Τι είναι οι Δημόσιες Σημειώσεις Εισοδήματος;
Ένα ακάλυπτο, μη εξαρτημένο ομολογιακό δάνειο που εκδίδεται από μια δημόσια εταιρεία. Τα PINES είναι ένα είδος σημείωσης που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο, το οποίο διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο αλλά φέρει και τόκο. Τα PINES είναι επίσης ένας τύπος προνομιούχου τίτλου και εμπίπτουν στην ίδια κατηγορία με τους προνομιούχους τίτλους τριμηνιαίου εισοδήματος (QUIPS), τους προνομιούχους τίτλους μηνιαίου εισοδήματος (MIPS), τα πιστοποιητικά αξιοπιστίας και τα αξιόπιστα αξιόγραφα. Δύο παραδείγματα εταιρειών που εκδίδουν PINES είναι η GMAC Mortgage και η General Electric Capital. οι συναλλαγές σημειώσεων στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης με τα σύμβολα ticker GMA και GEA αντίστοιχα.
Κατανόηση των σημειώσεων του δημόσιου εισοδήματος (PINES)
Επειδή τα PINES δεν είναι υποδεέστερα (αποκαλούμενα επίσης ανώτερα χρέη), έχουν προτεραιότητα έναντι άλλων δανείων ή χρεογράφων στην περίπτωση που η εκδότρια εταιρεία θα πρέπει να χρεοκοπήσει. Αυτό σημαίνει ότι ένας επενδυτής που κατέχει το PINES αντιμετωπίζει μικρότερο κίνδυνο αθέτησης έναντι του χρέους μειωμένης εξασφάλισης (που ονομάζεται επίσης κατώτερο χρέος), επειδή οι κάτοχοι απαξιωθέντων χρεών βρίσκονται στο μπροστινό μέρος της γραμμής προς αποπληρωμή. Ωστόσο, επειδή τα PINES δεν είναι ασφαλισμένα, δεν υποστηρίζονται από κανένα από τα περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης, γεγονός που τους καθιστά πιο επικίνδυνους για τους επενδυτές από τις εξασφαλισμένες επενδύσεις. Τα PINES έχουν επίσης πλεονεκτήματα για τους εκδότες τους, συμπεριλαμβανομένης της φορολογικής έκπτωσης των πληρωμών τόκων.
Τα PINES τυπικά πωλούνται στο ευρύ κοινό σε μικρά ποσά μεριδίων, όπως $ 25 ή λιγότερα ανά μονάδα. Οι καθορισμένες προκαθορισμένες πληρωμές τριμηνιαίων τόκων που επισυνάπτονται στα εν λόγω μέσα είναι εξαγοράσιμες σε τιμή ισοτιμίας συν τους δεδουλευμένους τόκους, κατ 'επιλογή της εταιρείας μετά από καθορισμένη περίοδο, συνήθως πέντε έτη.
Η PINES εμπορεύεται τις αγορές, γεγονός που σημαίνει ότι η τιμή δεν περιλαμβάνει τυχόν δεδουλευμένους τόκους που δεν περιλαμβάνονται στην τιμή διαπραγμάτευσης. Τα PINES ταξινομούνται κατά κανόνα ισόποσα με τα υπόλοιπα μη εξασφαλισμένα και μη εξαρτημένα χρεόγραφα μιας εταιρείας και τα οποία κατέχουν υψηλότερη θέση από τις προνομιούχες αξίες της εταιρείας.
Σε αντίθεση με MIPS και QUIPS
Παρόλο που τα PINES συχνά συναθροίζονται μαζί με τα MIPS και τα QUIPS, υπάρχουν μερικές βασικές διαφορές. Τα QUIPS είναι υβριδικά, προνομιούχα χρηματιστηριακά χρεόγραφα που εκδίδονται από ξένη ή εγχώρια LLC ειδικής χρήσης, η οποία είναι συνήθως θυγατρική κατά 100% θυγατρικής μιας αμερικανικής μητρικής εταιρείας. Η LLC δανείζει τα έσοδα στον γονέα, ο οποίος χρησιμοποιεί τα χρήματα για την καταβολή τριμηνιαίων μερισμάτων στους κατόχους QUIPS. Και επειδή η LLC είναι μια εταιρική σχέση, το πλήρες ποσό των πληρωμών τόκων πρέπει να περάσει στους κατόχους QUIPS.
Τα MIPS, τα οποία συνήθως προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις από άλλες εναλλακτικές επενδύσεις, έχουν το πλεονέκτημα να παρέχουν φορολογικές αποταμιεύσεις χωρίς αύξηση του δείκτη χρέους της εταιρείας, γεγονός που τους έχει καταστήσει έναν από τους πιο δημοφιλείς υβριδικούς τίτλους.
