Παρά την μεγάλη πτώση μετοχών της Apple Inc. (AAPL) αυτή την εβδομάδα, οι προοπτικές για αρκετούς προμηθευτές της παραμένουν μέτριες, υποδεικνύοντας δυνητικό μειονέκτημα για μετοχές κατασκευαστών ημιαγωγών, όπως η Cirrus Logic Inc. (CRUS), η Skyworks Solutions Inc. και Qorvo Inc. (QRVO). Η προσοχή σε αυτούς τους τρεις προμηθευτές προέρχεται από την εξάρτησή τους από έναν μεγάλο πελάτη, αυξάνοντας τον κίνδυνο και καθιστώντας την ομάδα μετοχών πιο ασταθής από τους καλύτερους διαφοροποιημένους συνομηλίκους τους. Και οι τρεις από αυτούς τους κατασκευαστές chip εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την Apple για έσοδα, ιδίως από το iPhone, το οποίο αναμένεται να επιβραδυνθεί ξανά από το σημερινό τρίμηνο της Apple.
Ενώ αυτά τα ίδια αποθέματα επωφελήθηκαν κάποτε από τους προηγούμενους "σούπερ κύκλους" της Apple, όπου οι νέες γενιές προϊόντων θα δημιουργούσαν μια πηγή πλούτου για τους προμηθευτές, η κατανομή αυτού του κύκλου και οι προβλέψεις για πτώση ή αδύναμη πωλήσεις iPhone έχουν τώρα το αντίθετο αποτέλεσμα. Νωρίτερα αυτό το μήνα, ο τεχνολογικός κολοσσός με έδρα το Cupertino μείωσε τον στόχο του για τα έσοδα, αποδίδοντας αδυναμία στις χαμηλότερες από τις αναμενόμενες πωλήσεις του iPhone, οι οποίες μαστίζονται από τα υψηλά αποθέματα και τη χαμηλή ζήτηση αναδυόμενων αγορών, ανά Barron's.
3 Οι προμηθευτές της Apple ενδέχεται να αντιμετωπίσουν περισσότερες μειώσεις
- Cirrus Logic Inc. 25, 6% Skyworks Solutions Inc. 36, 5% Qorvo Inc.; 24, 5%
Αγορά Smartphones Market
Παρά την άνοδο της τάξης του 5, 5% της μετοχής της Apple την Τετάρτη, οι μετοχές παραμένουν κατά 30% κάτω από το υψηλό των 52 εβδομάδων, βαρώντας τον δείκτη Barron 50% των προμηθευτών της Apple κατά 33% από την κορυφή ενός έτους. Σύμφωνα με εκτιμήσεις της Barron, 300 δισεκατομμύρια δολάρια στην αγοραία αξία έχουν ριχτεί από τους προμηθευτές της Apple από την εμφάνιση της αδυναμίας της ζήτησης από το iPhone.
Η προειδοποίηση της Apple νωρίτερα αυτό το μήνα ακολούθησε προειδοποιήσεις από κατασκευαστές τσιπ, συμπεριλαμβανομένου του Qorvo, ο οποίος δήλωσε στα μέσα Νοεμβρίου ότι τα έσοδα θα υπολείπονται των προβλέψεων και η Skyworks, η οποία προσέφερε απογοητευτική καθοδήγηση μόλις πριν από μία εβδομάδα.
Τα πιο πρόσφατα τριμηνιαία αποτελέσματα του κατασκευαστή του iPhone που δημοσιεύτηκε την Τρίτη το βράδυ, προσφέρουν πληροφορίες για την κύρια δραστηριότητα της επιχείρησης καθώς αγωνίζονται με μεγαλύτερους κύκλους αντικατάστασης. Η Apple αναμένει τώρα να πουλήσει προϊόντα αξίας 57 δισεκατομμυρίων δολαρίων, 900 εκατομμύρια δολάρια λιγότερα από τις μέσες προβλέψεις των αναλυτών, καθώς η εταιρεία διπλασιάζει τις αναπτυσσόμενες επιχειρήσεις λογισμικού και υπηρεσιών. Καθώς η αγορά των smartphone επιβραδύνεται, οι προμηθευτές θα πρέπει να περιμένουν περισσότερο για την ανάκτηση των εντολών των εξαρτημάτων.
