Τα μεγάλα αποταμιευτικά χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται δημοτικά ομόλογα (ETFs) επενδύουν στο χρέος που εκδίδουν τα κράτη, οι κομητείες, οι πόλεις, οι περιοχές ειδικού σκοπού ή οι οργανισμοί τοπικής αυτοδιοίκησης. Αυτοί οι δήμοι εκδίδουν χρεόγραφα για την άντληση χρημάτων για έργα πολιτών, όπως η οικοδόμηση δημόσιων σχολείων, η επισκευή γέφυρων ή η επέκταση των αεροδρομίων. Γενικά, αυτός ο τύπος ETF παρακολουθεί την απόδοση ενός δείκτη που επικεντρώνεται σε δημοτικά ομόλογα υψηλής απόδοσης χρησιμοποιώντας μια μέθοδο δειγματοληψίας.
Παρόλο που ο τομέας αυτός του muni σύμπαντος προσφέρει υψηλές πιθανές αποδόσεις, φέρει έναν μέτριο έως υψηλό βαθμό πιστωτικού κινδύνου. Αυτό το καθιστά καλό υποψήφιο για τη δομή του ΕΙΕΕ: Οι επενδυτές μπορούν να μετριάσουν ορισμένους από αυτούς τους κινδύνους μέσω της διαφοροποίησης του χαρτοφυλακίου του αμοιβαίου κεφαλαίου. Όπως και τα υποκείμενα χρεόγραφα που κατέχουν, αυτά τα ΕΙΕΕ είναι απαλλαγμένα από τον φόρο, τα οποία μπορούν να αποδειχθούν εξαιρετικά επωφελείς για τους επενδυτές σε φορολογικές κλίμακες υψηλού εισοδήματος.
Εδώ υπάρχουν τρία κορυφαία ETF ομολόγων muni. Όλα τα δεδομένα ισχύουν από τις 10 Ιανουαρίου 2020.
κλειδιά
- Τα ETFs δημοσίου ομολόγου υψηλής αποδόσεως παρέχουν αποδόσεις απαλλαγμένες από φόρους στους επενδυτές, σε διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια που μετριάζουν ορισμένους κινδύνους των χρεογράφων. Δύο από τα κορυφαία ETF στον τομέα αυτό είναι το SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Efficiency Municipal Bond ETF, οι Vectors Vectors High-Yield Το Δημοτικό Δείκτη ETF και το Δείκτη Δημοτικού Δείκτη ETF του Δημοτικού Δείκτη Βραχυπρόθεσμης Απόδοσης Vectors VanEck.
SPDR Nuveen Bloomberg Barclays υψηλής απόδοσης δημοτικών ομολόγων ETF
Αυτό το ταμείο (NYSEARCA: HYMB) ξεκίνησε τη ζωή του το 2011 ως το ΔΣΔ Nuveen S & P High Yield Municipal Bond ETF. Τον Οκτώβριο του 2019, ο χορηγός της State Street Global Advisors άλλαξε το σημείο αναφοράς, και ως εκ τούτου το όνομα, στο SPDR Nuveen Bloomberg του Barclays High Yield Municipal Bond ETF. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο επιδιώκει να παράσχει επενδυτικά αποτελέσματα που αντιστοιχούν στην απόδοση αυτού του δείκτη, το οποίο μετρά την απόδοση δημοτικών ομολόγων υψηλών αποδόσεων σε δολάρια ΗΠΑ που εκδίδονται από αμερικανικά κράτη, την περιφέρεια της Κολούμπια, τις αμερικανικές περιοχές και τις τοπικές κυβερνήσεις ή οργανισμούς. Επενδύει τουλάχιστον το 80% (και συνήθως σχεδόν όλα) από τα 1, 03 δισ. Δολάρια σε στοιχεία ενεργητικού σε τίτλους του δείκτη ή με ίδια χαρακτηριστικά με αυτά του δείκτη.
Η HYMB σταθμίζει σε μεγάλο βαθμό με τα δημοτικά ομόλογα κάτω από την επένδυση με 10 ή περισσότερα έτη έως τη λήξη. Οι κορυφαίες συμμετοχές της περιλαμβάνουν ομόλογα που εκδίδονται από οντότητες στο Πουέρτο Ρίκο, το Οχάιο και την Καλιφόρνια.
Η HYMB έχει τρέχουσα απόδοση 3, 92%, φορολογητέα ισοδύναμη απόδοση 5, 26% (με βάση την υψηλότερη οριακή φορολογική κατηγορία) και τροποποιημένη προσαρμοσμένη διάρκεια 6, 58 ετών. HYMB χρεώνει μια αναλογία εξόδων 0, 35%.
Με βάση αυτά τα στατιστικά στοιχεία, το ταμείο είναι το πλέον κατάλληλο για επενδυτές με σταθερό εισόδημα με επενδυτικούς ορίζοντες μεγαλύτερους των 10 ετών, οι οποίοι έχουν ανοχές υψηλού κινδύνου που επιδιώκουν την έκθεση στην αγορά δημοσίων ομολόγων υψηλής απόδοσης παράλληλα με τη δημιουργία υψηλών ποσοστών ομοσπονδιακών φορολογικών απαλλαγών.
