Τι είναι το κεντρικό γραφείο αντισυμβαλλομένου (CCP);
Ο κεντρικός αντισυμβαλλόμενος (CCP) είναι μια οντότητα που διευκολύνει τη διαπραγμάτευση σε διάφορες ευρωπαϊκές αγορές παραγώγων και μετοχών. Συνήθως λειτουργούν από τις μεγάλες τράπεζες σε κάθε χώρα, οι κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι προσπαθούν να εισαγάγουν αποτελεσματικότητα και σταθερότητα σε διάφορες χρηματοπιστωτικές αγορές. Μειώνει τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου, λειτουργικότητας, διακανονισμού, αγοράς, νομικού και αθέτησης για τους εμπόρους.
Κεντρικό γραφείο αντισυμβαλλομένων
Κατανόηση ενός κεντρικού αντισυμβαλλομένου αντισυμβαλλομένου (CCP)
Οι κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι (κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι) εκτελούν δύο κύριες λειτουργίες ως μεσάζοντες σε μια συναλλαγή: εκκαθάριση και διακανονισμός. Ως αντισυμβαλλόμενοι στους αγοραστές και τους πωλητές, οι κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι εγγυώνται τους όρους ενός εμπορίου - ακόμη και αν το ένα συμβαλλόμενο μέρος αθετήσει την συμφωνία. Οι κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι κατέχουν το μερίδιο του λέοντος του πιστωτικού κινδύνου των αγοραστών και των πωλητών κατά την εκκαθάριση και την εκκαθάριση των συναλλαγών της αγοράς.
Ο κεντρικός αντισυμβαλλόμενος συγκεντρώνει αρκετά χρήματα από κάθε αγοραστή και πωλητή για να καλύψει τις ενδεχόμενες ζημίες που υπέστη λόγω μη συμμόρφωσης με συμφωνία. Στις περιπτώσεις αυτές, ο κεντρικός αντισυμβαλλόμενος αντικαθιστά το εμπόριο στην τρέχουσα τιμή της αγοράς. Οι νομισματικές απαιτήσεις βασίζονται στην έκθεση του εκάστοτε εμπόρου και στις ανοικτές υποχρεώσεις του.
Βασικές τακτικές
- Κεντρικό κέντρο εκκαθάρισης αντισυμβαλλομένου (CCP) είναι ένας οργανισμός που λειτουργεί συνήθως από μια μεγάλη τράπεζα που υπάρχει στις ευρωπαϊκές χώρες για να διευκολύνει τη διαπραγμάτευση παραγώγων και μετοχών. Οι κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι αντισυμβαλλομένου (CCP) εκτελούν δύο κύριες λειτουργίες ως μεσάζοντες σε μια συναλλαγή: εκκαθάρισης και διακανονισμού. Το CCP λειτουργεί ως αντισυμβαλλόμενος τόσο για τους πωλητές όσο και για τους αγοραστές, συλλέγοντας χρήματα από το καθένα, γεγονός που του επιτρέπει να εγγυάται τους όρους μιας συναλλαγής.
Λειτουργίες κεντρικού αντισυμβαλλομένου αντισυμβαλλομένου (CCP)
Ως μέσο προστασίας της ιδιωτικής ζωής, οι κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι προστατεύουν τις ταυτότητες των συνδεδεμένων εμπόρων μεταξύ τους. Οι κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι προστατεύουν επίσης τις εμπορικές επιχειρήσεις από την αδυναμία πληρωμής από αγοραστές και πωλητές που συνοδεύονται από ηλεκτρονικό βιβλίο παραγγελιών και των οποίων η φερεγγυότητα είναι άγνωστη. Επιπλέον, οι κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι μειώνουν τον αριθμό των συναλλαγών που διακανονίζονται. Αυτό βοηθά στην ομαλή λειτουργία, μειώνοντας παράλληλα την αξία των υποχρεώσεων, γεγονός που βοηθά τα χρήματα να μετακινούνται πιο αποτελεσματικά μεταξύ των εμπόρων.
