατί ταμειακή ροή οδηγείται από τα έσοδα, τα γενικά έξοδα και τη λειτουργική αποτελεσματικότητα, μπορεί να είναι πολύ ξεκάθαρο, ειδικά όταν συγκρίνουμε τις επιδόσεις με τους ανταγωνιστές στην ίδια βιομηχανία. Έχει η λειτουργία της ταμειακής ροής αρνητική επειδή η εταιρεία επενδύει στις δραστηριότητές της για να τους κάνει ακόμα πιο κερδοφόρους; Ή μήπως η εταιρεία χρειάζεται μια έγχυση εξωτερικού κεφαλαίου για να αγοράσει χρόνο για να συνεχίσει να λειτουργεί σε μια απεγνωσμένη προσπάθεια να γυρίσει την επιχείρηση;
Ακριβώς όπως οι εταιρείες μπορούν να βελτιώσουν το περιθώριο λειτουργικών ταμειακών ροών, χρησιμοποιώντας πιο αποτελεσματικά το κεφάλαιο κίνησης, μπορούν επίσης να κοπούν προσωρινά το περιθώριο λειτουργικών ταμειακών ροών, καθυστερώντας την πληρωμή των πληρωτέων λογαριασμών, κυνηγώντας τους πελάτες για πληρωμή ή μειώνοντας το απόθεμα. Αλλά αν το περιθώριο ταμειακών ροών μιας επιχείρησης αυξάνεται από έτος σε έτος, δείχνει ότι η ελεύθερη ταμειακή ροή της βελτιώνεται, όπως και η ικανότητά της να επεκτείνει τη βάση περιουσιακών στοιχείων της και να δημιουργήσει μακροπρόθεσμη αξία για τους μετόχους.
Περιθώριο λειτουργικών ταμειακών ροών και λειτουργικό περιθώριο
Το λειτουργικό περιθώριο ταμειακών ροών είναι σε αντίθεση με το λειτουργικό περιθώριο. Το λειτουργικό περιθώριο περιλαμβάνει τα έξοδα απόσβεσης και απόσβεσης. Εντούτοις, το περιθώριο λειτουργικών ταμειακών ροών προσθέτει πίσω μη ταμειακά έξοδα, όπως αποσβέσεις.
Το λειτουργικό περιθώριο υπολογίζεται ως έσοδο εκμετάλλευσης διαιρούμενο με τα έσοδα. Αυτό το περιθώριο ταμειακών ροών παρόμοιο με το λειτουργικό, εκτός από το λειτουργικό εισόδημα Το περιθώριο λειτουργικών ταμιακών ροών χρησιμοποιεί τη λειτουργική ταμειακή ροή και όχι το λειτουργικό εισόδημα
Το ελεύθερο περιθώριο ταμειακών ροών είναι ένα άλλο μέτρο περιθωρίου μετρητών, όπου προσθέτει και στις κεφαλαιουχικές δαπάνες. Στις βιομηχανίες υψηλής έντασης κεφαλαίου, με υψηλή αναλογία σταθερού και μεταβλητού κόστους, μια μικρή αύξηση των πωλήσεων μπορεί να οδηγήσει σε μεγάλη αύξηση των λειτουργικών ταμιακών ροών, χάρη στην επιχειρησιακή μόχλευση.
Παράδειγμα περιθωρίου κυκλοφοριακής ροής λειτουργίας
Λειτουργικές ταμειακές ροές = Καθαρό εισόδημα + Έξοδα εκτός μετρητών (Αποσβέσεις) + Μεταβολή κεφαλαίου κίνησης
Υποθέτοντας ότι η εταιρεία ABC κατέγραψε τις ακόλουθες πληροφορίες για 2018 επιχειρηματικές δραστηριότητες:
Πωλήσεις = 5.000.000 δολάρια
Αποσβέσεις = 100.000 δολάρια
Απόσβεση = 125.000 δολάρια
Άλλα έξοδα εκτός μετρητών = 45.000 δολάρια
Κεφάλαιο κίνησης = $ 1.000.000
Καθαρό εισόδημα = $ 2.000.000
Και κατέγραψε τις ακόλουθες πληροφορίες για τις επιχειρηματικές δραστηριότητες του 2019:
Πωλήσεις = 5.300.000 δολάρια
Αποσβέσεις = $ 110.000
Απόσβεση = 130.000 δολάρια
Άλλα έξοδα εκτός μετρητών = 55.000 δολάρια
Κεφάλαιο κίνησης = 1.300.000 δολάρια
Καθαρό εισόδημα = 2.100.000 δολάρια
Υπολογίζουμε τις ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες για το 2019 ως:
Ταμειακή ροή από λειτουργικές δραστηριότητες = $ 2.100, 00 + ($ 110.000 + $ 130.000 + $ 55.000) + ($ 1.300.000 - $ 1.000.000) = $ 2.695.000
Για να φτάσουμε στο λειτουργικό περιθώριο ταμειακών ροών, ο αριθμός αυτός διαιρείται με τις πωλήσεις:
Περιθώριο λειτουργικών ταμειακών ροών = $ 2.695.000 / $ 5.300.000 = 50.8%
