Οι τέσσερις μετοχές των εταιρειών Equinix Inc. (EQIX), CoreSite Realty Corp. (COR), Iron Mountain Inc. (IRM) και InterXion Holding NV (INXN), θα μπορούσαν να τοποθετηθούν για να ξεπεράσουν σημαντικά την ευρύτερη αγορά τα επόμενα χρόνια. η βιομηχανία βιώνει ένα δεύτερο πόδι ανάπτυξης. Οι θετικοί οδηγοί για την αγορά περιλαμβάνουν μια προβλεπόμενη αύξηση κατά 25% στην κυκλοφορία του κέντρου δεδομένων μέχρι το 2021, καθώς και ένα 50% άλμα στις ετήσιες δαπάνες από μεγάλους πελάτες όπως η Amazon Inc. (AMZN) και η Cisco Systems Inc. (CSCO).
"Η μεγάλη μακροοικονομική τάση είναι ο ψηφιακός μετασχηματισμός", δήλωσε ο Charles Meyers, Διευθύνων Σύμβουλος της Equinix. "Οι εταιρείες εξελίσσονται σε έναν κόσμο σύννεφο, ο οποίος αποτελεί βασικό παράγοντα της επιχείρησής μας." Τα κέντρα δεδομένων είναι ζωτικής σημασίας για την ψηφιακή ανάπτυξη, δεδομένης της χρήσης τους ως κόμβων και ακτίνων του Διαδικτύου. Οι εταιρικοί πελάτες εκμισθώνουν το χώρο του κέντρου δεδομένων με βάση τις ανάγκες τους σε ενέργεια για να ανταλλάσσουν και να αποθηκεύουν δεδομένα, να συνδέονται με παροχείς cloud και να έχουν πρόσβαση στο διαδίκτυο, ανά Barron's.
Κέντρα δεδομένων λιανικής πώλησης
Η Equinix, η CoreSite και η InterXion επικεντρώνονται σε κέντρα δεδομένων "λιανικής", τα οποία είναι πυκνοκατοικημένα πανεπιστήμια με τα οποία οι εταιρείες εκμισθώνουν χώρο για να ανταλλάξουν πληροφορίες και να έχουν πρόσβαση σε παρόχους cloud όπως το Amazon, το οποίο διαθέτει επίσης τα δικά του κέντρα δεδομένων. Από την άλλη πλευρά, τα κέντρα χονδρικής πώλησης, τα οποία επικεντρώνονται στην αποθήκευση και τη δικτύωση μεγάλων εταιρειών και πελατών υψηλής ζήτησης, έχουν λιγότερα ελκυστικά ποσοστά μίσθωσης, σύμφωνα με την Berenberg Capital Markets.
Η Iron Mountain, πρωτίστως μια REIT για την αποθήκευση εγγράφων, έχει αρχίσει να αξιοποιεί τις εταιρικές σχέσεις της για να μεταφερθεί σε κέντρα δεδομένων. Οι επενδυτές με προσανατολισμό προς το εισόδημα ενδέχεται επίσης να αρέσουν στην απόδοση του 6, 9% του μετοχικού κεφαλαίου, έναντι του μέσου όρου της REIT κατά 3, 8%.
Κίνδυνοι που αντιμετωπίζουν οι πάροχοι του Data Center
Ενώ ο χώρος του κέντρου δεδομένων αναπτύσσεται, παραμένουν ανοιχτά, συμπεριλαμβανομένης της απειλής σημαντικών παρόχων σύννεφων που αναπτύσσουν τα δικά τους κέντρα δεδομένων, απομακρύνοντας έτσι τις επιχειρήσεις από ιστότοπους τρίτων. Η ανάπτυξη "δικτύων" καθορισμένων από λογισμικό θέτει επίσης σε κίνδυνο την αγορά, προσφέροντας χώρο διακομιστή χωρίς την ανάγκη φυσικών καλωδίων σε ένα κέντρο δεδομένων. Εν τω μεταξύ, η επιβράδυνση της ζήτησης ενδέχεται να απειλήσει αυτά τα αποθέματα υψηλής απόδοσης, με αναφορές από ημιαγωγούς, συμπεριλαμβανομένων των Intel Corp. (INTC) και Nvidia Corp. (NVDA), που σηματοδοτούν την ασθενέστερη ζήτηση για μάρκες που χρησιμοποιούνται στα κέντρα δεδομένων, προσθέτοντας παρατηρήσεις από τεχνολόγους όπως η Microsoft Corp. (MSFT) και το Facebook Inc. (FB) υποδεικνύοντας ισχυρές, αλλά και επιβραδυντικές 2019 κεφαλαιουχικές δαπάνες.
