Πίνακας περιεχομένων
- Παρεχόμενα Vs. Υπολογιζόμενη Betas
- Προκαταρκτικά βήματα
- Η κατώτατη γραμμή
Για να μετρήσετε τον κίνδυνο ενός συγκεκριμένου μετοχικού κεφαλαίου, πολλοί επενδυτές μετατρέπονται σε beta. Παρόλο που πολλές οικονομικές τοποθεσίες τους παρέχουν, ποιοι κίνδυνοι παίρνετε χρησιμοποιώντας ένα από τα betas που παρέχονται από μια εξωτερική πηγή; Οι Betas που παρέχονται από τις ηλεκτρονικές υπηρεσίες έχουν άγνωστες μεταβλητές εισροές, οι οποίες κατά πάσα πιθανότητα δεν προσαρμόζονται στο μοναδικό σας χαρτοφυλάκιο. Το Betas μπορεί να υπολογιστεί με πολλούς τρόπους, δεδομένου ότι οι μεταβλητές εισροής εξαρτώνται από τον χρονικό ορίζοντα της επένδυσης, την άποψή σας για το τι συνιστά «η αγορά» και πολλούς άλλους παράγοντες. Αυτό σημαίνει ότι μια εξατομικευμένη έκδοση είναι καλύτερη.
Μάθετε πώς μπορείτε να υπολογίσετε τη δική σας beta χρησιμοποιώντας το Microsoft Excel, προκειμένου να παράσχετε ένα μέτρο κινδύνου που είναι εξατομικευμένο για το μεμονωμένο σας χαρτοφυλάκιο.
Βασικές τακτικές
- Το Beta είναι ένα μέτρο του σχετικού κινδύνου ενός συγκεκριμένου αποθέματος για την ευρύτερη χρηματιστηριακή αγορά. Η Betta εξετάζει τη συσχέτιση της μεταβολής των τιμών μεταξύ του αποθέματος και του δείκτη S & P 500.Beta μπορεί να υπολογιστεί με χρήση του Excel για να προσδιοριστεί η επικινδυνότητα του αποθέματος με δική σας.
Παρέχεται Betas Vs. Υπολογιζόμενη Betas
Ξεκινήστε εξετάζοντας το χρονικό πλαίσιο που επιλέξατε για τον υπολογισμό του beta. Με την προϋπόθεση ότι τα betas υπολογίζονται με χρονικά πλαίσια άγνωστα στους καταναλωτές τους. Αυτό δημιουργεί ένα μοναδικό πρόβλημα στους τελικούς χρήστες, οι οποίοι χρειάζονται αυτή τη μέτρηση για να μετρήσουν τον κίνδυνο χαρτοφυλακίου. Οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές σίγουρα θα θέλουν να μετρήσουν τον κίνδυνο σε μεγαλύτερο χρονικό διάστημα από ό, τι ένας έμπορος θέσεων που αναστρέφει το χαρτοφυλάκιό του κάθε λίγους μήνες.
Ένα άλλο πρόβλημα μπορεί να είναι ο δείκτης που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της βήτα. Οι περισσότεροι βέτοιοι χρήστες χρησιμοποιούν το αμερικανικό πρότυπο του δείκτη S & P 500. Εάν το χαρτοφυλάκιό σας περιέχει μετοχές που εκτείνονται πέρα από τα σύνορα των ΗΠΑ, όπως μια εταιρεία που εδρεύει και λειτουργεί στην Κίνα, το S & P 500 μπορεί να μην είναι το καλύτερο μέτρο της αγοράς. Με τον υπολογισμό της δικής σας beta μπορείτε να προσαρμόσετε αυτές τις διαφορές και να δημιουργήσετε μια πιο εμπεριστατωμένη εικόνα του κινδύνου.
Ένα ξεχωριστό πλεονέκτημα του υπολογισμού του beta σας είναι η ικανότητα να μετρήσετε την αξιοπιστία της βήτα υπολογίζοντας τον συντελεστή προσδιορισμού ή, όπως είναι καλύτερα γνωστό, το r-τετράγωνο. Αυτό είναι ένα ισχυρό εργαλείο που μπορεί να καθορίσει πόσο καλά κινδυνεύει το βήτα σας. Το εύρος αυτής της στατιστικής είναι μηδέν έως ένα. Όσο πιο κοντά το r-τετράγωνο είναι σε ένα, τόσο πιο αξιόπιστη είναι η beta.
