Καθώς οι κεντρικές τράπεζες αρχίζουν να χαλαρώνουν τις επιθετικά χαλαρές νομισματικές τους πολιτικές και οι μέρες που τα χαμηλά επιτόκια αρχίζουν να ξεθωριάζουν στο παρελθόν, ένα σύνολο μετοχών αισθάνεται ιδιαίτερα τα αποτελέσματα - τους λεγόμενους αριστοκράτες των μερισμάτων. Αυτά τα αποθέματα εταιρειών που είναι γνωστό ότι πληρώνουν αξιόπιστα μερίσματα υπερέβαιναν την εποχή των χαμηλών επιτοκίων, καθώς οι επενδυτές αναζητούσαν κέρδη οπουδήποτε θα μπορούσαν να το βρουν. Όμως, καθώς τα επιτόκια αρχίζουν να αυξάνονται, αυτά τα αποθέματα τώρα υστερούν στην ευρύτερη αγορά, σύμφωνα με τους Financial Times.
Οι Αριστοκράτες
Ο δείκτης S & P Dividend Aristocrats, ο οποίος περιέχει αποθέματα που έχουν αυξήσει σταθερά τα ετήσια μερίσματα τους κάθε χρόνο για τα ζυμαρικά 25 χρόνια, σημείωσε συνολική απόδοση 420% από τις αρχές Μαρτίου 2009, όταν άρχισε η πρόσφατη αγορά μετοχικού κεφαλαίου. Η ευρύτερη αγορά, από την άλλη πλευρά, όπως μετράται από το S & P 500, επέστρεψε μόλις 372% την ίδια περίοδο, συμπεριλαμβανομένων των μερισμάτων που επανεπενδύονται. Αλλά από τις αρχές του 2018, ο δείκτης των Αριστοκρατών υποχώρησε 2, 3%, υποβαθμίζοντας το S & P 500, το οποίο είναι ουσιαστικά επίπεδο για το έτος. (Για να δείτε: Γιατί τα αποθέματα μερίσματος σκοτώνουν τα αποθέματα ανάπτυξης το 2017. )
Ο δείκτης των μερισμάτων Aristocrats σήμερα περιλαμβάνει 53 μετοχές εταιρειών υψηλής ποιότητας, εκ των οποίων το 24, 7% προέρχεται από τον τομέα των καταναλωτικών προϊόντων, συμπεριλαμβανομένων των εταιρειών Archer Daniels Midland Company (ADM), της Hormel Foods Corp. (HRL) και της Walmart Inc. (WMT). Το 21, 4% είναι στον τομέα των βιομηχανικών προϊόντων, συμπεριλαμβανομένων των Cintas Corp. (CTAS) και της General Dynamics Corp. (GD). 11, 3% από τον τομέα των υλικών, συμπεριλαμβανομένων των Ecolab Inc. (ECL) και Praxair Inc. (PX). 11, 1% από την υγειονομική περίθαλψη, όπως η Johnson & Johnson (JNJ). 10, 8% από τη διακριτική ευχέρεια των καταναλωτών, όπως η McDonald's Corp. (MCD). 9, 5% από τον χρηματοπιστωτικό τομέα, όπως η Aflac Inc. (AFL).
Μετατόπιση των προτιμήσεων των επενδυτών
Μεταξύ αυτών των μεγάλων πληρωτών μερίσματος ήταν οι Hormel Foods με συνολική απόδοση -1, 55% μέχρι σήμερα, η Walmart στο -11, 39%, η Praxair στο -2, 05%, η Johnson & Johnson στο -8, 75% και η McDonald's στο -7, 17%. (Για να δείτε, γιατί τα μερίσματα απομείωσης χάνουν τη μαγεία τους. )
Τουλάχιστον ένα μέρος της εξήγησης για τις ασθενέστερες επιδόσεις φέτος μπορεί να αποδοθεί στη μετατόπιση των προτιμήσεων των επενδυτών προς πιο αξιόπιστους τίτλους, καθώς το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό σφίγγει τη νομισματική του πολιτική. Αυτή η αυστηρότερη πολιτική ωθεί τις αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων κυβερνητικών λογαριασμών. Οι υψηλότερες αποδόσεις σε συνδυασμό με τη ρευστότητα αυτών των ταμειακών μέσων τους καθιστούν σχετικά ελκυστικότερες επενδύσεις. Η τεκμαρτή απόδοση του δωδεκαμηνιαίου λογαριασμού T ήταν περίπου 2.08%, σε σύγκριση με το δωδεκάμηνο μερισματική απόδοση του S & P 500 που ανερχόταν στο 1, 95% την περασμένη Δευτέρα, σύμφωνα με τους Financial Times.
Ωστόσο, όλοι οι μεγάλοι αριστοκράτες δεν έχουν καθυστερήσει την αγορά φέτος. Η Archer Daniels Midland έχει μια συνολική απόδοση 14, 36% φέτος και μια ετήσια μερισματική απόδοση 2, 96%. Η Cintas έχει συνολική απόδοση 11, 10% και μερισματική απόδοση 0, 95%. Η General Dynamics έχει συνολική απόδοση 10, 53% και μερισματική απόδοση 1, 70%. και η Aflac έχει συνολική απόδοση 3, 76% και μερισματική απόδοση 2, 33%.
