Οι επενδυτές θα πρέπει να επιβαρύνονται με υπερβολικό βάρος στις χρηματοοικονομικές μετοχές, ειδικά στις τράπεζες, βάσει επτά τάσεων, σύμφωνα με την Goldman Sachs Group Inc. (GS). Αυτά είναι: αύξηση των επιτοκίων, αύξηση των αποδόσεων κεφαλαίου στους μετόχους, συνεχιζόμενη απελευθέρωση, ισχυρά συμβουλευτικά τέλη M & A, βελτίωση των καθαρών περιθωρίων επιτοκίου, αύξηση των δανείων και ελκυστική αποτίμηση και ανάπτυξη. Από τις 17 τράπεζες που αναλύθηκαν στην έκθεση της εταιρείας Goldman's Weekly Kickstart της 4ης Μαΐου, είναι οι εξής: Bank of America Corp. (BAC), Wells Fargo & Co. (WFC), Citizens Financial Group Inc. (CFG) Η Comerica Inc. (CMA), η KeyCorp (KEY), η PNC Financial Services Group Inc. (PNC) και η SunTrust Banks Inc. (STI).
Βασικές στατιστικές
Χρησιμοποιώντας τις τιμές κλεισίματος στις 9 Μαΐου, τα συνεχιζόμενα κέρδη, τα συνεπαγόμενα κέρδη για τους στόχους τιμών της Goldman και οι προβλεπόμενες αυξήσεις των αποδόσεων κεφαλαίου στους μετόχους κατά τους 12 μήνες που έληξαν τον Ιούνιο του 2019 για τα αποθέματα αυτά ήταν:
| ΟΝΟΜΑ ΤΡΑΠΕΖΑΣ | YTD κέρδος | Κέρδος στο στόχο | Αύξηση Κεφαλαιακής Απόδοσης 2019 |
| η τράπεζα της Αμερικής | + 4, 5% | + 21% | + 32% |
| Wells Fargo | -10, 2% | + 13% | + 39% |
| Οι πολίτες | + 1, 5% | + 20% | + 26% |
| Περιφέρειες | + 11, 7% | + 20% | + 17% |
| Comerica | + 12, 4% | + 18% | + 38% |
| KeyCorp | + 0.0% | + 15% | + 20% |
| PNC | + 5, 2% | + 12% | + 29% |
| SunTrust | + 6, 7% | + 11% | + 5% |
Οι επιστροφές κεφαλαίου περιλαμβάνουν τόσο τα μερίσματα όσο και τις επαναγορές μετοχών. Μέχρι τις 9 Μαΐου, ο δείκτης S & P 500 (SPX) αυξήθηκε κατά 0, 9%. Τα κέρδη που στόχευαν στην έκθεση βασίστηκαν στις τιμές των 3 Μαΐου. Αυτά στον παραπάνω πίνακα προσαρμόστηκαν ώστε να αντανακλούν τις μεταβολές στις τιμές από τις 3 Μαΐου έως τις 9 Μαΐου. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Top 4 Bank Stocks για το 2018 ).
Ελκυστικές Αποτιμήσεις
Η έκθεση δείχνει ότι, με βάση τα τελευταία 10 χρόνια του ιστορικού, ο χρηματοπιστωτικός τομέας διαπραγματεύεται σε εκπτώσεις στο ευρύτερο S & P 500 με βάση την αναλογία P / E προς τα εμπρός (12, 7 φορές έναντι 16, 3 φορές), τιμή για το βιβλίο (P / B) (1, 5 φορά το βιβλίο έναντι 3, 2 φορές) και η αναλογία PEG (0, 9 φορές αύξηση έναντι 1, 0 φορές). Όσον αφορά τους μέσους 10 χρόνους για αυτές τις μετρήσεις, η τρέχουσα σχετική αποτίμηση των χρηματοοικονομικών αποθεμάτων σε σχέση με το πλήρες S & P 500 είναι σημαντικά χαμηλότερη για τον λόγο P / E και PEG και μόνο οριακά υψηλότερη για τον δείκτη P / B.
Με βάση τις αναλογίες τιμών προς απτά βιβλία (P / TB), τα αποθέματα που αναφέρονται παραπάνω κυμαίνονται από 1, 6 φορές απτό βιβλίο για τους πολίτες έως 2, 1 φορές για το SunTrust. "Οι αγορές θα μειώσουν τη βάση ιδίων κεφαλαίων και θα υποστηρίξουν υψηλότερη αναλογία P / TB από την τρέχουσα 2.0x", αναφέρει η έκθεση, αναφερόμενη στο διάμεσο για τις 17 τράπεζες που αναλύθηκαν. Επιπλέον, ο κίνδυνος έχει μειωθεί, δεδομένου ότι "οι χρηματοοικονομικοί οργανισμοί λειτουργούν με πολύ χαμηλότερη μόχλευση στο παρελθόν". Ωστόσο, η μικρότερη μόχλευση έχει οδηγήσει σε χαμηλή μέση απόδοση των υλικών ιδίων κεφαλαίων (ROTE) 13% για τις 17 τράπεζες. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: 4 Αποθέματα των τραπεζών που ξεπέρασαν το 2018: Oppenheimer .)
