Τι είναι μια Συμφωνία Collar;
Γενικά, ένα "κολάρο" είναι μια δημοφιλής οικονομική στρατηγική για τον περιορισμό των δυνητικών αποτελεσμάτων μιας αβέβαιης μεταβλητής σε ένα αποδεκτό φάσμα ή ζώνη. Στις επιχειρήσεις και τις επενδύσεις, μια συμφωνία κολάρα είναι μια κοινή τεχνική για την "αντιστάθμιση" των κινδύνων ή την απαγόρευση ενός δεδομένου εύρους πιθανών αποτελεσμάτων επιστροφής. Το μεγαλύτερο μειονέκτημα για ένα κολάρο είναι περιορισμένο προς τα πάνω και το κόστος μεταφοράς των εξόδων συναλλαγής. Αλλά για ορισμένες στρατηγικές, ένα περιλαίμιο που ενεργεί ως ασφαλιστήριο συμβόλαιο υπερβαίνει τα πάνω από τα πρόσθετα τέλη.
Στην πραγματικότητα, ένα κολάρο ορίζει ένα ανώτατο όριο και ένα όριο για μια σειρά αξιών: τα επιτόκια, τις προσαρμογές στην αγοραία αξία και τα επίπεδα κινδύνου. Με τα πολλά αξιόγραφα, τα παράγωγα, τα δικαιώματα προαίρεσης και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που είναι τώρα διαθέσιμα, δεν υπάρχει όριο για ένα δυναμικό κολάρο.
Εξηγείται η συμφωνία κολάρου
Για μετοχικές κινητές αξίες, μια συμφωνία κολάρο καθορίζει ένα εύρος τιμών εντός των οποίων θα αποτιμάται ένα απόθεμα ή μια σειρά μεριζόμενων ποσοτήτων που θα προσφέρονται για να διαβεβαιώσουν τον αγοραστή και τον πωλητή να πάρει τις προσφορές που περιμένουν. Οι κύριοι τύποι περιλαίμιων είναι κολάρα σταθερής αξίας και σταθερά περιλαίμια μεριδίων.
Ένα περιλαίμιο μπορεί επίσης να περιλαμβάνει μια ρύθμιση σε μια συμφωνία συγχώνευσης και εξαγοράς που προστατεύει τον αγοραστή από σημαντικές διακυμάνσεις της τιμής του αποθέματος, μεταξύ της έναρξης της συγχώνευσης και της ολοκλήρωσης της συγχώνευσης. Οι συμφωνίες κολάρου χρησιμοποιούνται όταν οι συγχωνεύσεις χρηματοδοτούνται με απόθεμα και όχι με μετρητά, οι οποίες ενδέχεται να υποστούν σημαντικές αλλαγές στην τιμή του αποθέματος και να επηρεάσουν την αξία της συμφωνίας στον αγοραστή και τον πωλητή.
Ίσως το φλεγόμενο κολάρο όλων χρησιμοποιείται με στρατηγικές επιλογών. Εδώ, ένα περιλαίμιο περιλαμβάνει μια μακρά θέση σε ένα υποκείμενο αποθεματικό με την ταυτόχρονη αγορά προστατευτικών βαρών και την πώληση δικαιωμάτων προαίρεσης έναντι της εκμετάλλευσης. Τα κουπόνια και οι κλήσεις είναι και οι δύο επιλογές εκτός χρήματος που έχουν τον ίδιο μήνα λήξης και πρέπει να είναι ίσες με τον αριθμό των συμβάσεων. Από τεχνική άποψη, αυτή η στρατηγική κολάρα είναι ισοδύναμη με μια εξωχρηματιστηριακή στρατηγική κλήσης καλυμμένη με την αγορά ενός επιπλέον προστατευτικού θέματος. Αυτή η στρατηγική είναι δημοφιλής όταν ένας έμπορος επιλογών επιθυμεί να δημιουργήσει ασφαλιστικά έσοδα από την εγγραφή καλυμμένων κλήσεων, αλλά επιθυμεί να προστατεύσει το μειονέκτημα από μια απροσδόκητα απότομη πτώση της τιμής της υποκείμενης ασφάλειας.
