Η εξεύρεση υποτιμημένων αποθεμάτων στις ΗΠΑ γίνεται όλο και πιο δύσκολη, προσφέροντας στους επενδυτές με προσανατολισμό την προστιθέμενη αξία τους περισσότερους λόγους να ψάξουν στο εξωτερικό. Το Διεθνές Ταμείο Davis (DILAX) έδωσε μέσες ετήσιες συνολικές αποδόσεις ύψους 33, 5%, 13, 1% και 9, 8% κατά τις τελευταίες, τρεις και πενταετείς περιόδους μέχρι τις 14 Μαρτίου, σύμφωνα με την Morningstar Inc. τα κέρδη του δείκτη MSCI All-Country World Ex-USA με μέσο ετήσιο περιθώριο 12, 0, 5, 2 και 3, 7 ποσοστιαίων μονάδων, αντίστοιχα, και των αντίστοιχων ομίλων της στην μεγάλη ξένη μεγάλη ανάπτυξη της Morningstar κατά 7, 9, 4, 4 και 1, 9 ποσοστιαίες μονάδες.
Ο διευθυντής του ταμείου, Danton Goei, περιγράφει τον εαυτό του ως επενδυτή αξίας και είπε στο Barron ότι «θέλουμε θέματα μεγάλης κλίμακας για δεκαετίες, όπως τα tailwinds στην πλάτη μας». Τέσσερις επιλογές που συζήτησε με την Barron είναι: ο όμιλος Naspers Ltd. (NPN.South Africa), ο κατασκευαστής κινητήρων αεριωθούμενων αεροσκαφών Safran SA (SAF.France), ο διανομέας ειδών υγιεινής και θέρμανσης Ferguson PLC (FERG.UK) και η Hollysys Automation Technologies Ε.Π.Ε. (HOLI), "η κορυφαία κινεζική ηγετική εταιρεία βιομηχανικής αυτοματισμού" κατά τη γνώμη του.
Naspers
Η Naspers είναι η μεγαλύτερη συμμετοχή του Διεθνούς Ταμείου Davis στο 4, 94% του χαρτοφυλακίου ανά Morningstar. Ο Goei δηλώνει ότι είναι ένα μεγαλοπώλιο με συνολική αγοραία αξία 120 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ενώ η αξία των τμημάτων του είναι πάνω από διπλάσια. Παραδείγματος χάριν, σημειώνει ότι η Naspers έχει μερίδιο 33% αξίας 175 δισ. Δολ. Στην Tencent Holdings Ltd. (0700.Hong Kong), μια κινεζική εταιρεία με σχεδόν ένα δισεκατομμύριο χρήστες της εφαρμογής ανταλλαγής μηνυμάτων WeChat και της εφαρμογής WeChat Pay mobile payments. Τα τυχερά παιχνίδια υπολογιστών είναι πολύ δημοφιλή στην Κίνα, και ο Goei προσθέτει ότι η Tencent είναι ο κορυφαίος πάροχος εκεί.
Η Naspers κατέχει επίσης το 15% της Flipkart, μιας από τις δύο πρώτες εταιρείες ηλεκτρονικού εμπορίου στην Ινδία, και παγκόσμιος ηγέτης στην ηλεκτρονική ταξινομημένη διαφήμιση. Αν αυτό δεν ήταν αρκετό, προσθέτει ο Goei, η Naspers είναι ο κορυφαίος πάροχος δορυφορικών βίντεο στην Αφρική, με 10 εκατομμύρια συνδρομητές.
Σαφράν
Οι κατασκευές κινητήρων Jet είναι η μεγαλύτερη επιχειρηματική τους δραστηριότητα και ο Goei καλεί την κοινή επιχείρηση 50/50 με τη General Electric Co. (GE) για να παράγει τον κινητήρα τζετ CFM56 "μία από τις μεγάλες ιστορίες επιτυχίας στην ιστορία της αεροπορίας". Αυτός ο κινητήρας έχει μερίδιο αγοράς 75% στα αεροσκάφη στενής αεροσκάφους όπως το Boeing 737 και το Airbus A320 που είναι οι "workhorses" της παγκόσμιας αεροπορίας, λέει, και οι δύο μόνο ανταγωνιστές της Safran επικεντρώνονται σε κινητήρες για αεροσκάφη ευρείας ατράκτου. Επιπλέον, ο Goei προσθέτει ότι ο Safran έχει ήδη κλείσει οκτώ χρόνια πωλήσεων, οι οποίοι στη συνέχεια παράγουν δεκαετίες επόμενων εσόδων από υπηρεσίες και εξαρτήματα.
Φέργκιουσον
Ενώ οι μετοχές της είναι εισηγμένες στο Λονδίνο, η Goei σημειώνει ότι η Ferguson αντλεί το 85% των δραστηριοτήτων της στην αμερικανική αγορά μετά την εκποίηση των ευρωπαϊκών δραστηριοτήτων της. Έχει το 18% της αμερικανικής αγοράς υδραυλικών εγκαταστάσεων και θέρμανσης και αναπτύσσεται, λέει, απόθεμα 250.000 προϊόντων (SKU) από 52.000 προμηθευτές για 1.1 εκατομμύρια πελάτες.
Οι εργολάβοι προτιμούν να παραλαμβάνουν τα προσωπικά τους είδη από καταστήματα που στελεχώνουν ενημερωμένοι άνθρωποι, αντί να τους παραγγείλουν online, σύμφωνα με τον Goei. Εξαιτίας της εμβέλειας και της εξειδίκευσής του, ο Ferguson κάνει πολύ καλά εναντίον μεγάλων αντιπάλων όπως το The Home Depot Inc. (HD), προσθέτει. Η εταιρεία διαθέτει 10 κέντρα διανομής και 1.400 τοποθεσίες σε όλες τις 50 πολιτείες, την Καραϊβική, το Πουέρτο Ρίκο και το Μεξικό, σύμφωνα με την ιστοσελίδα της.
Hollysys
Ενώ η Κίνα έχει καταστεί κατασκευαστική υπερδύναμη με βάση το χαμηλό κόστος εργασίας, αυτό αλλάζει. Οι κινέζοι μισθοί αυξάνονται ραγδαία, υποδεικνύει ο Goei, αναγκάζοντας τις κινεζικές εταιρείες να αυτοματοποιήσουν. Παρόλο που οι αμερικανικές και οι ευρωπαϊκές εταιρείες είναι οι παγκόσμιοι ηγέτες σε αυτό το θέμα, αναμένει ότι η κινεζική κυβέρνηση θα ευνοήσει τις εγχώριες εταιρείες, ειδικά για τα συστήματα που ελέγχουν τις σιδηροδρομικές γραμμές υψηλής ταχύτητας και τους πυρηνικούς σταθμούς ηλεκτροπαραγωγής, και οι δύο είναι περιοχές στις οποίες ειδικεύεται η Hollysys. Ο Goei λέει στη Barron ότι η Hollysys με έδρα τη Nasdaq αύξησε τα κέρδη της κατά 32% σε ετήσια βάση στο τελευταίο τρίμηνο της και αναμένεται να αυξηθεί κατά 40% έως 50% κατά το νέο έτος.
