Τι είναι ένα Bunny Bond
Ένα δελτίο κυνηγίου είναι ένας τύπος ομολόγου που προσφέρει στους επενδυτές τη δυνατότητα να επανεπενδύσουν τις πληρωμές τοκομεριδίων σε πρόσθετα ομόλογα με το ίδιο κουπόνι και την ίδια ωριμότητα. Αυτός ο τύπος δεσμού είναι επίσης γνωστός ως δεσμός πολλαπλασιαστικού ομολόγου ή εγγυημένου κουπονιού επανεπένδυσης.
ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ ΔΑΚΤΥΛΙΑ BANNY BOND
Ένα δάνειο κυδωνιών παρέχει ουσιαστικά στους επενδυτές έναν τρόπο να ανακυκλώσουν και να μετατρέψουν τις πληρωμές μερισμάτων ως μέσο για την εξασφάλιση μιας άλλης επένδυσης. Η σύμβαση αρχικής ομολογίας περιλαμβάνει μια ρήτρα που δίνει στον κάτοχο των ομολογιών τη δυνατότητα να επανεπενδύσουν τις πληρωμές τοκομεριδίων τους, εάν το επιλέξουν να το ασκήσουν. Πρόκειται για μια ελκυστική πρόβλεψη για τους επενδυτές, καθώς τους δίνει ένα είδος φιλέ ασφαλείας ή εφεδρικού σχεδίου που μπορούν να προσφέρουν πολύτιμη προσφυγή αν αντιμετωπίσουν τη δυνατότητα να υποστούν ζημιά με τη μορφή χαμηλότερου επιτοκίου.
Αυτή η πιθανή ζημία αντιπροσωπεύει αυτό που είναι γνωστό ως κίνδυνος επανεπένδυσης. Αυτή είναι η πιθανότητα τα επόμενα μελλοντικά κουπόνια ενός ομολόγου να μην επανεπενδύονται με το επιτόκιο που ισχύει κατά την αρχική αγορά του ομολόγου. Εάν τα επιτόκια μειωθούν, αυτό θα σήμαινε υποβάθμιση κατά την πραγματοποίηση της επανεπένδυσης. Αυτός ο κίνδυνος επανεπένδυσης θα είναι περισσότερο παράγοντας όταν μειώνονται τα επιτόκια.
Τα ομόλογα του Bunny και ο κίνδυνος επανεπένδυσης
Τα ομόλογα του Bunny είναι ένας αποτελεσματικός τρόπος προστασίας έναντι του κινδύνου επανεπένδυσης, ο οποίος προκύπτει από την πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων στο μέλλον. Αυτός ο κίνδυνος επανεπένδυσης θα έχει αντίκτυπο στην απόδοση του ομολόγου μέχρι τη λήξη του, δεδομένου ότι αυτό υπολογίζεται με βάση την υπόθεση ότι οι μελλοντικές πληρωμές τοκομεριδίων θα επανεπενδύονται με το ισχύον επιτόκιο κατά την αρχική αγορά του ομολόγου.
Με ένα συνηθισμένο δεσμό, οι επενδυτές εκτίθενται στον κίνδυνο να χρειαστεί να επανεπενδύσουν τα κουπόνια τους με χαμηλότερο επιτόκιο. Για το λόγο αυτό, οι επενδυτές δεν είναι πραγματικά ασφαλείς με καμία διαβεβαίωση ότι είναι εγγυημένη να κερδίσουν την απόδοση, επειδή πρέπει να λογοδοτούν για τον κίνδυνο επανεπένδυσης τοκομεριδίων. Ένας τρόπος για να αποφύγετε αυτό το ανεπιθύμητο σενάριο είναι οι πληρωμές επιτοκίων επανεπένδυσης, εάν έχουν ένα δεσμό λαγουδάκι που επιτρέπει αυτή την επιλογή.
Εάν ένας επενδυτής επιλέξει να επανεπενδύσει όλα τα κουπόνια μετρητών πίσω στο ομολογιακό που κατέχει αυτή τη στιγμή, συμπεριφέρεται παρόμοια με ένα ομολόγιο μηδενικού τοκομεριδίου, καθώς ο επενδυτής δεν λαμβάνει ταμειακή ροή μέχρι τη λήξη του. Ένα δάνειο μηδενικού τοκομεριδίου είναι ένα χρεωστικό μέσο που δεν καταβάλλει τόκο, γνωστό ως κουπόνι, αλλά προσφέρεται με σημαντική έκπτωση. Για το λόγο αυτό, ο επενδυτής αποκομίζει κέρδος όταν το ομολόγων φτάσει στη λήξη και μπορεί να εξαργυρωθεί για την πλήρη ονομαστική του αξία.
