Ο David M. Einhorn είναι ένας αξιόπιστος επενδυτής σε δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου και φιλανθρωπικός οργανισμός. Είναι ο ιδρυτής και πρόεδρος της Greenlight Capital, ενός αμοιβαίου κεφαλαίου που επενδύει κυρίως σε μετοχές της Βόρειας Αμερικής και προσφορές εταιρικών χρεών. Είναι ένας από τους πιο στενούς επενδυτές της Wall Street λόγω των τολμηρών εμπορικών του θέσεων.
Ο Einhorn κατέχει την τάξη 1650 στη λίστα των παγκόσμιων δισεκατομμυριούχων Forbes και βρίσκεται στον αριθμό 494 μεταξύ των αμερικανών δισεκατομμυριούχων για το έτος 2018. Κατάταξε τον αριθμό 18 στον κατάλογο των κορυφαίων διαχειριστών hedge funds το έτος 2015. Η καθαρή του αξία κορυφώθηκε στα 1, 9 δισεκατομμύρια δολάρια κατά το Μάρτιο του 2015 και σήμερα ανέρχεται σε 1, 4 δισεκατομμύρια δολάρια από τον Μάρτιο του 2018.
Πρόωρη ζωή
Ο Einhorn γεννήθηκε στο New Jersey και μετακόμισε στο Wisconsin με την οικογένειά του σε νεαρή ηλικία. Αφού αποφοίτησε από το Γυμνάσιο Nicolet στο Glendale, Wisconsin το 1987, αποφοίτησε από το Πανεπιστήμιο Cornell το 1991.
Στην ηλικία των 27 ετών, η Einhorn ίδρυσε την Greenlight Capital με αρχικές επενδύσεις ύψους 900.000 δολαρίων, που προέρχονται από την οικογένεια και τους φίλους. Το αμοιβαίο κεφάλαιο είναι γνωστό για τις πολύ μικρές προσανατολισμένες προς την αξία του επενδύσεις του και έχει βρει τεράστια επιτυχία λαμβάνοντας σύντομες θέσεις πώλησης.
Επιτυχής εκτέλεση με επενδύσεις
Ο Einhorn πυροδότησε τη φήμη του το 2002, όταν αμφισβήτησε επιτυχώς τις λογιστικές πρακτικές μιας μεσαίου μεγέθους κεφαλαιουχικής εταιρίας με την επωνυμία Allied Capital και αποκάλυψε ότι είχε μια μικρή θέση κατά τη διάρκεια του Sohn Investment Conference. Το απόθεμα έφτασε σε μια μεγάλη πτώση που οδήγησε σε έντονη ανταλλαγή ισχυρισμών μεταξύ της Allied και του Einhorn. Μια έρευνα πενταετούς διάρκειας από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ επιβεβαίωσε την στάση του Einhorn και αποκάλυψε ότι η Allied πράγματι παραβίασε τα λογιστικά πρότυπα που συνδέονται με τους νόμους περί κινητών αξιών και την αποτίμηση των μη ρευστοποιήσιμων μέσων. Μετά το περιστατικό, ο Einhorn έγραψε ένα βιβλίο με τίτλο "Fooling Some of the People All Over Time" το 2010, αποκαλύπτοντας κάθε λεπτό λεπτομέρεια για την υπόθεση των συμμάχων.
Σύντομα έγινε ο σημαντικότερος ομιλητής και η μεγαλύτερη κλήρωση στο επενδυτικό συνέδριο Sohn, μια συγκέντρωση των επιφανών επενδυτών του κόσμου που μοιράζονται ιδέες για χρήματα. Ο πλούτος του εξερράγη εκθετικά και η δημοτικότητά του αυξήθηκε με λίγους ακόμη και άρχισε να τον θεωρεί ο επόμενος Warren Buffett για το επενδυτικό του στυλ.
Μια άλλη εξαιρετική περίπτωση που ενίσχυσε τη φήμη του Einhorn ήταν η ύφεση του μετοχικού κεφαλαίου της Lehman Brothers τον Ιούλιο του 2007, με βάση τις μεγάλες εκθέσεις της εταιρείας σε εξαιρετικά μη ρευστοποιήσιμες επενδύσεις σε ακίνητα. Παράλληλα με την αμφισβήτηση των λογιστικών πρακτικών της Lehman, ο Einhorn ισχυρίστηκε επίσης παρατυπίες στις οικονομικές καταθέσεις τους. Ανακάλυψε τη σύντομη θέση του τον Απρίλιο του 2008 και ο Lehman κήρυξε πτώχευση δύο μήνες αργότερα.
