Τι είναι η παραλλαγή χαρακτηριστικών;
Η προκατάληψη χαρακτηριστικών αποτελεί χαρακτηριστικό των ποσοτικών τεχνικών ή μοντέλων για την επιλογή επενδυτικών μέσων που έχουν παρόμοια θεμελιώδη χαρακτηριστικά. Τα περισσότερα επενδυτικά μοντέλα θα τείνουν προς τη μεροληψία των χαρακτηριστικών και οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν αυτό ως μέρος της επιλογής ενός ισορροπημένου χαρτοφυλακίου.
Η μεροληψία του χαρακτηριστικού δεν πρέπει να συγχέεται με τη μεροληψία της αυτοπροσδιορισμού.
Βασικές τακτικές
- Η παράμετρος χαρακτηριστικών περιγράφει το γεγονός ότι οι τίτλοι που επιλέγονται χρησιμοποιώντας ένα μοντέλο πρόβλεψης ή μια τεχνική τείνουν να έχουν παρόμοια θεμελιώδη χαρακτηριστικά. Η απόκλιση είναι απλά ένα χαρακτηριστικό που πιθανόν να συμβεί, εκτός εάν τα μοντέλα και οι τεχνικές έχουν σχεδιαστεί ειδικά για να μην συμπεριληφθούν.
Κατανόηση της Bias χαρακτηριστικών
Η απόκλιση χαρακτηριστικών περιγράφει το γεγονός ότι οι τίτλοι που επιλέγονται χρησιμοποιώντας ένα πρότυπο μοντέλο ή μια τεχνική τείνουν να έχουν παρόμοια θεμελιώδη χαρακτηριστικά. Αυτό έχει νόημα, επειδή ένα μοντέλο που αναζητά συγκεκριμένα σύνολα σημείων δεδομένων θα επιστρέψει μόνο τα επενδυτικά μέσα με αυτές τις παρόμοιες παραμέτρους.
Η προκατάληψη χαρακτηριστικών δεν είναι ούτε θετική ούτε αρνητική. Είναι απλά ένα χαρακτηριστικό που είναι πιθανό να συμβεί, εκτός εάν τα μοντέλα και οι τεχνικές έχουν σχεδιαστεί ειδικά για να μην συμπεριληφθούν. Ο κίνδυνος για την επιλογή ενός χαρτοφυλακίου χρησιμοποιώντας μοντέλο με απόκλιση χαρακτηριστικών είναι ότι το χαρτοφυλάκιο ενδέχεται να περιέχει παρόμοιους τίτλους, οι οποίοι μπορούν να ενισχύσουν την ύφεση της αγοράς. Η προκατειλημμένη ιδιότητα οδηγεί σε ένα μη ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο. Οι περισσότεροι επενδυτές προτιμούν ένα ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο για να προστατευθούν από ξαφνικές ή ακραίες κινήσεις της αγοράς
Ένας τρόπος για να διορθώσετε την απόκλιση των χαρακτηριστικών και να επιλέξετε ένα ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο είναι απλά να χρησιμοποιήσετε διάφορα μοντέλα για να επιλέξετε κινητές αξίες και να χρησιμοποιήσετε διαφορετικές παραμέτρους για κάθε μοντέλο. Κάθε μοντέλο μπορεί να έχει μεροληψία στα χαρακτηριστικά, αλλά επειδή ο επενδυτής έχει εξισορροπηθεί οι παράμετροι των διαφόρων μοντέλων, το χαρτοφυλάκιο θα είναι ισορροπημένο, ακόμη και αν δεν είναι κάθε μικρότερο υποσύνολο τίτλων.
Παράδειγμα παραμόρφωσης χαρακτηριστικών
Ας υποθέσουμε ότι είστε επενδυτής που θέλει να χτίσει ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών αυξάνοντας τα έσοδά του κατά 20% + ετησίως και με αυξανόμενα κέρδη. Μπορείτε επίσης να προσθέσετε τεχνικούς παράγοντες που βρίσκουν αποθέματα που έχουν επίσης ισχυρή πρόσφατη απόδοση. Με τον καθορισμό αυτών των παραμέτρων, μπορείτε να εκθέσετε το χαρτοφυλάκιό σας σε συγκέντρωση σε μετοχές που συμπεριφέρονται παρομοίως. Ίσως το χαρτοφυλάκιό σας να είναι βαρύ σε περιοχές ανάπτυξης όπως η Διακριτική και η Τεχνολογία. Εάν οι τομείς αυτοί αντιμετωπίσουν μια στροφή από την ανάπτυξη, θα μπορούσατε να χτυπήσετε με απότομες απώλειες λόγω υπερσυγκέντρωσης.
Χαρακτηριστικά Bias vs Bias αυτοπροσδιορισμού
Ενώ η προκατάληψη των χαρακτηριστικών αναφέρεται σε μια μεροληψία στη μεθοδολογία επιλογής χρηματοπιστωτικών μέσων για ένα χαρτοφυλάκιο, η προκαταρκτική αυτοπροσδιορισμός αναφέρεται σε μια προκατάληψη που ένα άτομο μπορεί να έχει αυτό που τους κάνει να πιστεύουν ότι η επιτυχία που έχουν στην επιχείρηση, επιλέγοντας επενδύσεις ή άλλες οικονομικές καταστάσεις είναι λόγω των προσωπικών τους χαρακτηριστικών. Η μεροληψία της αυτοπροσδιορισμού είναι ένα φαινόμενο στο οποίο ένα άτομο παραβλέπει τον ρόλο της τύχης ή των εξωτερικών δυνάμεων στην επιτυχία τους και αποδίδει την επιτυχία στα δικά τους δυνατά και δικά τους έργα.
Η μεροληψία χαρακτηριστικών είναι μια ουδέτερη έννοια και χρησιμοποιείται ως περιγραφικός δείκτης για την παροχή πληροφοριών σχετικά με τον τρόπο επιλογής μιας ομάδας τίτλων. Εάν η προκατάληψη των χαρακτηριστικών δημιουργεί προβλήματα με ένα χαρτοφυλάκιο, η κατανόηση ότι υπάρχει υπάρχει η δυνατότητα να διορθωθούν αυτά τα προβλήματα. Αντίθετα, η προκατάληψη της αυτοπροσδιορισμού είναι ένα αρνητικό φαινόμενο που μπορεί να οδηγήσει σε ελλείμματα δεξιοτήτων βραχυπρόθεσμα και σε αποτυχίες μακροπρόθεσμα για ένα άτομο που έχει προκαταλήψεις αυτοπροσδιορισμού. Είναι εγγενώς αρνητική και πρέπει να διορθωθεί, εάν το πρόσωπο θέλει να διατηρήσει επιτυχία στην επένδυση, τη διαχείριση ή οποιαδήποτε άλλη δραστηριότητα στον τομέα των επιχειρήσεων ή των οικονομικών.
