Το ιστορικό 1985 Accord, που υπογράφηκε στο Plaza Hotel στη Νέα Υόρκη, ήταν μια συμφωνία υπέρ της ανάπτυξης που υπογράφηκε από τα τότε γνωστά έθνη της G-5: τη Δυτική Γερμανία, τη Γαλλία, τις Ηνωμένες Πολιτείες, την Ιαπωνία και το Ηνωμένο Βασίλειο. Σκοπός ήταν να υποχρεωθούν οι Ηνωμένες Πολιτείες να υποτιμήσουν το νόμισμά τους λόγω ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών, προσεγγίζοντας περίπου το 3% του ΑΕΠ, σύμφωνα με την παράγραφο 6 των συμφωνιών. Το πιο σημαντικό είναι ότι τα ευρωπαϊκά έθνη και η Ιαπωνία βιώνουν τεράστια πλεονάσματα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών, καθώς και αρνητική αύξηση του ΑΕΠ, απειλώντας το εξωτερικό εμπόριο και την αύξηση του ΑΕγχΠ στα έθνη τους.
Προστατευτικά μέτρα για την προστασία αυτών των κερδών προχωρούν, ειδικά στις Ηνωμένες Πολιτείες. Τα αναπτυσσόμενα κράτη ήταν χρεωμένα και δεν μπόρεσαν να συμμετάσχουν σε θετικό εμπόριο ή θετική ανάπτυξη στα έθνη τους και οι Ηνωμένες Πολιτείες αναγκάστηκαν να επαναπροσδιορίσουν το σύστημα συναλλαγματικών ισοτιμιών λόγω των σημερινών ανισορροπιών και να προωθήσουν την ανάπτυξη σε όλο τον κόσμο εις βάρος των δικών της έθνος. Το Plaza Accord ήταν μια πολιτική μεταφορών ανάπτυξης για την Ευρώπη και την Ιαπωνία, η οποία ήταν απολύτως επιζήμια για τις Ηνωμένες Πολιτείες.
Trading χτυπά ένα προστατευτικό τείχος
Οι Ηνωμένες Πολιτείες παρουσίασαν αύξηση κατά 3% του ΑΕΠ κατά τη διάρκεια του 1983 και του 1984, με έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών να φθάνει σε περίπου 3-3, 5% του ΑΕΠ, ενώ τα ευρωπαϊκά έθνη παρουσίασαν αρνητική αύξηση του ΑΕΠ κατά -0, 7% με τεράστια εμπορικά πλεονάσματα. Το ίδιο συνέβη και στην Ιαπωνία. Τα εμπορικά ελλείμματα γενικά απαιτούν εξωτερική χρηματοδότηση. Για τις Ηνωμένες Πολιτείες κατά τα πρώτα μέσα της δεκαετίας του '80, η Ιαπωνία και η Δυτική Γερμανία αγόραζαν τα ομόλογα, τα χαρτονομίσματα και τα χαρτονομίσματα των Ηνωμένων Πολιτειών από τα πλεονάσματα τους για να χρηματοδοτήσουν τα τρέχοντα ελλείμματά τους εις βάρος των δικών τους οικονομιών. Ήταν μόνο ένα θέμα χρόνου πριν οι προστατευτικές πολιτικές εισέλθουν στην εξίσωση αυτή, που όχι μόνο θα βλάψει την ανάπτυξη των Ηνωμένων Πολιτειών στο εσωτερικό αλλά θα επιβάλλει εμπορικούς πολέμους που θα εκτροχιάσουν όλο το σύστημα εμπορίου για όλα τα έθνη.
Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, ο πληθωρισμός ήταν ο χαμηλότερος που ήταν σε 20 χρόνια για όλα τα έθνη και τα ευρωπαϊκά έθνη και η Ιαπωνία επένδυαν στις οικονομίες τους για να προωθήσουν την ανάπτυξη. Με χαμηλό πληθωρισμό και χαμηλά επιτόκια, η εξόφληση του χρέους θα μπορούσε να επιτευχθεί αρκετά εύκολα. Η μόνη απουσία από αυτές τις εξισώσεις ήταν η προσαρμογή στις συναλλαγματικές ισοτιμίες παρά η αναμόρφωση του σημερινού συστήματος.
Παγκόσμια συνεργασία
Συνεπώς, ο κόσμος συνεργάστηκε για πρώτη φορά συμφωνώντας να επανεκτιμήσει το σύστημα συναλλαγματικών ισοτιμιών κατά τη διάρκεια μιας διετούς περιόδου από την κεντρική τράπεζα κάθε χώρας που παρεμβαίνει στις αγορές συναλλάγματος. Τα ποσοστά στόχων συμφωνήθηκαν. Οι Ηνωμένες Πολιτείες γνώρισαν μείωση κατά 50% στο νόμισμά τους, ενώ η Δυτική Γερμανία, η Γαλλία, το Ηνωμένο Βασίλειο και η Ιαπωνία σημείωσαν ανατίμηση κατά 50%. Το γιεν Ιαπωνίας το Σεπτέμβριο του 1985 μετατράπηκε από 242 USD / JPY (γιεν ανά δολάριο) σε 153 το 1986, διπλασιασμό σε αξία για το γιεν. Μέχρι το 1988, η συναλλαγματική ισοτιμία USD / JPY ήταν 120. Το ίδιο συνέβη με το γερμανικό σήμα Deutsch, το γαλλικό φράγκο και τη βρετανική λίρα. Αυτές οι ανατιμήσεις θα ωφελήσουν φυσικά τα αναπτυσσόμενα έθνη, όπως η Κορέα και η Ταϊλάνδη, καθώς και τα ηγετικά νοτιοαμερικανικά έθνη όπως η Βραζιλία, διότι το εμπόριο θα ξανακυκλοφορήσει.