VanEck Διανύσματα Δημοτικού Δείκτη υψηλής απόδοσης ETF
Ιδρύθηκε το 2009 ως δημοφιλής δείκτης δημοσίων κερδών ETF (NYSEARCA: HYD) - το όνομα μετονομάστηκε σε 2016. Αυτό το ταμείο επιδιώκει να αναπαράγει και να παρέχει επενδυτικά αποτελέσματα που αντιστοιχούν στον δείκτη σύνθεσης Bloomberg Municipal Custom High Yield Composite. Ο δείκτης αναφοράς του HYD έχει σχεδιαστεί για να παρακολουθεί τις επιδόσεις των ομολόγων που απαλλάσσονται από φόρους, μακροπρόθεσμα, με υψηλές αποδόσεις, σε δολάρια ΗΠΑ.
Το μέγεθος του HYMB είναι σε μέγεθος, έχει συνολικά καθαρά περιουσιακά στοιχεία ύψους 1, 5 δισ. Δολαρίων και 2, 149 συμμετοχές και ποσοστό εξόδων 0, 35%. Ωστόσο, απαιτείται πιο συντηρητική προσέγγιση. Παρόλο που η HYD επικεντρώνεται πρωτίστως σε δημοτικά ομόλογα υψηλών αποδόσεων, τα οποία έχουν γενικά πιστοληπτικές αξιολογήσεις χαμηλού επενδυτικού επιπέδου, κατανέμει επίσης το 32, 10% του χαρτοφυλακίου της σε χρέη επενδυτικού βαθμού. Επί του παρόντος, οι κορυφαίες 10 συμμετοχές της περιλαμβάνουν εκδότες με έδρα την Καλιφόρνια, το Ιλινόι, το Οχάιο και το New Jersey.
Η HYD έχει μέση απόδοση μέχρι τη λήξη 4, 58% και μια φορολογητέα ισοδύναμη απόδοση 30 ημερών SEC ύψους 5, 22% (στο υψηλότερο φορολογικό σκέλος). Έχει ένα μέσο κουπόνι 4, 95% και τροποποιημένη διάρκεια 6, 93 ετών. Λόγω της υψηλής διάρκειάς της, το HYD φέρει έναν κίνδυνο επιτοκίου μέτριας έως υψηλής στάθμης. Αν οι αποδόσεις αυξηθούν κατά 100 μονάδες βάσης, το χαρτοφυλάκιο της HYD μειώνεται θεωρητικά κατά 6, 93%. Ως εκ τούτου, η HYD είναι η πλέον κατάλληλη για επενδυτές με σταθερό εισόδημα με ανοχές υψηλού κινδύνου και μακροπρόθεσμους επενδυτικούς ορίζοντες που επιδιώκουν την έκθεση σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο δημοτικών ομολόγων υψηλής απόδοσης που παράγουν μηνιαίο εισόδημα.
Δημοτικά ομόλογα ETF απαλλάσσονται από τον ομοσπονδιακό φόρο εισοδήματος. Ωστόσο, δεδομένου ότι συνήθως διαθέτουν γεωγραφικά μικτό χαρτοφυλάκιο χρεών, ενδέχεται να υπόκεινται σε κρατικό φόρο επενδυτή και τοπικούς φόρους εισοδήματος.
VanEck Διανύσματα Δημοτικού Δείκτη Χαμηλής Υψηλής Απόδοσης ETF
Ο Δείκτης Δημοσίου Βραχυπρόθεσμου Δείκτη Δημοσιονομικού Δείκτη VanEck (NYSEARCA: SHYD) επιδιώκει να παρέχει επενδυτικά αποτελέσματα, με υψηλό βαθμό συσχέτισης, που αντιστοιχεί στον Δείκτη Μικρής Διάρκειας του Bloomberg Barclays Municipal High Yield Short Duration. Ο δείκτης παρακολουθεί τη συνολική απόδοση των δημοτικών ομολόγων με υψηλή απόδοση, βραχυπρόθεσμα, απαλλαγμένα από φόρους δημοσίου χρέους σε δολάρια ΗΠΑ. Το μωρό του τρίτου μας, SHYD, εκδόθηκε στις 13 Ιανουαρίου 2014. Διαθέτει 600 συμμετοχές και καθαρά περιουσιακά στοιχεία ύψους 274 εκατομμυρίων δολαρίων.
Η SHYD επικεντρώνεται σε δημοτικούς ομολόγους υψηλής αποδόσεως όπως το αδελφικό ταμείο HYD, αλλά με μικρότερες διάρκειες διάρκειας ενός έως 12 ετών. Τα ομόλογα μικρότερης διάρκειας έχουν λιγότερη ευαισθησία στα επιτόκια και αυτό υποδηλώνει ότι το SHYD θα μπορούσε να προσφέρει χαμηλότερο βαθμό κινδύνου επιτοκίου από τα άλλα δύο κεφάλαια. Τα μέσα έτη έως τη λήξη είναι 8, 44.
Δεδομένου ότι η SHYD επικεντρώνεται σε βραχυπρόθεσμα δημοτικά ομόλογα, έχει και μια χαμηλότερη πραγματική διάρκεια - 4, 39 έτη. Αυτό δείχνει ότι θεωρητικά χάνει 4, 39% εάν τα επιτόκια αυξάνονται κατά 1%. Η τρέχουσα απόδοση είναι 2, 92% και η φορολογητέα ισοδύναμη απόδοση (υψηλότερη φορολογική κατηγορία) είναι 4, 16%.
Συνολικά, η SHYD είναι η πλέον κατάλληλη για τους επενδυτές που επιδιώκουν την έκθεση στην βραχυπρόθεσμη αγορά δημοσίων ομολόγων υψηλής απόδοσης παράλληλα με τη δημιουργία υψηλών αποδόσεων με χαμηλό βαθμό ευαισθησίας στο επιτόκιο.