Ένας άλλος άγνωστος παράγοντας των προκατασκευασμένων betas είναι η μέθοδος που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό τους. Υπάρχουν δύο τρόποι υπολογισμού: η παλινδρόμηση και το μοντέλο τιμολόγησης ενεργητικού κεφαλαίου (CAPM). Το CAPM χρησιμοποιείται πιο συχνά στην ακαδημαϊκή χρηματοδότηση. οι επενδυτές χρησιμοποιούν συχνότερα την τεχνική παλινδρόμησης. Αυτό επιτρέπει μια καλύτερη επεξήγηση των αποδόσεων που σχετίζονται με την αγορά και όχι μια θεωρητική εξήγηση της συνολικής απόδοσης ενός περιουσιακού στοιχείου, το οποίο λαμβάνει υπόψη τα επιτόκια και τις αποδόσεις της αγοράς.
Αναπόφευκτα, υπάρχουν επίσης μειονεκτήματα για να το κάνετε μόνοι σας. Το κύριο ζήτημα είναι ο χρόνος. Υπολογίζοντας τον εαυτό σας με τον εαυτό σας χρειάζεστε περισσότερο χρόνο από αυτόν που κάνετε μέσω ενός ιστότοπου, αλλά αυτή τη φορά μπορεί να μειωθεί σημαντικά χρησιμοποιώντας προγράμματα όπως το Microsoft Excel ή το Open Office Calc.
Προκαταρκτικά βήματα & Υπολογισμός Βήτα
Αφού αποφασίσετε ένα χρονικό πλαίσιο που ευθυγραμμίζεται με τον επενδυτικό σας χρονικό ορίζοντα και έχετε επιλέξει ένα κατάλληλο δείκτη, μπορείτε στη συνέχεια να προχωρήσετε στη συλλογή δεδομένων. Αναζητήστε ιστορικές τιμές κάθε μετοχής για να βρείτε τις κατάλληλες πληροφορίες ημερομηνίας που ταιριάζουν με τον επιλεγμένο χρονικό ορίζοντα. Σε μερικούς ιστότοπους, θα έχετε τη δυνατότητα να κάνετε λήψη των πληροφοριών ως υπολογιστικό φύλλο. Επιλέξτε αυτήν την επιλογή και αποθηκεύστε το υπολογιστικό φύλλο. Κάνετε το ίδιο και για τον επιλεγμένο δείκτη σας.
Αντιγράψτε και τις δύο στήλες τιμών κλεισίματος σε ένα νέο υπολογιστικό φύλλο. Θα πρέπει να είναι από τη νεότερη έως την παλαιότερη. Για να έχουμε τη σωστή μορφή υπολογισμού, πρέπει να μετατρέψουμε αυτές τις τιμές σε ποσοστά απόδοσης τόσο για τον δείκτη όσο και για την τιμή της μετοχής. Για να γίνει αυτό, απλώς πάρτε την τιμή από σήμερα μείον την τιμή από χθες και διαιρέστε την απάντηση με την τιμή του χθες. Το αποτέλεσμα είναι η ποσοστιαία μεταβολή. Παρακάτω είναι ένα παράδειγμα που δείχνει αυτό στο Excel.
Ο υπολογισμός του βήτα μέσω παλινδρόμησης είναι απλώς η συνδιακύμανση των δύο συστοιχιών διαιρούμενη με τη διακύμανση της συστοιχίας του δείκτη. Ο τύπος παρουσιάζεται παρακάτω.
Beta = ΚΑΛΥΨΗ (E2: E99, D2: D99) / VAR (D2: D99)
Ένα πλεονέκτημα που συζητήσαμε προηγουμένως είναι η δυνατότητα μέτρησης της αξιοπιστίας της βήτα σας. Αυτό γίνεται με τον υπολογισμό του r-τετραγώνου. Από εδώ εισάγουμε τους δύο πίνακες που περιέχουν τις ποσοστιαίες αλλαγές. Παρακάτω είναι αυτός ο τύπος στο Excel.
R-Squared = RSQ (D2: D99, Ε2: Ε99)
Η κατώτατη γραμμή
Παρόλο που ο υπολογισμός των δικών σας betas μπορεί να χρονοβόρα σε σύγκριση με τη χρήση betas που παρέχονται από την υπηρεσία, προσφέρουν μια καλύτερη εικόνα του κινδύνου μέσω εξατομίκευσης. Επιπλέον, μπορούμε να μετρήσουμε την αξιοπιστία αυτής της μέτρησης κινδύνου υπολογίζοντας το r-τετράγωνο. Αυτά τα πλεονεκτήματα αποτελούν ένα πολύτιμο εργαλείο για ένα επενδυτικό οπλοστάσιο και πρέπει να χρησιμοποιούνται από οποιονδήποτε σοβαρό επενδυτή.
