Ταμειακές ροές από χρηματοοικονομικές δραστηριότητες - ορισμός του προϋπολογισμού

Πίνακας περιεχομένων

• Τι είναι οι δραστηριότητες της CFF;
• Τύπος και υπολογισμός για CFF
• Ταμειακή ροή στις Οικονομικές Καταστάσεις
• Κεφάλαιο από χρέος ή ίδια κεφάλαια
• Θετικό και αρνητικό CFF
• Προειδοποιήσεις επενδυτών από την CFF
• Παράδειγμα πραγματικού κόσμου

Τι είναι η ταμειακή ροή από τις χρηματοδοτικές δραστηριότητες;

Οι ταμειακές ροές από χρηματοοικονομικές δραστηριότητες (CFF) είναι ένα τμήμα της κατάστασης ταμειακών ροών της εταιρείας, το οποίο παρουσιάζει τις καθαρές ροές μετρητών που χρησιμοποιούνται για τη χρηματοδότηση της εταιρείας. Οι δραστηριότητες χρηματοδότησης περιλαμβάνουν συναλλαγές που περιλαμβάνουν χρέη, μετοχές και μερίσματα.

Οι ταμειακές ροές από χρηματοοικονομικές δραστηριότητες παρέχουν στους επενδυτές μια εικόνα της οικονομικής ισχύος μιας επιχείρησης και του βαθμού διαχείρισης της κεφαλαιακής διάρθρωσης μιας εταιρείας.

Ταμειακή ροή από χρηματοοικονομικές δραστηριότητες (CFF)

Τύπος και υπολογισμός για CFF

Οι επενδυτές και ο αναλυτής θα χρησιμοποιήσουν τον ακόλουθο τύπο και τον υπολογισμό για να προσδιορίσουν εάν μια επιχείρηση βρίσκεται σε καλή οικονομική βάση.

CFF = CED - (CD + RP) όπου: CED = Ταμειακές ροές από την έκδοση μετοχών ή χρεώνCD = Τα μετρητά που πληρώθηκαν ως μερίσματαRP = Επαναγορά χρεών και ιδίων κεφαλαίων

1. Προσθέστε εισροές ταμειακών ροών από την έκδοση χρεών ή μετοχικού κεφαλαίου.Προσθέστε όλες τις ταμειακές εκροές από τις επαναγορές μετοχών, τις πληρωμές μερισμάτων και την αποπληρωμή του χρέους.Μεταβιβαστείτε τις ταμειακές εκροές από τις εισροές για να φτάσετε στην ταμειακή ροή από χρηματοοικονομικές δραστηριότητες για την περίοδο.

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι μια εταιρεία έχει τις ακόλουθες πληροφορίες στην ενότητα χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων της κατάστασης ταμειακών ροών της:

• Αποθέματα επαναγοράς: $ 1.000.000 (εκροή μετρητών) Εισπράξεις από μακροπρόθεσμο χρέος: $ 3.000.000 (εισροή μετρητών) Πληρωμές σε μακροπρόθεσμο χρέος: $ 500.000 (εκροή μετρητών) Πληρωμές μερισμάτων:

Έτσι, η CFF θα είναι η εξής:

• $ 3, 000, 000 - ($ 1, 000, 000 + $ 500, 000 + $ 400, 000) ή $ 1, 900, 000

Βασικές τακτικές

• Οι ταμειακές ροές από χρηματοοικονομικές δραστηριότητες είναι ένα τμήμα της κατάστασης ταμειακών ροών της εταιρείας, το οποίο παρουσιάζει τις καθαρές ροές μετρητών που χρησιμοποιούνται για τη χρηματοδότηση της εταιρείας. Οι δραστηριότητες χρηματοδότησης περιλαμβάνουν συναλλαγές που περιλαμβάνουν χρέη, μετοχές και μερίσματα. Η χρηματοδότηση του χρέους και των ιδίων κεφαλαίων αντανακλάται στην κατηγορία των ταμειακών ροών από τη χρηματοδότηση, η οποία ποικίλλει ανάλογα με τις διαφορετικές κεφαλαιακές δομές, τις πολιτικές μερισμάτων ή τους όρους του χρέους που μπορούν να έχουν οι εταιρείες.

