Το χρέος των περιθωρίων, το οποίο είναι ένας δείκτης εμπιστοσύνης των επενδυτών, αρχίζει να ανακάμπτει το 2019, αφού κατέπεσε το τέταρτο τρίμηνο στο χαμηλότερο επίπεδο από το Δεκέμβριο του 2017.
«Καθώς το S & P 500 πέφτει, θα παρατηρήσετε πτώση των επιπέδων των περιθωρίων κέρδους, καθώς ανακτάται με παρόμοιο τρόπο», εξηγεί ο JJ Kinahan, επικεφαλής της στρατηγικής αγοράς στην εταιρεία brokerage TD Ameritrade Holding Corp. Ο παρατηρητής της αγοράς σημειώνει ότι οι διακυμάνσεις το περιθώριο χρέους τείνει να συσχετίζεται σε μεγάλο βαθμό με τον ευρύτερο δείκτη.
Οι αναλυτές της Τράπεζας της Αμερικής Merrill Lynch και άλλες εταιρείες υποδηλώνουν ότι η αναθεώρηση του τέταρτου τριμήνου σηματοδοτεί ότι η χρηματιστηριακή αγορά έχει φτάσει στο κατώτατο σημείο και είναι έτοιμη να επιστρέψει. Οι ταύροι είναι βέβαιοι ότι παρόλο που η αγορά θα πρέπει να συνεχίσει να παρουσιάζει υψηλή μεταβλητότητα, όπως και με άλλες ανακτήσεις μετά από αναλήψεις το Φεβρουάριο του 2016 και τον Σεπτέμβριο του 2011, δεν βρισκόμαστε στα αρχικά στάδια μιας πιο σοβαρής πτώσης. Ενώ το αυξανόμενο χρέος περιθωρίου θα βοηθούσε στην αναζωογόνηση της αγοράς ταύρων, ενισχύει επίσης τις απώλειες των επενδυτών σε περίπτωση απότομης απόσυρσης, σύμφωνα με την Wall Street Journal.
Το Ράλλυ της Αγοράς
(κέρδος% από το Δεκέμβριο χαμηλό)
- Δείκτης S & P 500; 16, 6% Δείκτης βιομηχανικών μέσων Dow Jones. 17% δείκτης σύνθεσης Nasdaq. 19, 6%
Περιθώριο χρέους με αγορά
Η πρόσφατη αύξηση του περιθωρίου χρέους είναι ταυτόχρονα ένδειξη της διογκωτικότητας στην αγορά, καθώς οι επενδυτές στρέφονται προς το περιβάλλον κινδύνου του 2018, καθώς και δείκτης της απότομης αύξησης του κινδύνου που αντιμετωπίζουν οι αγοραστές. Αφού το S & P 500 παρουσίασε τις χειρότερες ετήσιες επιδόσεις του σε μια δεκαετία το 2018, ένας αγώνας στην αρχή του έτους σηματοδότησε την καλύτερη απόδοση του Ιανουαρίου σε πάνω από τρεις δεκαετίες. Στο 4ο τρίμηνο, οι επενδυτές μείωσαν το ποσό του χρέους περιθωρίου που χρησιμοποιούσαν για να αγοράσουν μετοχές με τον ταχύτερο ρυθμό σε 10 χρόνια, κάτω από 90 δισεκατομμύρια δολάρια σε 554, 2 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με την Ρυθμιστική Αρχή Χρηματοοικονομικής Βιομηχανίας. Τώρα, πολλά στελέχη της Wall Street και μεσιτείας δείχνουν ότι τα επίπεδα δανείων σταθεροποιήθηκαν ή μετακινήθηκαν υψηλότερα τον τελευταίο μήνα παράλληλα με την ανάκαμψη της αγοράς.
Ο Nick Restaino, ένας 22χρονος επενδυτής που συνεντεύχθηκε από την WSJ, δανείστηκε έναντι των επενδύσεών του για να αγοράσει μετοχές δημοφιλών τεχνολογικών ονομάτων, όπως η εταιρεία κατασκευής τσιπ Nvidia Corp. (NVDA) και η εταιρία συνεχούς ροής Roku Inc. (ROKU). Με μετρητά και 15.000 δολάρια σε δανεισμένα χρήματα, ο φοιτητής διπλασίασε περίπου την αγοραστική δύναμή του αγοράζοντας αποθέματα και αντιστρέφοντας τα σύντομα στοιχήματα που έκανε και τον Δεκέμβριο. Ο κ. Restaino σχεδιάζει να αγοράσει περισσότερα αποθέματα μέσω πρόσθετου χρέους περιθωρίου.
«Αυτή είναι μια ευκαιρία να επωφεληθώ από το μεγάλο περιθώριο που έχω», δήλωσε.
Ο κ. Restaino είναι ένας αυξανόμενος αριθμός επενδυτών που είναι πρόθυμοι να λάβουν δάνεια έναντι επενδύσεων που αυξάνουν την αξία τους. Η στρατηγική αυτή μπορεί να ενισχύσει τόσο τα κέρδη όσο και τις ζημίες, θέτοντας τους επενδυτές σε κίνδυνο μιας άλλης αιφνίδιας πτώσης της αγοράς, όπως και η πτώση του Q4. Εάν η αξία των ασφαλειών των επενδυτών πέσει αρκετά, οι μεσίτες μπορούν να απαιτήσουν την εξόφληση και την κατάσχεση τίτλων που υποστηρίζουν το δάνειο, εάν δεν ικανοποιηθεί η κλήση περιθωρίου. Επίσης, οι επενδυτές θα είναι υπεύθυνοι για το υπόλοιπο υπόλοιπο.
Η TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) και η E * Trade Financial Corp. (ETFC) αναφέρουν ότι το χρέος των περιθωρίων έχει σταθεροποιηθεί, σύμφωνα με το WSJ.
"Είναι πραγματικά ο δείκτης ή ο δείκτης της εμπιστοσύνης των επενδυτών στην αγορά", δήλωσε ο CEO της E * Trade Karl Roessner. "Αυτή η ισορροπία από την πλευρά μας έχει αυξηθεί λίγο."
Κοιτάω μπροστά
Οι επενδυτές έχουν γίνει λιγότερο προσεκτικοί λόγω των μυριάδων παραγόντων, όπως οι εμπορικές διαπραγματεύσεις στις ΗΠΑ που έχουν τεθεί σε παύση, οι λιγότερο αυστηρές παρατηρήσεις της Fed σχετικά με τις αυξήσεις των επιτοκίων, οι ελκυστικότερες αποτιμήσεις και τα ισχυρά εταιρικά κέρδη. Η έγχυση της αγοράς με μεγαλύτερη αγοραστική δύναμη θα συμβάλει στην περαιτέρω ενίσχυση των αποθεμάτων, καθώς το S & P 500 παραμένει σχεδόν 7% στα υψηλά επίπεδα του Σεπτεμβρίου. Ωστόσο, πολλοί αναλυτές της Wall Street βλέπουν την αγορά ως ευάλωτη στους ίδιους κινδύνους όπως το 2018, συμπεριλαμβανομένης της επιβράδυνσης της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης, ιδιαίτερα στην Κίνα, των ανεπίλυτων εμπορικών εντάσεων μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας και άλλων μακροπρόθεσμων εμποδίων.
Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι, ενώ ορισμένοι επενδυτές μπορούν να αποκομίσουν πλούσια κέρδη, η μακρά σειρά επενδυτών που δεν είναι προετοιμασμένες για μια απότομη πτώση της αγοράς θα μπορούσε να βιώσει δυσανάλογα μεγάλες απώλειες.