Αυτό που έδωσε στην Plaza Accord την ιστορική της σημασία ήταν ένα πλήθος πρώτων. Ήταν η πρώτη φορά που οι κεντρικοί τραπεζίτες συμφώνησαν να παρέμβουν στις αγορές συναλλάγματος, την πρώτη φορά που ο κόσμος καθόρισε τα ποσοστά στόχων, την πρώτη φορά για την παγκοσμιοποίηση των οικονομιών και την πρώτη φορά που κάθε έθνος συμφώνησε να προσαρμόσει τις οικονομίες του. Η κυριαρχία ανταλλάχθηκε για την παγκοσμιοποίηση.
Για παράδειγμα, η Γερμανία συμφώνησε να μειώσει τις φορολογικές της επιβαρύνσεις, το Ηνωμένο Βασίλειο συμφώνησε να μειώσει τις δημόσιες δαπάνες και να μεταφέρει χρήματα στον ιδιωτικό τομέα, ενώ η Ιαπωνία συμφώνησε να ανοίξει τις αγορές της στο εμπόριο, να ελευθερώσει τις εσωτερικές της αγορές και να διαχειριστεί την οικονομία της με πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία γιέν. Όλοι συμφώνησαν να αυξήσουν την απασχόληση. Οι Ηνωμένες Πολιτείες, έχοντας το κύριο βάρος της ανάπτυξης, συμφώνησαν να υποτιμήσουν το νόμισμά της. Οι συνεταιριστικές πτυχές του Plaza Accord ήταν οι πιο σημαντικές πρώτες.
Αξία νομίσματος - Τι σημαίνει αυτό;
Αυτό που σήμαινε η Plaza Accord για τις Ηνωμένες Πολιτείες ήταν ένα υποτιμημένο νόμισμα. Οι κατασκευαστές των Ηνωμένων Πολιτειών θα γίνονταν και πάλι κερδοφόροι λόγω των ευνοϊκών συναλλαγματικών ισοτιμιών στο εξωτερικό, ενός καθεστώτος εξαγωγής που έγινε αρκετά κερδοφόρο. Ένα υψηλό δολάριο ΗΠΑ σημαίνει ότι οι αμερικανοί παραγωγοί δεν μπορούν να ανταγωνιστούν στο σπίτι τους με φτηνές εισαγωγές από την Ιαπωνία και τα ευρωπαϊκά έθνη, επειδή αυτές οι εισαγωγές είναι πολύ φθηνότερες από ό, τι οι αμερικανοί κατασκευαστές μπορούν να πουλήσουν σύμφωνα με τις ρυθμίσεις κερδοφορίας τους.
Ένα υποτιμημένο νόμισμα σημαίνει ότι οι ίδιες εισαγωγές θα είχαν υψηλότερες τιμές στις Ηνωμένες Πολιτείες λόγω των δυσμενών συναλλαγματικών ισοτιμιών. Τι σημαίνει υψηλό δολάριο για τις Ηνωμένες Πολιτείες είναι ο χαμηλός πληθωρισμός και τα χαμηλά επιτόκια που ωφελούν τους καταναλωτές επειδή έχουν αρκετά δολάρια για να υπερβούν κατά πολύ τις τιμές που πληρώνονται για τα αγαθά. Αυτό που συμφώνησαν οι Ηνωμένες Πολιτείες ήταν η μεταφορά μέρους του ΑΕγχΠ της στην Ευρώπη και την Ιαπωνία, ώστε αυτές οι οικονομίες να βιώσουν εκ νέου ανάπτυξη. Και όλα αυτά έγιναν χωρίς δημοσιονομικά κίνητρα - μόνο μια προσαρμογή των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Αυτό που είναι κατανοητό στη σημερινή εποχή είναι οι σκληρές επιπτώσεις που μπορεί να έχουν οι υποτιμήσεις σε μια οικονομία.
Η Ιαπωνία αισθάνεται τα αποτελέσματα
Οι Ιάπωνες αισθάνθηκαν τις χειρότερες επιπτώσεις, μακροπρόθεσμα, της υπογραφής του Plaza Accord. Τα φθηνότερα χρήματα για τους Ιάπωνες σήμαιναν ευκολότερη πρόσβαση στα χρήματα, καθώς και η υιοθέτηση από την Τράπεζα της Ιαπωνίας των φτηνών πολιτικών χρημάτων, όπως είναι το χαμηλότερο επιτόκιο, η πιστωτική επέκταση και οι ιαπωνικές εταιρείες που μετακόμισαν στην ανοικτή θάλασσα. Οι Ιάπωνες θα γίνουν αργότερα ο μεγαλύτερος κόσμος των πιστωτών παγκοσμίως. Αλλά οι φτηνές πολιτικές χρημάτων αργότερα θα δημιουργούσαν βραδύτερο ρυθμό κατανάλωσης στο σπίτι, την αύξηση των τιμών των γαιών και τη δημιουργία μιας φούσκας περιουσιακών στοιχείων που θα έσπαζε χρόνια αργότερα, οδηγώντας στην περίοδο που είναι γνωστή ως η χαμένη δεκαετία.
Η ανάκαμψη της Ιαπωνίας σήμερα από τη χαμένη δεκαετία εξακολουθεί να είναι πολύ αμφισβητήσιμη λόγω της τιμής του νομίσματός της. Αυτός μπορεί να είναι ο λόγος για τον οποίο οι τιμές του νομίσματος σήμερα στοχεύουν στον πληθωρισμό ως μέσο μέτρησης των πολιτικών ανάπτυξης και όχι σε κάποιο αυθαίρετο στόχο όπως καθορίστηκε με τα συμφωνητικά της Plaza.
