Κατά κανόνα, όταν ένας οικονομικός όρος αποτελείται απλώς από ένα ακρωνύμιο που ακολουθείται από ένα άλλο ακρωνύμιο, είναι εύκολο να χάσει κανείς τι αντιπροσωπεύει και πόσο μεγάλο αποτέλεσμα μπορεί να έχει στην καθημερινή μας οικονομική ζωή. Στην περίπτωση του ICE LIBOR, ένα αόριστο σύνολο γραμμάτων έχει μεγάλη σημασία για κάθε δάνειο που κάνετε.
Το ICE LIBOR είναι ο μέσος όρος των επιτοκίων που ορισμένες από τις κορυφαίες τράπεζες του κόσμου χρεώνουν αμοιβαία για βραχυπρόθεσμα δάνεια. Πρόκειται για το Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate (Ναι, τεχνικά ότι θα έπρεπε να είμαι ο LIOR ή ίσως ο IE LIOR, αλλά τα πρόσθετα συμφώνια υποτίθεται ότι θα διευκολύνουν την έκφραση). Όσο για την Intercontinental Exchange (ICE), είναι η μητρική εταιρεία του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης και μερικές δεκάδες άλλες χρηματιστηριακές αγορές σε όλο τον κόσμο. Η ICE ανέλαβε τη διοίκηση του LIBOR από την British Bankers Association στις αρχές του 2014. (Βλέπε επίσης "Θα αντικαταστήσω το LIBOR;")
Το LIBOR (σε κοινή γλώσσα, το "ICE" είναι συχνά μειωμένο) χρησιμεύει ως το πρώτο βήμα για τον υπολογισμό των επιτοκίων σε διάφορα δάνεια σε όλο τον κόσμο. Υπάρχουν στην πραγματικότητα πολλά LIBOR: κάθε μέρα το ICE εκδίδει επιτόκια αναφοράς για δάνεια σε πέντε νομίσματα, για επτά διάρκειες. Τα νομίσματα είναι το αμερικανικό δολάριο, η λίρα στερλίνα, το ευρώ, το γιεν Ιαπωνίας και το ελβετικό φράγκο. και οι διάρκειες είναι ολονύκτια, μία εβδομάδα και 1, 2, 3, 6 και 12 μήνες. Παρότι αυτό συνεπάγεται 35 διαφορετικά LIBOR, η πιο συχνά αναφερόμενη είναι η τιμή δολαρίου 3 μηνών. Αν ακούτε κάποιον που αναφέρεται στο "σημερινό LIBOR" χωρίς περαιτέρω προσόντα, είναι ασφαλές να υποθέσουμε ότι πρόκειται για το τριμηνιαίο επιτόκιο δολαρίου στο οποίο αναφέρεται.
Οι πρακτικές εφαρμογές της LIBOR είναι καθολικές. Το επιτόκιο περιλαμβάνεται ονομαστικά στην τυποποιημένη γλώσσα πολλών δανειακών εγγράφων και η επίδρασή του κυμαίνεται από την προηγμένη σφαίρα των πράξεων ανταλλαγής και των παραγώγων σε πιο συνηθισμένες ανησυχίες, όπως φοιτητικά δάνεια και υποθήκες. Μόλις εγκριθεί, πληρώνετε ένα επιτόκιο και λίγες μονάδες βάσης LIBOR. Η μείωση του LIBOR θα έχει ως αποτέλεσμα μερικά δολάρια που θα εξοικονομηθούν σε οποιοδήποτε μεταγενέστερο στεγαστικό δάνειο, ανεξάρτητα από το εάν το δάνειο αυτό είτε συνδέεται άμεσα είτε σιωπηρά με το LIBOR.
Ένας λόγος για τον οποίο η Intercontinental Exchange τονίζει τη χρήση του πλήρους όρου "ICE LIBOR" είναι ότι ο υπολογισμός του σήμερα διαφέρει από αυτόν κατά την προηγούμενη ύπαρξή του υπό την αρμοδιότητα της British Bankers 'Association. Τότε, το LIBOR απελευθερώθηκε για πέντε ακόμη νομίσματα και για άλλες οκτώ λήξεις. Επιπλέον, η BBA υπολόγισε το επιτόκιο εξετάζοντας και υπολογίζοντας κατά μέσο όρο τα επιτόκια που χρεώνουν οι 200 ανεξάρτητες τράπεζές της παγκοσμίως. Κάτι τέτοιο συνέβαλε σε μια δίκαιη συναινετική τάση ή θα είχε εάν ένας πρόεδρος του ομίλου με σημαντική επιρροή (ο οποίος, συμπτωματικά, ήταν ο επίτροπος του BBA) δεν είχε εγκρίνει αριθμητικά στοιχεία για τους καθημερινούς υπολογισμούς της LIBOR. Στην πραγματικότητα, υπήρχαν αρκετές τράπεζες μελών της BBA που εξαγόραζαν τιμές από τον αιθέρα. Μετά το δημόσιο σκάνδαλο το 2012, το LIBOR χρειαζόταν ένα νέο σπίτι.
Δεδομένου ότι το ICE καθαρίζει το σπίτι του LIBOR, ο αριθμός των συμβαλλόμενων τραπεζών είναι μικρότερος των 20. Κάτι που φαίνεται να είναι απροσδιόριστο και να προσφέρει το ενδεχόμενο μεγάλης διακύμανσης, εκτός από το ότι οι υπόλοιπες τράπεζες έχουν τώρα περισσότερα κίνητρα για να είμαστε ειλικρινείς. Επιπλέον, αναφέρουν σε ένα διοικητικό όργανο με λιγότερη ανοχή για το κρανίο.
