Το κύμα IPO του 2019, το οποίο είναι σε καλό δρόμο για να συγκεντρώσει ακόμη περισσότερα χρήματα από το έτος ρεκόρ του 2000, είναι πιθανό να αποφύγει την καταστροφική κατάρρευση των αποθεμάτων που είδε μετά το περίφημο 2000 Dotcom Bubble, σύμφωνα με αρκετούς ειδικούς. Ενώ πολλοί ανησυχούν για μεγάλες απώλειες σε εταιρείες όπως η Lyft Inc., η πρώτη από τις εταιρείες LUPA που αναμένεται να κυκλοφορήσουν φέτος, η κατάρρευση είναι απίθανο να συμβεί για αρκετούς βασικούς λόγους, σύμφωνα με την Wall Street Journal.
Γιατί οι IPO του 2019 θα επιζήσουν
(Σύγκριση 2019 IPO έναντι 2000 IPO)
- Εταιρία Ηλικία: 12 έτη έναντι 4-5 ετών Μέγεθος εταιρείας στις ετήσιες πωλήσεις: 174 εκατομμύρια δολάρια έναντι 12 εκατομμυρίων δολαρίων
Παλαιότερο, Μεγαλύτερο
Το 1999, 547 εταιρείες χτύπησαν τις δημόσιες αγορές, κερδίζοντας συνολικά τα 107, 9 δισ. Δολάρια, ανά Dealogic. Τώρα, οι τραπεζίτες που διοργανώνουν τις IPO λένε ότι το 2019 μπορεί να ξεπεράσει αυτό το σύνολο, με περισσότερα χρήματα που αντλούνται από λιγότερα αλλά μεγαλύτερα ονόματα όπως η Inc, η Slack Technologies Inc., η Uber Technologies Inc. και η Postmates Inc.
Οι πρόσφατα δημόσιες μετοχές των εταιρειών αυτών είναι πολύ λιγότερο πιθανό να λιώσουν όπως συνέβη με την τάξη του 2000. Για ένα, οι εταιρείες της τάξης του 2019 είναι πολύ μεγαλύτερες, μεγαλύτερες σε μέγεθος και πιο εύρωστες όσον αφορά τα οικονομικά και τις διοικητικές δεξιότητες. Η μέση ηλικία των σημερινών τεχνικών δημόσιων εγγραφών είναι 12 χρόνια, που είναι δύο έως τρεις φορές μεγαλύτερη από την εποχή των IPO τεχνολογίας το 1999 και το 2000, σε τέσσερα έως πέντε χρόνια, σύμφωνα με τον εμπειρογνώμονα IPO Jay Ritter. Εν τω μεταξύ, οι μέσες πωλήσεις της τελευταίας κατηγορίας IPO είναι σχεδόν 174 εκατομμύρια δολάρια, περισσότερο από 14 φορές μεγαλύτερες από τις πωλήσεις των 12 εκατομμυρίων δολαρίων κατά μέσο όρο για τα έτη 1999 και 2000.
Τα έσοδα οδηγούν σε υπεραπόδοση
Πολλές αρκούδες παραπέμπουν σε απώλειες στις εταιρείες αυτές, με την Uber να έχει απώλειες ύψους 3, 3 δισ. Δολαρίων το 2019 και Lyft στα 900 εκατ. Δολάρια. Αλλά πολλές από τις νέες τεχνολογίες κατάφεραν να αυξήσουν τις ροές εισοδήματός τους σε νέες αγορές. Η Uber έφτασε τα 11 δισεκατομμύρια δολάρια και η Lyft παρήγαγε πάνω από 2 δισεκατομμύρια δολάρια το 2018.
Αυτό το μέγεθος των εσόδων έχει αυξήσει ιστορικά τις πιθανότητες υπέρβασης, ανά Περιοδικό. Οι μετοχές των εταιρειών του 1999 και 2000 με πωλήσεις άνω των 100 εκατομμυρίων δολαρίων έκαναν τους συμμαθητές τους κάτω από αυτό το όριο κατά περίπου 45%, ανεξάρτητα από το αν ήσαν κέρδος ή όχι, σύμφωνα με μελέτες. "Οι επιχειρήσεις της τεχνολογίας έχουν γενικά μεγάλο πάγιο κόστος και όσο περισσότερα έσοδα μπορείτε να επεκτείνετε σε αυτά τα έξοδα, τόσο περισσότερα θα πέσετε στην κατώτατη γραμμή", δήλωσε ο Steven Kaplan, καθηγητής στο Business School του Πανεπιστημίου του Σικάγου.
Οι εταιρείες της τάξης του 2019 κατάφεραν να οικοδομήσουν τις επιχειρήσεις τους και να αποκτήσουν μερίδια σε αγορές υψηλής ανάπτυξης, των οποίων το μέγεθος είναι δραστικά διαφορετικό από εκείνο των αποτυχημένων εταιρειών Dotcom του 2000, όπως το Pets.com, η EToys Inc. και το Webvan, ανά Ritter.
Κοιτάω μπροστά
Όλοι δεν είναι τόσο αισιόδοξοι για την τάξη του 2019, της οποίας η αδυναμία κέρδους και τα "αμφισβητήσιμα επιχειρηματικά μοντέλα" κράτησαν ορισμένους επενδυτές στο περιθώριο. Σε μια πρόσφατη στήλη WSJ, ο James Mackintosh υποστηρίζει ότι η αγορά μετοχών σε μια νέα δημόσια εταιρεία - όπως και οι επενδυτές και οι επενδυτές κεφαλαίων κινδύνου μπορεί να πουλάνε τις μετοχές τους - είναι μια αμφίβολη πρόταση.
