Η Rite Aid Corp. (RAD) πήρε άλλη σημαντική επιτυχία αυτή την εβδομάδα καθώς η αλυσίδα φαρμακείων απέτυχε να επιτύχει τους στόχους του Street για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) και τα έσοδα κατά το τέταρτο τρίμηνο. Το απόθεμα μειώθηκε κατά 63% κατά τη διάρκεια των τελευταίων 12 μηνών, σημειώνοντας αισθητά χαμηλότερα κέρδη κατά 14, 3% σε σχέση με το ευρύτερο κέρδος της S & P 500 κατά την ίδια περίοδο. Η Rite Aid έχει συρρικνωθεί εν μέσω μιας μεγάλης αναταραχής της βιομηχανίας φαρμακείων, που πυροδοτήθηκε από τον νεοεισερχόμενο Amazon.com Inc. (AMZN) και τους φόβους των επενδυτών για την απειλή που αντιμετωπίζουν οι παραδοσιακοί λιανοπωλητές.
Μια πρόσφατη έκθεση της The Wall Street Journal υπογράμμισε την κατά 20% πτώση της RAD, δεδομένου ότι η εταιρεία δήλωσε ότι θα συγχωνευθεί με την αλυσίδα ειδών παντοπωλείου Albertsons Cos., Υποδηλώνοντας ότι η εμβάθυνση καταδεικνύει την αποδοκιμασία των επενδυτών για μια συμφωνία, την οποία θεωρούν ορισμένοι ως υποτιμημένοι στο παλιό φαρμακείο αλυσίδα.
Η εταιρεία Rite Aid της Camp Hill, της Pennsylvania, η οποία ανταγωνίζεται και πάλι την Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA) και η CVS Health Corp. (CVS), σημείωσαν πτώση των πωλήσεων για το έκτο τρίμηνο την Πέμπτη. Παρά τα δεινά της εταιρείας, ορισμένοι ενδιαφερόμενοι λένε ότι η συμφωνία ύψους 24 δισεκατομμυρίων δολαρίων θα τους πρόσφερε πολύ λίγα από τη συνδυασμένη οντότητα. Άλλοι προτιμούν να παραμείνουν μακριά από τον εξίσου, αν όχι περισσότερο διαταραγμένο, εμπορικό χώρο παντοπωλείων, ο οποίος έχει περάσει σε ένα συνολικό πόλεμο τιμών μετά την εξαγορά της Αγοράς Ολικής Διατροφής από την Amazon για 13, 7 δισεκατομμύρια δολάρια τον περασμένο Αύγουστο.
«Απολεσθέντες» αποτιμήσεις;
Το WSJ ανέφερε έναν από τους 10 μεγαλύτερους μετόχους της Rite Aid, ο οποίος σύμφωνα με πληροφορίες σχεδιάζει να καταψηφίσει τη συμφωνία, διότι δεν θα προσφέρει στον συμμετέχοντα δίκαιο τίμημα. Σύμφωνα με τους προτεινόμενους όρους, οι επενδυτές Rite Aid θα κατέχουν περίπου το 30% της νέας επιχείρησης. Οι μέτοχοι μπορούν να επιλέξουν να ανταλλάξουν 10 μετοχές τους για μία μετοχή της νεοσυσταθείσας οντότητας συν 1, 83 δολάρια σε μετρητά ή να διαπραγματεύονται 10 μετοχές για 1.079 μετοχές της συνδυασμένης εταιρείας. Το RAD αυξήθηκε κατά 2% την Παρασκευή το απόγευμα στα $ 1, 67.
Οι επενδυτές, συμπεριλαμβανομένου του Steve Krol, ο οποίος κατέχει 415.000 δολάρια σε μετοχές RAD, υποδηλώνουν ότι το φαρμακείο θα μπορούσε να κάνει καλύτερη δουλειά για την ανακατασκευή των καταστημάτων του χωρίς συγχώνευση, καλώντας τη συμφωνία «παράλογη με βάση την εύλογη αξία των υπαρχόντων καταστημάτων Rite Aid και τι θα μπορούσε να κάνει με αυτούς."
Οι υποστηρικτές της συμφωνίας θεωρούν ότι είναι η μόνη επιλογή για την Rite Aid και την Albertsons, που είναι και οι δύο οι τρίτες μεγαλύτερες εταιρείες στις αντίστοιχες βιομηχανίες τους όσον αφορά τα σημεία πώλησης, για να αποφύγουν να συμπιέζονται από μεγαλύτερους ανταγωνιστές. Οι ομοσπονδιακές ρυθμιστικές αρχές έχουν ήδη δώσει το πράσινο φως στη συγχώνευση και οι μέτοχοι ψηφίζονται τον Ιούλιο. Ενώ είναι σπάνιο τα ταμεία υψηλού δείκτη να αντιτίθενται στις συγχωνεύσεις, οι 20 κορυφαίοι μέτοχοι της RAD κατέχουν μόνο το 37, 8% της εταιρείας, σύμφωνα με τα στοιχεία του FactSet και όπως ανέφερε το WSJ. Ακόμη και αν υπάρξει συμφωνία, το γεγονός αυτό θα πρέπει να δώσει μεγαλύτερη επίδραση στους μικρότερους επενδυτές και να πιέσει τη συνδυασμένη οντότητα να επιτύχει στόχους εξοικονόμησης και ανάπτυξης, συμπεριλαμβανομένου ενός προβλεπόμενου κέρδους ύψους 3, 7 δισ. Δολαρίων κατά το πρώτο έτος και ετήσια εξοικονόμηση κόστους ύψους 375 εκατ.
Ωστόσο, καθώς η Amazon αυξάνει την επιρροή της και ο χώρος υγειονομικής περίθαλψης καθίσταται ολοένα και πιο ανταγωνιστικός, θα είναι πιο δύσκολο για την Rite Aid να αυξήσει τις πωλήσεις, με ή χωρίς τους Albertsons, όπως πρότεινε ο αναλυτής της Moody's Mickey Chadha. "Δεν είναι πανάκεια για καμία από τις δύο εταιρείες", προειδοποίησε ο Chadha.