Οι τιμές σπάνια αλλάζουν περισσότερο από ένα σημείο βάσης σε οποιαδήποτε δεδομένη ημέρα. Το σημερινό δολάριο LIBOR διάρκειας 3 μηνών κυμαίνεται γύρω στο 0, 23%. Όπως και τα άλλα 34 LIBOR, αυτό είναι είτε ιστορικό nadir είτε πολύ κοντά σε αυτό. Πρόκειται επίσης για το ένα εικοστό του επιπέδου του δολαρίου LIBOR 3 μηνών στις αρχές του 2008.
Φυσικά, τα ποσοστά μόλις πάνω από το μηδέν είναι αυτά που οι τράπεζες που συνεισφέρουν στο LIBOR χρεώνουν τους καλύτερους πελάτες τους. δηλαδή το ένα το άλλο. Οι περισσότεροι από εμάς δεν είμαστε θεσμοί με τη συνήθεια να δανείζουμε ποσά μετρητών πολλών εκατομμυρίων δολαρίων από άλλα θεσμικά όργανα και επομένως να δικαιούμαστε να δανειζόμαστε με ελάχιστα επιτόκια. Για τα μικρότερα δάνεια που κάνουν οι περισσότεροι από εμάς, από τα χρεωστικά δελτία μέχρι τα δικά μας πιστωτικά δάνεια, το LIBOR χρησιμεύει ως βάση για το πραγματικό επιτόκιο. Το 29, 78% που πληρώνετε επειδή δεν μπορείτε να διαβάσετε τη λεπτή εκτύπωση στη συμφωνία MasterCard (MA) πιθανότατα υπολογίστηκε σε σχέση με το όποιο επίπεδο ήταν το LIBOR κατά την υποβολή της αίτησης για την κάρτα.
Πώς διαφέρει το LIBOR από άλλα βασικά σημεία αναφοράς, όπως το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων που διακηρύχθηκε από την πρόεδρο της Federal Reserve Board, Janet Yellen; Λοιπόν, η τελευταία αναγγέλλεται κάθε λίγες εβδομάδες αντί για καθημερινή. Επίσης, το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων είναι ένα μέσο νομισματικής πολιτικής ενός έθνους. Όταν η Fed αποφασίσει ότι ο χρόνος είναι κατάλληλος να αυξήσει ή να μειώσει την προσφορά χρήματος, ή ο ρυθμός ανάπτυξης της, η μείωση ή η αύξηση του ποσοστού των ομοσπονδιακών κεφαλαίων είναι ένας τρόπος για να επιτευχθεί αυτό. Εν τω μεταξύ, το LIBOR είναι προφανώς διεθνές ως προς το πεδίο εφαρμογής και υποτίθεται ότι είναι πιο ακριβές από τα επιτόκια, και όχι από την άποψη της κεντρικής τράπεζας μιας χώρας ότι πρέπει να είναι.
Από την άλλη πλευρά, και τα δύο ποσοστά είναι στην πραγματικότητα βασισμένα σε στοιχεία αντί για σκληρά δεδομένα. Αν αυτό ακούγεται υπερβολικά κυνικό, δεν είναι. Για τους σκοπούς του υπολογισμού του LIBOR, η ICE υποβάλλει ένα ερωτηματολόγιο στις τράπεζες μελών της το οποίο περιλαμβάνει το ακόλουθο ερώτημα ανοικτού τύπου, με την επιφύλαξη των ιδιοτροπιών του εναγομένου:
Σε ποιο ποσοστό θα μπορούσατε να δανειστείτε κεφάλαια, θα το κάνατε ζητώντας και στη συνέχεια αποδεχόμενοτε τις διατραπεζικές προσφορές σε εύλογο μέγεθος της αγοράς λίγο πριν από τις 11 π.μ. ώρα Λονδίνου;
Έτσι, η σύνθεση του ICE LIBOR εξαρτάται από την αντικειμενικότητα των υπαλλήλων των τραπεζών που είναι επιφορτισμένοι να απαντήσουν στην ερώτηση. Η ICE αναγνωρίζει ακόμη ότι διατηρεί εσκεμμένα τη φράση "λογικό μέγεθος της αγοράς" ασαφής και διφορούμενη.
Ανάλογα με το σχετικό νόμισμα, οπουδήποτε μεταξύ 11 και 18 από τις τράπεζες μέλη απαντούν στην ερώτηση του ICE. Στη συνέχεια, η ICE κατατάσσει τις εκτιμήσεις των επιτοκίων των τραπεζών, απορρίπτει τα τεταρτημόρια κορυφαίου και κατώτατου ορίου και λαμβάνει τον μέσο όρο των υπολοίπων 5 έως 10 ποσοστών. Presto, το αποτέλεσμα είναι ένας αριθμός που όχι μόνο έχει επιπτώσεις στα δάνεια που κάνετε, μακριά από τα οικονομικά κέντρα του κόσμου, αλλά χρησιμεύει ως καμπάνα για μεταγενέστερες κινήσεις επιτοκίων.
Η κατώτατη γραμμή
Το σκάνδαλο της BBA σχεδόν έφερε το τέλος του LIBOR. Ευτυχώς, ένα νέο διοικητικό όργανο και μια εξορθολογισμένη και διαφανής διαδικασία για τον υπολογισμό του LIBOR διατήρησαν τη σχετική οικογένεια επιτοκίων. Δεδομένου ότι υπάρχει μια αναμφισβήτητη ανάγκη για ένα παγκόσμιο σύνολο επιτοκίων αναφοράς για 5 από τα πιο εμπορεύσιμα και πιο διαδεδομένα νομίσματα παγκοσμίως, το ICE LIBOR θα εξακολουθήσει να είναι σχετικό (και ισχύει για τους καθημερινούς δανειστές και τους δανειολήπτες) για πολλά ακόμη χρόνια.