Ταμειακή ροή στο δημοσιονομικό δελτίο

Η κατάσταση ταμειακών ροών είναι μία από τις τρεις κύριες οικονομικές καταστάσεις που δείχνουν την κατάσταση της οικονομικής υγείας μιας εταιρείας. Οι άλλες δύο σημαντικές καταστάσεις είναι ο ισολογισμός και η κατάσταση αποτελεσμάτων. Ο ισολογισμός παρουσιάζει τα στοιχεία ενεργητικού και παθητικού καθώς και τα ίδια κεφάλαια σε συγκεκριμένη ημερομηνία. Επίσης γνωστή ως δήλωση κερδών και ζημιών, η κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων επικεντρώνεται στα έσοδα και έξοδα των επιχειρήσεων. Η κατάσταση ταμειακών ροών μετρά τα μετρητά που παράγονται ή χρησιμοποιούνται από μια εταιρεία κατά τη διάρκεια μιας δεδομένης περιόδου. Η κατάσταση ταμειακών ροών έχει τρία τμήματα:

1. Οι ταμειακές ροές από τη λειτουργία (CFO) υποδεικνύουν το ποσό των μετρητών που μια επιχείρηση εισάγει από τις συνήθεις επιχειρηματικές δραστηριότητές της. Αυτό το τμήμα περιλαμβάνει εισπρακτέους λογαριασμούς, πληρωτέους λογαριασμούς, αποσβέσεις, αποσβέσεις και άλλα στοιχεία. Η ροή εσόδων από επενδύσεις (CFI) αντικατοπτρίζει τις αγορές και τις πωλήσεις κεφαλαίων μιας εταιρείας. Το CFI αναφέρει τη συνολική μεταβολή της θέσης των ταμειακών διαθεσίμων ως αποτέλεσμα κερδών και ζημιών από επενδύσεις σε στοιχεία όπως τα εργοστάσια και ο εξοπλισμός. Αυτά τα στοιχεία θεωρούνται μακροπρόθεσμες επενδύσεις στην επιχείρηση. Η ροή ροής από χρηματοοικονομικές δραστηριότητες (CFF) μετρά την κίνηση μετρητών μεταξύ μιας επιχείρησης και των ιδιοκτητών της, των επενδυτών και των πιστωτών. Αυτή η έκθεση δείχνει την καθαρή ροή των κεφαλαίων που χρησιμοποιήθηκαν για τη λειτουργία της εταιρείας, συμπεριλαμβανομένων των χρεών, των ιδίων κεφαλαίων και των μερισμάτων.

Οι επενδυτές μπορούν επίσης να λάβουν πληροφορίες σχετικά με τις δραστηριότητες της CFF από τα τμήματα του ισολογισμού και τα μακροπρόθεσμα χρεόγραφα του ισολογισμού και ενδεχομένως τις υποσημειώσεις.

Κεφάλαιο από χρέος ή ίδια κεφάλαια

Η CFF υποδεικνύει τα μέσα μέσω των οποίων μια εταιρεία συγκεντρώνει μετρητά για να διατηρήσει ή να αυξήσει τις δραστηριότητές της. Η πηγή κεφαλαίου μιας εταιρείας μπορεί να προέρχεται είτε από χρέος είτε από ίδια κεφάλαια. Όταν μια εταιρεία αναλαμβάνει χρέη, συνήθως το κάνει αυτό με την έκδοση ομολόγων ή τη λήψη δανείου από την τράπεζα. Είτε έτσι είτε αλλιώς, πρέπει να καταβάλει τόκους στους ομολογιούχους και τους πιστωτές της για να τους αποζημιώσει για το δανεισμό των χρημάτων τους.

Όταν μια εταιρεία περνάει από τη διαδρομή μετοχών, εκδίδει μετοχές σε επενδυτές που αγοράζουν το απόθεμα για μετοχή στην εταιρεία. Ορισμένες εταιρείες πραγματοποιούν πληρωμές μερισμάτων στους μετόχους, γεγονός που αντιπροσωπεύει κόστος ιδίων κεφαλαίων για την επιχείρηση.

Θετικό και αρνητικό CFF

Η χρηματοδότηση του χρέους και των ιδίων κεφαλαίων αντανακλάται στην κατηγορία των ταμειακών ροών από τη χρηματοδότηση, η οποία ποικίλλει ανάλογα με τις διαφορετικές κεφαλαιακές δομές, τις πολιτικές μερισμάτων ή τους όρους του χρέους που μπορούν να έχουν οι εταιρείες.

Συναλλαγές που προκαλούν θετικές ταμειακές ροές από δραστηριότητες χρηματοδότησης

• Έκδοση μετοχών ή μετοχών, τα οποία πωλούνται σε επενδυτέςΧρόνια χρέη από πιστωτικό ή τραπεζικό ομόλογο, το οποίο είναι το χρέος που αγοράζουν οι επενδυτές

Ένας θετικός αριθμός για τις ταμειακές ροές από τις χρηματοδοτικές δραστηριότητες συνεπάγεται ότι περισσότερα χρήματα εισρέουν στην εταιρεία από ό, τι η ροή τους, γεγονός που αυξάνει τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας.