Ελκυστικές Αποτιμήσεις
Η Nate Crossett της Berenberg υποστηρίζει ότι τα αποθέματα των κέντρων δεδομένων "διαπραγματεύονται σε κάποια από τα καλύτερα επίπεδα από τα τέλη του 2015." Σημειώνει ότι τα κέντρα δεδομένων διαπραγματεύονται στο 94% της καθαρής αξίας ενεργητικού, έναντι 100% για τα REITs συνολικά, 18 φορές εκτίμησε το 2019 προσαρμοσμένα κεφάλαια από λειτουργίες (AFFO), ένα μέτρο REIT της λειτουργικής ταμειακής ροής, έναντι 20 φορές για τη βιομηχανία συνολικά. Ο Berenberg αναμένει ότι τα κέντρα δεδομένων θα αναπτυχθούν με ρυθμό 10% από το 2019 έως το 2020, έναντι αύξησης 6% για όλες τις εταιρείες REIT που προβλέπονται κατά την ίδια περίοδο.
Ευρωπαϊκό απόθεμα
Η InterXion, μία από τις μεγαλύτερες ευρωπαϊκές εταιρίες δεδομένων, κατάφερε να κερδίσει ένα σημαντικό μερίδιο από τις επιχειρήσεις διασύνδεσης, που λειτουργούν από βασικές πόλεις όπως η Φρανκφούρτη, το Λονδίνο και το Παρίσι. Αξιοποιώντας αυτές τις βάσεις, η InterXion πέτυχε να πωλήσει την υπερυψωμένη χωρητικότητά της σε μεγάλους πελάτες.
"Οι πελάτες της hyperscale θέλουν να βρίσκονται σε αυτές τις πλατφόρμες διασύνδεσης", δήλωσε ο Colby Synesael της Cowen & Co, ανά Barron's. "Αυτό είναι ένα μοναδικό πλεονέκτημα για να κερδίσουμε αυτές τις προσφορές", είπε, προσθέτοντας ότι η επέκταση του κέντρου δεδομένων της στη Μασσαλία της Γαλλίας είναι ένα "τεράστιο σπίτι". Η Synesael αισιοδοξεί την ευκαιρία της InterXion στην ευρωπαϊκή αγορά, κάτι που προτείνει λιγότερο από τις ΗΠΑ
Ενώ οι μετοχές της InterXion διαπραγματεύονται 17 φορές την αξία της επιχείρησης στην Ebitda, αντιπροσωπεύοντας ένα ασφάλιστρο για τη βιομηχανία, η εταιρεία αναμένει αύξηση του Ebitda κατά 16% το 2019 και αύξηση των εσόδων κατά 15%, πολύ πάνω από τις μέσες προβλέψεις της βιομηχανίας.
Κοιτάω μπροστά
Ενώ το Δεκέμβριο του Downdraft βλάψει πολλά από αυτά τα αποθέματα, το μεγαλύτερο προφίλ τους είναι τρομερό. Η Equinix, για μία, έχει αυξηθεί σχεδόν κατά 170% σε 5 χρόνια, ενώ η S & P αυξήθηκε κατά περίπου 52% κατά την ίδια περίοδο. Προχωρώντας προς τα εμπρός, η αυξανόμενη ανάγκη των εταιρειών για δεδομένα και κέντρα δεδομένων υποδηλώνει ότι αυτή η ανάπτυξη ενδέχεται να μην λήξει σύντομα.