'Αύξηση δανειακών δανείων'
"Η μεγάλη ώθηση των επενδυτών που λαμβάνουμε σχετικά με τις συστάσεις υπέρ των τραπεζών σχετικά με το υπερβολικό βάρος σχετίζεται με την ανειλημμένη αύξηση των δανειακών δανείων", αναφέρει η έκθεση. Για τις 25 μεγαλύτερες εγχώριες τράπεζες, ο εκτιμώμενος ετήσιος ρυθμός αύξησης των δανείων κατά 2, 6% για το 2016 είναι ο χαμηλότερος από το 2014, αλλά συρρικνώνεται κατά 1% στη Wells Fargo. Εντούτοις, σε ένα θετικό σημείωμα, «οι κινητήριοι μοχλοί της αύξησης των δανείων παρουσιάζουν θετική πορεία (αυξημένα επενδυτικά σχέδια, αυξημένες εξαγορές & συγχωνεύσεις και χαμηλά ταμιακά υπόλοιπα)».
Σημείωση σχετικά με τις συγχωνεύσεις και εξαγορές
Ενώ η έκθεση αναφέρει τη δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών ως μία από τις τάσεις που θα οδηγήσουν προς τα πάνω τα κέρδη και τα κέρδη των τραπεζών, αυτό δεν συμβαίνει στο πλαίσιο συγχωνεύσεων μεταξύ τραπεζών. Αντ 'αυτού, οι συγγραφείς εξετάζουν ένα αυξανόμενο κύμα «εταιρικών ενεργειών» σε όλους τους κλάδους και αναμένουν ότι αυτό θα οδηγήσει σε αυξημένες συμβουλευτικές αμοιβές για τις τράπεζες, καθώς και σε αυξημένη δανειοδοτική δραστηριότητα, όπως προαναφέρθηκε.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση. Όνομα παροχέα ΠεριγραφήΣχετικά Άρθρα
Ανάλυση τομέων & βιομηχανιών
Ποιοι είναι οι κύριοι ανταγωνιστές της Τράπεζας της Αμερικής;
Μερίσματα Μερίσματος
9 Χρηματιστηριακές μετοχές που μπορεί να αυξηθούν στις πλούσιες πληρωμές
Εργαλεία θεμελιώδους ανάλυσης
Οι σημαντικότεροι οικονομικοί δείκτες για τα αποθέματα πενών
Θεμελιώδης Ανάλυση
Ανάλυση των λιανικών αποθεμάτων
Κορυφαία αποθέματα
Top Κοσμήματα Αποθέματα για το 2020
Εταιρικά προφίλ
Πώς πραγματοποιεί η Goldman Sachs Χρήματα: Επενδυτική Τραπεζική και Υπηρεσίες Πελάτη
Συνδέσεις συνεργατώνΣχετικοί όροι
Ο δείκτης του δείκτη KBW Bank Ο δείκτης KBW Bank είναι δείκτης μετοχών αναφοράς για τον τραπεζικό τομέα. Τα αποθέματα αντιπροσωπεύουν μεγάλες αμερικανικές εθνικές τράπεζες χρηματικών κέντρων, περιφερειακές τράπεζες και ιδρυματικά ιδρύματα. περισσότερα Τι σημαίνει καθαρό παιχνίδι; Ένα καθαρό παιχνίδι είναι μια εταιρεία που επικεντρώνεται σε ένα συγκεκριμένο τμήμα της βιομηχανίας. Το αντίθετο από ένα καθαρό παιχνίδι είναι ένα συγκρότημα, το οποίο λειτουργεί σε πολλές βιομηχανίες. περισσότερος λόγος τιμής προς κέρδος - λόγος P / E Ο λόγος τιμής προς κέρδος (λόγος P / E) ορίζεται ως αναλογία για την αποτίμηση μιας εταιρείας που μετρά την τρέχουσα τιμή της μετοχής της σε σχέση με τα κέρδη ανά μετοχή. περισσότερη προσέγγιση πολλαπλών προσεγγίσεων Η προσέγγιση πολλαπλών στοιχείων είναι μια θεωρία αποτίμησης που βασίζεται στην ιδέα ότι παρόμοια περιουσιακά στοιχεία πωλούνται σε παρόμοιες τιμές. περισσότερα Ποιος είναι ο λόγος τιμής προς βιβλίο - ο δείκτης P / B σας λέει; Οι εταιρείες χρησιμοποιούν τον δείκτη τιμής προς βιβλίο (λόγος P / B) για να συγκρίνουν την αγορά μιας επιχείρησης με τη λογιστική αξία και ορίζονται με τη διαίρεση της τιμής ανά μετοχή ανά λογιστική αξία ανά μετοχή. περισσότερα Κατανόηση του ποσοστού βιώσιμης ανάπτυξης - SGR Ο ρυθμός βιώσιμης ανάπτυξης (SGR) είναι ο μέγιστος ρυθμός ανάπτυξης που μπορεί να διατηρήσει μια επιχείρηση χωρίς να αυξήσει τα ίδια κεφάλαια ή να αναλάβει νέο χρέος. περισσότερο