Συναλλαγές που προκαλούν αρνητική ταμειακή ροή από δραστηριότητες χρηματοδότησης

• Συναλλαγές που προκαλούν αρνητικές ταμειακές ροές από χρηματοοικονομικές δραστηριότητες Απορρόφηση αποθεμάτωνΜε μερίσματαΑποπληρωμή χρεών

Οι αρνητικοί αριθμοί CFF μπορούν να σημαίνουν ότι η εταιρεία εξυπηρετεί χρέη, αλλά μπορεί επίσης να σημαίνει ότι η εταιρεία συνταξιοδοτεί χρέη ή κάνει πληρωμές μερισμάτων και επαναγορά μετοχών, τις οποίες οι επενδυτές μπορεί να είναι ευτυχείς να δουν.

Προειδοποιήσεις επενδυτών από την CFF

Μια εταιρεία που συχνά μετατρέπεται σε νέο χρέος ή ίδια κεφάλαια για μετρητά μπορεί να παρουσιάσει θετικές ταμειακές ροές από χρηματοδοτικές δραστηριότητες. Εντούτοις, μπορεί να είναι ένδειξη ότι η εταιρεία δεν δημιουργεί αρκετά κέρδη. Επίσης, καθώς αυξάνονται τα επιτόκια, αυξάνεται και το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους. Είναι σημαντικό οι επενδυτές να ψάξουν βαθύτερα στους αριθμούς, επειδή μια θετική ταμειακή ροή ίσως να μην είναι καλό για μια εταιρεία που ήδη στοιβάζεται με μεγάλο χρέος.

Αντιθέτως, εάν μια εταιρεία επαναγοράζει μετοχές και εκδίδει μερίσματα, ενώ τα κέρδη της εταιρείας υποφέρουν από χαμηλά επίπεδα, μπορεί να αποτελεί προειδοποιητικό σημάδι. Η διοίκηση της εταιρείας μπορεί να προσπαθεί να υποστηρίξει την τιμή της μετοχής της, διατηρώντας τους επενδυτές ευτυχείς, αλλά οι ενέργειές τους ενδέχεται να μην είναι στο μακροπρόθεσμο συμφέρον της εταιρείας.

Οποιεσδήποτε σημαντικές μεταβολές στις ταμειακές ροές από χρηματοδοτικές δραστηριότητες θα πρέπει να ωθούν τους επενδυτές να διερευνήσουν τις συναλλαγές. Κατά την ανάλυση της κατάστασης ταμειακών ροών μιας εταιρείας, είναι σημαντικό να εξεταστεί το καθένα από τα διάφορα τμήματα που συμβάλλουν στη συνολική αλλαγή της ταμειακής της θέσης.

Παράδειγμα πραγματικού κόσμου

Οι εταιρείες αναφέρουν ταμιακές ροές από χρηματοοικονομικές δραστηριότητες στις ετήσιες εκθέσεις τους 10-K προς τους μετόχους. Για παράδειγμα, για τη χρήση που έληξε στις 31 Ιανουαρίου 2017, η ταμειακή ροή της Walmart από χρηματοοικονομικές δραστηριότητες είχε ως αποτέλεσμα μια καθαρή ταμειακή ροή ύψους - $ 18.929. Τα στοιχεία των χρηματοδοτικών δραστηριοτήτων του για το έτος παρατίθενται στον παρακάτω πίνακα.

Ταμειακές ροές από χρηματοδοτικές δραστηριότητες:	(σε εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ)
Καθαρή μεταβολή των βραχυπρόθεσμων δανείων	(1, 673)
Εισπράξεις από την έκδοση μακροπρόθεσμου χρέους	137
Πληρωμές μακροπρόθεσμου χρέους	(2, 055)
Μερίσματα πληρωμένα	(6, 216)
Αγορά μετοχών της εταιρείας	(8, 298)
Μερίσματα που καταβάλλονται σε μη ελεγχόμενο ενδιαφέρον	(479)
Αγορά μη ελεγχόμενου ενδιαφέροντος	(90)
Άλλες χρηματοδοτικές δραστηριότητες	(255)
Καθαρά μετρητά που χρησιμοποιούνται στις χρηματοδοτικές δραστηριότητες	(18, 929)