Τι είναι η χρέωση
Το κόστος μεταβίβασης είναι το κόστος που συνδέεται με την αποθήκευση ενός φυσικού προϊόντος ή τη διακράτηση ενός χρηματοπιστωτικού μέσου για μια καθορισμένη χρονική περίοδο. Οι δαπάνες περιλαμβάνουν ασφαλίσεις, έξοδα αποθεματοποίησης, χρεώσεις τόκων από δανειακά κεφάλαια και άλλες παρόμοιες δαπάνες. Δεδομένου ότι οι επιβαρύνσεις μεταφοράς μπορούν να διαταράξουν τη συνολική απόδοση μιας επένδυσης, θα πρέπει να τους δοθεί η δέουσα επιμέλεια κατά την εξέταση της καταλληλότητας της επένδυσης και επίσης κατά την αξιολόγηση εναλλακτικών λύσεων επενδύσεων. Ο όρος αυτός αναφέρεται μερικές φορές ως κόστος μεταφοράς.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΚΑΤΩ Χρέωση φόρτισης
Το κόστος μεταφοράς μπορεί να αποθαρρύνει τους μικροεπενδυτές που επιθυμούν να επενδύσουν σε φυσικά προϊόντα, καθώς τα έξοδα αποθήκευσης και ασφάλισης μπορούν να είναι αρκετά σημαντικά και να επιβαρύνουν την πλοήγηση. Οι εν λόγω επενδυτές μπορεί να εξυπηρετηθούν καλύτερα από χρηματικά διαθέσιμα που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια, τα οποία έχουν επιδεινωθεί τα τελευταία χρόνια.
Οι επιβαρύνσεις γενικά ενσωματώνονται στην τιμή ενός προθεσμιακού συμβολαίου επί εμπορευμάτων ή προθεσμιακής σύμβασης. Υπό κανονικές συνθήκες αγοράς, επομένως, η τιμή ενός προϊόντος για παράδοση στο μέλλον θα πρέπει να ισούται με την άμεση τιμή συν το τέλος μεταφοράς. Εάν αυτή η εξίσωση δεν κατέχει, λόγω μη φυσιολογικών συνθηκών της αγοράς ή κάποιας άλλης εξέλιξης, ενδέχεται να υπάρχει πιθανή πιθανότητα αρμπιτράζ.
Παράδειγμα φόρτωσης χαρτονομίσματος
Ας υποθέσουμε ότι η τιμή spot για ένα εμπόρευμα είναι $ 50 ανά μονάδα και το συνδεόμενο με αυτό χρεωστικό τέλος ενός μηνός είναι $ 2, ενώ η προθεσμιακή τιμή ενός μηνός είναι $ 55. Ένας διαιτητής θα μπορούσε να κερδίσει ένα κέρδος χωρίς κέρδη ύψους $ 3 ανά μονάδα στην περίπτωση αυτή αγοράζοντας το εμπόρευμα στην τιμή spot και το αποθηκεύοντας για ένα μήνα, ενώ ταυτόχρονα το έστειλε για παράδοση σε ένα μήνα με την προθεσμιακή τιμή ενός μηνός. Αυτή η διαδικασία είναι γνωστή ως arbitrage cash-and-carry. Πρόκειται για μια στρατηγική ουδέτερης αγοράς που συνδυάζει την αγορά μιας μακράς θέσης σε ένα περιουσιακό στοιχείο, όπως ένα απόθεμα ή ένα εμπόρευμα, με την πώληση (βραχεία) μιας θέσης σε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης επί του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.
Αυτή η στρατηγική διαπραγμάτευσης είναι πολύ δημοφιλής στην αγορά πετρελαίου όταν τα ναύλα μεταφοράς δεξαμενόπλοιων είναι λογικά και η καμπύλη των προθεσμιακών συμβάσεων είναι απότομη, πράγμα που σημαίνει ότι οι τιμές του πετρελαίου στο μέλλον είναι υψηλότερες από αυτές που ισχύουν τώρα. Οι παραγωγοί πετρελαίου μπορούν να παράγουν βαρέλι πετρελαίου και να το αποθηκεύουν σε ένα πλοίο για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα και στη συνέχεια να πωλούν το ίδιο βαρέλι στο μέλλον σε υψηλότερη τιμή. Εάν η επιβάρυνση μεταφοράς για τη διατήρηση του πετρελαίου στο πλοίο είναι μικρότερη από τη διαφορά μεταξύ των επιτόπιων και των μελλοντικών τιμών, ο παραγωγός θα κάνει μεγαλύτερο κέρδος με την πώληση του βαρελιού του πετρελαίου στο μέλλον αντί της επί τόπου αγοράς.