Τον Οκτώβριο του 2011, η Einhorn ανακοίνωσε την ύπαρξη βραχυπρόθεσμων αποθεμάτων καφέ (Green Mountain Coffee Roasters, GMCR), ειδικού καφέ και καφετιέρας. Δικαιολογούσε τη θέση του με ισχυρισμούς ότι η αγορά για το νέο ζυθοποιείο καφέ Keurig με ένα φλιτζάνι ήταν κορεσμένη, τα καψάκια καφέ του K-Cup είχαν πιθανό πρόβλημα παραβίασης των διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας και υπήρχε η πιθανότητα «πολύ έκπληξης με την πρόσφατη λογιστική. "Η ανακοίνωσή του τροφοδότησε την τιμή της μετοχής της εταιρείας κατά 10%, ακολουθούμενη από μια περαιτέρω αύξηση κατά 50% το Νοέμβριο, καθώς η εταιρεία έχασε τις αναλυτικές προσδοκίες στα τριμηνιαία αποτελέσματα.
Το έτος 2012, η Einhorn επιβλήθηκε πρόστιμο ύψους 7, 2 εκατομμυρίων λιρών στερλινών από την εταιρεία παρακολούθησης χρεογράφων του Ηνωμένου Βασιλείου FSA, για να ασκήσει χειραγώγηση της αγοράς. Η Einhorn συμμετείχε σε τηλεφωνική κλήση, όπου ένας εταιρικός μεσίτης που ενεργούσε για λογαριασμό της Punch Taverns PLC ενημέρωσε σχετικά με την εταιρεία που προχώρησε σε σημαντική εισφορά κεφαλαίων. Ο Einhorn ενήργησε σε αυτή την "εμπιστευτική πληροφορία" προς όφελός του. Έδωσε οδηγίες να πουλήσει όλες τις μετοχές της Punch μέσα σε λίγα λεπτά από την κλήση, την οποία η FSA πίστευε ότι ήταν περίπτωση κατάχρησης αγοράς και ισοδυναμεί με διαπραγμάτευση εμπιστευτικών πληροφοριών.
Πρόσφατα προβλήματα με μειωμένη απόδοση
Ωστόσο, τα τελευταία χρόνια ο Einhorn φαίνεται να χάνει τη λάμψη έχοντας μία από τις χειρότερες εμφανίσεις στην ομάδα του. Από το 2014, η Greenlight Capital έχει χάσει 25% και το 15% χάθηκε κατά τη διάρκεια του 2018-YTD. Το Bloomberg αναφέρει ότι έχασε περίπου το καθένα από τα 40 κορυφαία χαρτοφυλάκια στο χαρτοφυλάκιό του ύψους 5, 5 δισ. Δολ. Φέτος, παρόλο που συνεχίζει να ισχυρίζεται ότι «Οι επενδυτικές μας εργασίες παραμένουν άθικτες» και «Παρά τα πρόσφατα αποτελέσματα,."
Τώρα κατηγορείται για προσκόλληση στους παλιούς τρόπους του - αγοράζοντας τις ξυλοδαρμένες εταιρείες που αναμένει να ξαναβάλουν και να πωλούν εκείνες που θεωρεί υπερτιμημένες - ενώ η βιομηχανία έχει προχωρήσει.
Αυτή τη στιγμή βρίσκεται στο φθηνό απόθεμα της General Motors Co. (GM) και σύντομα σε ένα καλάθι μετοχών, συμπεριλαμβανομένων των Netflix Inc. (NFLX) και της Amazon.com Inc. (AMZN) που θεωρεί ως φυσαλίδες αν και είχαν μεγάλη ανοδική τάση τρέχει. Η αγορά φαίνεται να ανησυχεί για την προσέγγισή της που έχει εργαστεί στο παρελθόν, αλλά ίσως δεν αξίζει τώρα. Μερικοί είναι επιφυλακτικοί ότι η εστίασή του έχει μετατοπιστεί από τα προηγούμενα χρηματικά αποθέματα μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης σε μεγάλες μετοχές, όπου δεν υπάρχει αρκετός χώρος για ανάπτυξη.
"Έχει επιλέξει να ακολουθήσει την προσέγγισή του σε ένα μαζικά μεταβαλλόμενο τοπίο και δεν μπορώ παρά να θαυμάσω την πεποίθησή του", δήλωσε ο Brad Balter, ένας μακροπρόθεσμος επενδυτής αμοιβαίων κεφαλαίων.
Σε πρόσφατες ενημερώσεις, δεκάδες πρώην επενδυτές απειλούν να εγκαταλείψουν το ταμείο Einhorn εάν η απόδοσή τους δεν βελτιωθεί.
