Η ταχέως αναπτυσσόμενη βιομηχανία του ETF έχει επιτύχει άλλο ένα ορόσημο, καθώς τα ETF σταθερού εισοδήματος υπερβαίνουν το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια σε παγκόσμια περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση (AUM). Από το τέλος του 2ου τριμήνου του 2019, τα ETF ομολόγων κατείχαν $ 1.05 τρισεκατομμύρια περιουσιακά στοιχεία σε παγκόσμιο επίπεδο, σε σύγκριση με 4.26 τρισεκατομμύρια δολάρια για μετοχικά ETF παγκοσμίως, σύμφωνα με την ανάλυση της Morningstar Inc. που ανέφερε η Pensions & Investments.
Τα ETFs παρουσίασαν εκρηκτική ανάπτυξη κατά τη διάρκεια των τελευταίων 10 ετών, ενώ τα στοιχεία ενεργητικού με σταθερό εισόδημα αυξήθηκαν κατά 473% και τα στοιχεία ενεργητικού αυξήθηκαν κατά 456%, ανά ίδιες πηγές. Τα ETF που έχουν εκδοθεί στον αμερικανικό λογαριασμό για το μερίδιο του λέοντος στην παγκόσμια αγορά του ETF, έχοντας περάσει το όριο των 4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων στις αρχές Ιουλίου, ανέφερε η ETF.com.
Ο παρακάτω πίνακας συνοψίζει τη δράση σε ομόλογα ETF.
Βασικές τακτικές
- Σταθερά έσοδα Τα ETFs αυξάνονται ραγδαία και χτυπούν ένα ορόσημο στα περιουσιακά στοιχεία. Η ζήτηση είναι υψηλή μεταξύ των επενδυτών λιανικής και των θεσμικών επενδυτών. Εάν ένα κύμα πωλήσεων χτυπήσει αυτά τα ETFs, η αγορά ομολόγων μπορεί να διαταραχθεί.
Σημασία για τους επενδυτές
Οι πηγές της βιομηχανίας που αναφέρονται από την Pensions & Investments αναμένουν ότι τα παγκόσμια περιουσιακά στοιχεία σε ETF ομολόγων θα διπλασιαστούν μέσα στα επόμενα 5 χρόνια, λόγω της αυξανόμενης ζήτησης από ιδιώτες και θεσμικούς επενδυτές. Τα συνταξιοδοτικά ταμεία, οι προμήθειες, οι διαχειριστές κεφαλαίων, οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων και οι συμβεβλημένοι επενδυτικοί σύμβουλοι βλέπουν ολοένα και περισσότερο τα ETF σταθερού εισοδήματος ως αποτελεσματικό, χαμηλού κόστους τρόπο για την κατασκευή χαρτοφυλακίων και για την ταχεία αλλαγή των κατανομών ενεργητικού.
"Τα ETFs του Bond δημιουργήθηκαν για να διευκολύνουν την πρόσβαση των μεμονωμένων επενδυτών στις αγορές ομολόγων, αλλά χρησιμοποιούνται ολοένα και περισσότερο ως εργαλείο από θεσμικούς επενδυτές, οι οποίοι έχουν ωθήσει πραγματικά την ανάπτυξη των ETF ομολόγων." Η Kevin C. McPartland, διευθύνων σύμβουλος και επικεφαλής της δομής και της τεχνολογίας της αγοράς στην ερευνητική εταιρεία Greenwich Associates, δήλωσε στην P & I.
Σχεδόν το 25% των χαρτοφυλακίων των διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων επενδύθηκαν σε ETF από το τέλος του 2018, σύμφωνα με έρευνα της Greenwich Associates. Η επιδείνωση των επιδόσεων από τους ενεργούς διαχειριστές επενδύσεων ώθησε τη ζήτηση παθητικών επενδυτικών οχημάτων όπως τα ETF, μεταξύ των λιανικών και των θεσμικών επενδυτών.
Αυτή η έρευνα είχε 181 ερωτηθέντες, συμπεριλαμβανομένων των συνταξιοδοτικών ταμείων, των παροχών, των ιδρυμάτων, των ασφαλιστικών εταιρειών και των μονάδων διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων των ασφαλιστικών εταιρειών, μεταξύ άλλων, ανά P & I. Τα ETFs των ομολόγων διεξήχθησαν από το 60% των ερωτηθέντων, από 20% το 2017. Μεταξύ εκείνων που κατείχαν ETF ομολόγων, το 42% σχεδιάζει να αυξήσει τις συμμετοχές τους. Επιπλέον, το 78% δήλωσε ότι τα ΕΙΕΕ αποτελούν το προτιμώμενο όχημα για την κατασκευή χαρτοφυλακίων ή τμημάτων χαρτοφυλακίων που συνδέονται με δείκτες αγοράς ομολόγων ή μετοχών.
Ορισμένα τμήματα της αγοράς ομολόγων στερούνται ρευστότητας, καθιστώντας τα ETF σταθερού εισοδήματος προτιμότερα από τα μεμονωμένα ομόλογα. «Τα φυσικά ομόλογα διαπραγμάτευσης - ειδικά τα ομόλογα υψηλής απόδοσης και πίστωσης - έχουν γίνει πιο δύσκολα τα τελευταία 15 χρόνια», δήλωσε στο P & I ο Phillip R. Nelson, εταίρος και διευθυντής της διανομής περιουσιακών στοιχείων στον σύμβουλο επενδύσεων NEPC LLC που εδρεύει στη Βοστώνη. Παρατήρησε ότι τα ΕΙΕΕ είναι "ένας γρήγορος τρόπος" για επενδύσεις σε ομόλογα.
Κοιτάω μπροστά
Οι σκεπτικιστές προειδοποιούν ότι τα ETF των ομολόγων, όπως τα αποθέματα ETF, θα μπορούσαν να καταστήσουν τις πωλήσεις των αγορών πιο σοβαρές, καθώς οι επενδυτές βιάζονται να πουλήσουν, αναφέρουν οι The Wall Street Journal. Στην πραγματικότητα, το πρόβλημα μπορεί να είναι πολύ χειρότερο στην αγορά ομολόγων, η οποία είναι πολύ πιο κατακερματισμένη και, κατά συνέπεια, πολύ λιγότερο ρευστό από τη χρηματιστηριακή αγορά.
Παρόλο που μια συγκεκριμένη δημόσια εταιρεία μπορεί να έχει ενιαία κατηγορία κοινών μετοχών, είναι πιθανό να έχει εκδώσει δεκάδες ή ακόμα και εκατοντάδες διαφορετικά ομόλογα και χαρτονομίσματα, καθένα με διαφορετικό επιτόκιο, ημερομηνία λήξης και άλλους όρους, σημειώνει το περιοδικό. Οι μαζικές εκκαθαρίσεις των χαρτοφυλακίων του ΕΙΕΕ, οι οποίες είναι ομοίως κατακερματισμένες σε όλα αυτά τα θέματα, θα μπορούσαν να έχουν καταστροφικές συνέπειες για την αγορά ομολόγων.
