Τα κεφάλαια από λειτουργίες (FFO) είναι μια εναλλακτική μέτρηση του καθαρού εισοδήματος. Και οι δύο μέθοδοι χρησιμοποιούνται για τη μέτρηση των αποδόσεων που παράγονται από επιχειρηματικές δραστηριότητες βάσει των στοιχείων του λογαριασμού αποτελεσμάτων. Ενώ το καθαρό εισόδημα μετρά τα λογιστικά κέρδη, το FFO είναι ένα μέτρο ταμειακών ροών. Το FFO υπολογίζεται με την προσθήκη των μη ταμειακών επιβαρύνσεων, όπως οι αποσβέσεις, στο καθαρό εισόδημα. Τα μη λειτουργικά έσοδα και έξοδα, όπως οι τόκοι, τα κέρδη από την πώληση περιουσιακών στοιχείων και τα δικαιώματα μειοψηφίας, συχνά εξαλείφονται επίσης για να αποκτήσουν οι FFO καθαρό εισόδημα.
Το FFO χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση επιχειρήσεων για τις οποίες το καθαρό εισόδημα μπορεί να μην είναι μια ακριβής αναπαράσταση της λειτουργίας μιας εταιρείας σε μια κανονική περίοδο. Οι εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητα (REIT) αξιολογούνται συχνά χρησιμοποιώντας FFO αντί για κέρδη ανά μετοχή (EPS), επειδή τα έξοδα απόσβεσης που σχετίζονται με τις πραγματικές επενδύσεις σε ακίνητα δεν θεωρούνται συνήθως κόστος λειτουργίας μιας τέτοιας επιχείρησης. Οι αναλυτές και οι διαχειριστές των REIT χρησιμοποιούν συνήθως προσαρμοσμένο FFO. Η προσαρμοσμένη έκδοση αφαιρεί γενικά τις αποσβέσεις που σχετίζονται με κατηγορίες κεφαλαιοποιημένων περιουσιακών στοιχείων, οι οποίες θεωρούνται στοιχεία λειτουργίας της REIT και όχι επενδύσεων σε ακίνητα. Τα έπιπλα ή τα χαλιά είναι παραδείγματα ιδιοκτησίας που παρακινούν τη χρήση προσαρμοσμένων FFO.
Σκεφτείτε την απελευθέρωση των κερδών του πρώτου τριμήνου για το Simon Property Group. Η εταιρεία ανέφερε καθαρό εισόδημα για το τρίμηνο των 362 εκατομμυρίων δολαρίων και το EPS ύψους 1, 16 δολαρίων. FFO ανά μετοχή για την ίδια περίοδο ήταν 2, 28 δολάρια. Για να υπολογίσει το FFO από το καθαρό εισόδημα, η εταιρεία πρόσθεσε έξοδα απόσβεσης ύψους 284 εκατομμυρίων δολαρίων από ενοποιημένες οντότητες και αποσβέσεις 124 εκατομμυρίων δολαρίων από μη ενοποιημένες οντότητες και ο Simon αποχώρησε από μη ελέγχουσες συμμετοχές ύψους σχεδόν 3 εκατομμυρίων δολαρίων και προτίμησε μερίσματα.