Στις ΗΠΑ, το ισοδύναμο ενός κεντρικού αντισυμβαλλομένου είναι γνωστό ως οργανισμός εκκαθάρισης παραγώγων (DCO) ή ένα συμψηφιστικό παράγωγο και ρυθμίζεται από την Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Μέθοδοι εκτίμησης της Moody's για κεντρικά γραφεία συμψηφισμού αντισυμβαλλομένων
Τον Ιανουάριο του 2016, η υπηρεσία επενδυτών της Moody's πραγματοποίησε πρωτοσέλιδα, αποκαλύπτοντας τη νέα μεθοδολογία της για την αξιολόγηση των CCP παγκοσμίως. Στην έκθεση εκκαθάρισης αντισυμβαλλομένου (CCR) , η Moody's αξιολογεί τον τρόπο με τον οποίο ένας κεντρικός αντισυμβαλλόμενος μπορεί να εκπληρώσει αποτελεσματικά τις υποχρεώσεις εκκαθάρισης και διακανονισμού και πόσα χρήματα πιθανόν να χαθούν εάν ένας έμπορος αθετήσει κάποια υποχρέωση. Η έκθεση του CCR έχει ως εξής:
- Οι δυνατότητες διαχείρισης του κεντρικού αντισυμβαλλομένου για τις αθετήσεις υποχρεώσεων και τις συναφείς προστασίες Τα επιχειρηματικά και οικονομικά βασικά στοιχεία του κεντρικού αντισυμβαλλομένου Το λειτουργικό περιβάλλον του κεντρικού αντισυμβαλλομένου Οι ποσοτικές μετρήσεις και τα ποιοτικά θέματα του κεντρικού αντισυμβαλλομένου, τα οποία χρησιμοποιεί η Moody's για τον προσδιορισμό της πιστοληπτικής ικανότητας ενός συγκεκριμένου κεντρικού αντισυμβαλλομένου
Blockchain Technology και CCP
Η τεχνολογία Blockchain, η οποία περιγράφεται ως ένα άγραφος ψηφιακό βιβλίο των οικονομικών συναλλαγών που μπορεί να προγραμματιστεί για την καταγραφή οικονομικών συναλλαγών, αντιπροσωπεύει αναμφισβήτητα ένα νέο όριο για τους κεντρικούς αντισυμβαλλομένους. Τον Νοέμβριο του 2015, οι εκκαθαριστικές υπηρεσίες από διάφορα έθνη ενώνουν τις δυνάμεις τους για τη δημιουργία think tank γνωστής ως Post Trade Distributed Ledger Group, η οποία μελετά τον τρόπο με τον οποίο η τεχνολογία blockchain μπορεί να επηρεάσει τον τρόπο με τον οποίο οι συναλλαγές ασφάλειας διαγράφονται, διευθετούνται και καταγράφονται. Ο Όμιλος, ο οποίος άρχισε να συνεργάζεται το 2018 με το Παγκόσμιο Επιχειρησιακό Συμβούλιο του Blockchain, περιλαμβάνει σήμερα περίπου 40 χρηματοπιστωτικά ιδρύματα σε όλο τον κόσμο.
Ο όμιλος PTDL πιστεύει ότι η νέα τεχνολογία μπορεί να μειώσει τις απαιτήσεις κινδύνου και περιθωρίων, εκτός από το λειτουργικό κόστος, να αυξήσει την αποδοτικότητα του κύκλου διακανονισμού και να διευκολύνει τη μεγαλύτερη κανονιστική εποπτεία - τόσο πριν όσο και μετά την διαπραγμάτευση. Και επειδή τα μέλη αυτής της ομάδας αντιπροσωπεύουν διάφορα τμήματα της διαδικασίας διακανονισμού τίτλων, κατανοούν πλήρως πώς η τεχνολογία blockchain μπορεί να βοηθήσει τις διαδικασίες διευθέτησης, εκκαθάρισης και αναφοράς.