"Παρά τις ευκαιρίες για κέρδη περιεχομένου, πιστεύουμε ότι θα είναι εξαιρετικά δύσκολο για τις μετοχές των προμηθευτών της Apple να λειτουργήσουν στον τρέχοντα κύκλο", δήλωσε ο αναλυτής της KeyBanc John Vinh, αναγνωρίζοντας τη δυνατότητα προμηθευτών να παράγουν ένα μεγαλύτερο μέρος των ανταλλακτικών στις συσκευές της Apple.
Ένα φωτεινό σημείο για κατασκευαστές τσιπ
Η Cirrus παράγει το 82% των πωλήσεών της από την Apple, ακολουθούμενη από το Skyworks στο 47% και το Qorvo στο 36%. Εν τω μεταξύ, η τσιπ maker Broadcom Inc. (AVGO) είναι ένα παράδειγμα ενός παίκτη της βιομηχανίας που έχει γίνει λιγότερο επικίνδυνη λόγω της επιτυχημένης διαφοροποίησης μακριά από την αγορά κινητής τηλεφωνίας. Σήμερα απορροφά 25% έως 34% των πωλήσεών της από την Apple, ανά Barron's.
Ενώ η Broadcom δεν απέχει πολύ από την αδυναμία του iPhone, η Vinh βλέπει το απόθεμα ως ένα ελκυστικό buy-in, επικαλούμενη τη διαρκή στρατηγική της διοίκησης για να ενισχύσει την αντοχή της διαφοροποιώντας την επιχείρησή της.
Οι μετοχές της chip maker της San Jose, της Καλιφόρνια, ανέκαμψαν σχεδόν 22% σε διάστημα τριών μηνών, σε σύγκριση με την απώλεια 1, 5% της S & P 500 κατά την ίδια περίοδο. Παρά το ράλι, οι μετοχές της Broadcom εξακολουθούν να διαπραγματεύονται λιγότερο από 12 φορές το εκτιμώμενο 2019 κέρδη. Σε αυτό το επίπεδο, το απόθεμα αντανακλά μια έκπτωση 18% σε σύγκριση με το ιστορικό πολλαπλάσιο αποτίμησής του.
Εν τω μεταξύ, η διοίκηση της Broadcom έχει υποστηρίξει μια επιθετική στρατηγική M & A, ολοκληρώνοντας την εξαγορά της κατασκευαστή λογισμικού VA για 18 δισεκατομμύρια δολάρια το Νοέμβριο.
Η εξοικονόμηση αναδυόμενων αγορών απαιτεί «δέσμευση πλήρους απασχόλησης»
Ο Sidarth Kapoor, διευθυντής χαρτοφυλακίου της Avasar, υποδηλώνει ότι για τον κατασκευαστή του iPhone "να κερδίσει την Ινδία απαιτεί δέσμευση και επένδυση πλήρους απασχόλησης", κάτι που η Apple είναι απίθανο να προσφέρει. "Δεν μπορούν να πουλήσουν τα ξεπερασμένα iPhones σε μειωμένες τιμές για να κερδίσουν τους Ινδούς που μπορούν να επιλέξουν από μια πληθώρα προμηθευτών", πρόσθεσε.
Κοιτάω μπροστά
Δεν είναι όλοι οι τσιπ που παραμένουν στο έλεος του iPhone της Apple. Προμηθευτές όπως η Broadcom και άλλοι που δραστηριοποιούνται δυναμικά, μπορεί να αποφύγουν την πλήρη επίδραση των δεινών της Apple. Στις αρχές Δεκεμβρίου, τόσο η Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM) όσο και η Foxconn Technology Co Ltd., ανέφεραν συμπεράσματα σχετικά με τις πωλήσεις, υποδεικνύοντας ότι πολλοί κατασκευαστές chip μπορούν να έχουν μακροπρόθεσμες προοπτικές. Επιπλέον, αν η Apple κατορθώσει να καταλάβει τις αναδυόμενες αγορές και να αναβαθμίσει τη ζήτηση προϊόντων, οι προμηθευτές της θα μπορούσαν να δουν τις πωλήσεις και τις τιμές των μετοχών τους να επιστρέψουν.
