Ποια είναι η θεωρία τυχαίων περιόδων;
Η θεωρία τυχαίων βημάτων δείχνει ότι οι μεταβολές στις τιμές των μετοχών έχουν την ίδια κατανομή και είναι ανεξάρτητες μεταξύ τους. Ως εκ τούτου, υποθέτει ότι το παρελθόν κίνημα ή τάση της τιμής των μετοχών ή της αγοράς δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να προβλέψει τη μελλοντική μετακίνησή της. Εν ολίγοις, η θεωρία τυχαίων περιόδων αναφέρει ότι τα αποθέματα λαμβάνουν μια τυχαία και απρόβλεπτη πορεία που καθιστά μάταιες μακροπρόθεσμα όλες τις μεθόδους πρόβλεψης των τιμών των μετοχών.
Τυχαία Πεζοπορία Θεωρία
Κατανόηση της Θεωρίας Τυχαίων Πεζοναυτών
Η θεωρία τυχαίων βημάτων θεωρεί ότι είναι αδύνατο να ξεπεράσει την αγορά χωρίς να αναλάβει πρόσθετο κίνδυνο. Θεωρεί ότι η τεχνική ανάλυση είναι ανυπόφορη, επειδή οι κτηνίατροι αγοράζουν ή πωλούν μόνο μια ασφάλεια μετά την ανάπτυξη μιας καθιερωμένης τάσης. Ομοίως, η θεωρία βρίσκει θεμελιώδη ανάλυση ανυπόφορη λόγω της συχνά κακής ποιότητας των πληροφοριών που συλλέγονται και της ικανότητάς της να παρερμηνεύεται. Οι επικριτές της θεωρίας το υποστηρίζουν τα αποθέματα διατηρούν την εξέλιξη των τιμών με την πάροδο του χρόνου - με άλλα λόγια, είναι δυνατόν να ξεπεράσουν την αγορά, επιλέγοντας προσεκτικά τα σημεία εισόδου και εξόδου για επενδύσεις μετοχών.
Βασικές τακτικές
- Η θεωρία των τυχαίων βάσεων υποδεικνύει ότι οι μεταβολές στις τιμές των μετοχών έχουν την ίδια διανομή και είναι ανεξάρτητες μεταξύ τους. Η θεωρία περί ταχείας κίνησης συνάγει ότι η προηγούμενη κίνηση ή τάση μιας τιμής ή αγοράς μετοχών δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να προβλέψει το μελλοντικό της κίνημα. είναι αδύνατο να ξεπεράσει την αγορά χωρίς να αναλάβει πρόσθετο κίνδυνο. Η θεωρία περί αναβαθμίσεων θεωρεί ότι η τεχνική ανάλυση είναι μη αξιόπιστη, διότι έχει σαν αποτέλεσμα οι ιδιοκτήτες να αγοράζουν ή να πωλούν μόνο μια ασφάλεια μετά από μια κίνηση. που συλλέγονται και η ικανότητά του να ερμηνεύεται εσφαλμένα. Η θεωρία περί αναβαθμίσεων υποστηρίζει ότι οι επενδυτικοί σύμβουλοι προσθέτουν μικρή ή καθόλου αξία στο χαρτοφυλάκιο ενός επενδυτή.
Οι αποδοτικές αγορές είναι τυχαίες
Η θεωρία των τυχαίων περιπάτων έφερε πολλά φρύδια το 1973 όταν ο συγγραφέας Burton Malkiel εφάρμοσε τον όρο στο βιβλίο του "A Random Walk Down Wall Street". Το βιβλίο διάλεξε την υπόθεση της αποδοτικής αγοράς (EMH), μια προηγούμενη θεωρία που έθεσε ο καθηγητής William Sharp του Πανεπιστημίου του Σικάγου. Η αποδοτική υπόθεση της αγοράς αναφέρει ότι οι τιμές των μετοχών αντανακλούν πλήρως όλες τις διαθέσιμες πληροφορίες και προσδοκίες, έτσι οι τρέχουσες τιμές είναι η καλύτερη προσέγγιση της εγγενούς αξίας της εταιρείας. Αυτό θα εμπόδιζε οποιονδήποτε να εκμεταλλευτεί σταθερά τα εσφαλμένα αποθέματα, επειδή οι κινήσεις των τιμών είναι κατά κύριο λόγο τυχαίες και οδηγούνται από απρόβλεπτα γεγονότα.
Οι Sharp και Malkiel κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι, λόγω της βραχυπρόθεσμης τυχαιότητας των αποδόσεων, οι επενδυτές θα ήταν καλύτερα να επενδύσουν σε ένα παθητικά διαχειριζόμενο και πολύ διαφοροποιημένο ταμείο. Μια αμφιλεγόμενη πτυχή του βιβλίου του Μαλκίλ θεωρεί ότι "ένας τυφλός μαχαίρος που ρίχνει βελάκια στις οικονομικές σελίδες μιας εφημερίδας θα μπορούσε να επιλέξει ένα χαρτοφυλάκιο που θα έκανε ακριβώς όπως και ένα προσεκτικά επιλεγμένο από ειδικούς".
Τυχαία Πεζοπορία Θεωρία σε Δράση
Το πιο γνωστό πρακτικό παράδειγμα της θεωρίας των τυχαίων περιόδων πραγματοποιήθηκε το 1988 όταν το Wall Street Journal προσπάθησε να δοκιμάσει τη θεωρία του Malkiel δημιουργώντας τον ετήσιο Διαγωνισμό Dartboard της Wall Street Journal, σπάζοντας επαγγελματίες επενδυτές ενάντια σε βελάκια για την υπεροχή των μετοχών. Τα μέλη του προσωπικού της Wall Street Journal έπαιξαν το ρόλο των πιθήκων που ρίχνουν βέλη.
Μετά από 100 διαγωνισμούς, η Wall Street Journal παρουσίασε τα αποτελέσματα, τα οποία έδειξαν ότι οι εμπειρογνώμονες κέρδισαν 61 από τους διαγωνισμούς και οι ρίπτες των βελάκι κέρδισαν 39. Ωστόσο, οι ειδικοί μπόρεσαν μόνο να κερδίσουν το Dow Jones Industrial Average (DJIA) σε 51 διαγωνισμούς. Ο Malkiel σχολίασε ότι οι επιλογές των ειδικών επωφελήθηκαν από το άλμα της δημοσιότητας στην τιμή ενός αποθέματος που τείνει να συμβεί όταν οι εμπειρογνώμονες των αποθεμάτων κάνουν μια σύσταση. Παθητικοί υποστηρικτές της διαχείρισης υποστηρίζουν ότι, επειδή οι εμπειρογνώμονες θα μπορούσαν να κερδίσουν μόνο την αγορά το ήμισυ του χρόνου, οι επενδυτές θα ήταν καλύτερα να επενδύσουν σε ένα παθητικό ταμείο που χρεώνει πολύ χαμηλότερα τέλη διαχείρισης.
