Η επικάλυψη συναλλάγματος αναφέρεται σε διαχείριση επενδυτικού κινδύνου από εξωτερικούς επενδυτές σε μια εξειδικευμένη εταιρεία, γνωστή ως επικεφαλής επικάλυψης. Αυτό χρησιμοποιείται στα διεθνή επενδυτικά χαρτοφυλάκια, συνήθως από θεσμικούς επενδυτές, για τον διαχωρισμό της διαχείρισης του συναλλαγματικού κινδύνου από τις αποφάσεις επιλογής κατανομής περιουσιακών στοιχείων και ασφάλειας των διαχειριστών χρημάτων του επενδυτή. Η επικάλυψη νομισμάτων επιδιώκει να μειώσει τους ειδικούς κινδύνους συναλλάγματος που προκύπτουν από την επένδυση σε διεθνείς μετοχές.
Καταργώντας μια επικάλυψη νομίσματος
Η επικάλυψη νομισμάτων είναι μια υπηρεσία που επιτρέπει στους επενδυτές να βρίσκουν παγκόσμια αποθέματα και ομόλογα χωρίς να χρειάζεται να επηρεάσουν τον αντίκτυπο που θα έχει η νομισματική πολιτική της χώρας υποδοχής στο χαρτοφυλάκιό τους. Το αντιστάθμισμα συναλλάγματος που γίνεται από τον διαχειριστή επικάλυψης είναι "επικαλυμμένο" στα χαρτοφυλάκια που δημιουργούνται από άλλους διαχειριστές χρημάτων.
Γιατί χρειάζεται επικάλυψη νομίσματος
Η διαχείριση του συναλλαγματικού κινδύνου είναι κάτι που ασχολείται με όλα τα χαρτοφυλάκια με άμεσες διεθνείς συμμετοχές. Εάν ένας επενδυτής στις ΗΠΑ κατέχει μετοχές της Ιαπωνίας και το γιεν και το δολάριο δεν μετατοπίζονται στη σχετική αξία, τότε τα κέρδη ή οι ζημίες των ιαπωνικών συμμετοχών δεν επηρεάζονται από τις διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Αυτό, ωστόσο, θα ήταν σπάνιο, καθώς τα νομίσματα κυμαίνονται σε σχέση με τον άλλο. Αυτές οι διακυμάνσεις μπορούν να εντοπιστούν στις οικονομικές απελευθερώσεις, στις πολιτικές εξελίξεις, στις φυσικές καταστροφές κ.ο.κ. Επομένως, ο ίδιος επενδυτής που κατέχει ιαπωνικές μετοχές θα αποκομίσει όφελος αν το δολάριο ΗΠΑ αποδυναμωθεί έναντι του γιεν Ιαπωνίας, καθώς οποιοδήποτε κέρδος στο απόθεμα φέρει μαζί του ένα ασφάλιστρο νομίσματος. Φυσικά, η ενίσχυση του αμερικανικού δολαρίου έναντι του γιεν χτυπά σε οποιοδήποτε κέρδος και επιδεινώνει τις απώλειες στις ίδιες ιαπωνικές εκμεταλλεύσεις.
Για να εξουδετερώσουν αυτά τα άκρα, οι παγκόσμιοι επενδυτές πρέπει να αντισταθμίσουν τα χαρτοφυλάκιά τους έναντι του συναλλαγματικού κινδύνου - αυτό ή να είναι πρόχειρο για τις επερχόμενες νομισματικές διακυμάνσεις και να επανατοποθετήσει ανάλογα τις παγκόσμιες συμμετοχές. Στην πράξη, η αντιστάθμιση γίνεται συνήθως μέσω συμβολαίων ή συμπληρωματικών forex διαπραγμάτευσης. Με μεγάλες εκμεταλλεύσεις που καλύπτουν τον κόσμο, η αντιστάθμιση του χαρτοφυλακίου μπορεί να είναι τόσο χρονοβόρα όσο η επένδυση. Καταχωρίστε την επικάλυψη νομισμάτων που προσφέρουν οι εξειδικευμένες εταιρείες Οι θεσμικοί επενδυτές μπορούν να επικεντρωθούν στην επένδυση και ο διαχειριστής επικάλυψης νομισμάτων θα φροντίσει για το νόμισμα.
Παθητική έναντι ενεργού νομισματικής επικάλυψης
Μια επικάλυψη νομίσματος μπορεί να είναι παθητική ή ενεργή. Η επικάλυψη παθητικού νομίσματος είναι ένα αντιστάθμισμα έναντι των ξένων εκμεταλλεύσεων, το οποίο έχει δημιουργηθεί για να μεταφέρει την έκθεση του νομίσματος στο εγχώριο νόμισμα του ταμείου. Αυτό κλείνει με συναλλαγματική ισοτιμία για την περίοδο της σύμβασης και ένα νέο συμβόλαιο τίθεται σε ισχύ ως παλαιότερο. Αυτό ισοπεδώνει τον συναλλαγματικό κίνδυνο χωρίς να προσπαθεί να αποκομίσει οφέλη από αυτό. Η επένδυση με ενεργό νόμισμα επιδιώκει να περιορίσει την έκθεση του νομίσματος προς τα κάτω και παράλληλα να αυξήσει τις αποδόσεις από μια ευνοϊκή συναλλαγματική ισοτιμία. Εάν επιστρέψουμε στο παράδειγμα, το γιεν Ιαπωνίας ενισχύεται έναντι του δολαρίου. μια ενεργή επένδυση νομίσματος θα προσπαθήσει να καταγράψει την υπερβολική απόδοση από αυτή την κίνηση και όχι απλά να την μεταφέρει πίσω στο βασικό νόμισμα. Για να επιτευχθούν αυτές οι υπερβολικές αποδόσεις, ένα μέρος του συνολικού χαρτοφυλακίου αφήνεται ασταθές, με τον διαχειριστή επικάλυψης να λαμβάνει αποφάσεις σχετικά με τη θέση των νομισμάτων για να δημιουργήσει ευκαιρίες κέρδους.
