Ποιες είναι οι μέσες ημερήσιες συναλλαγές εσόδων (DARTs);
Το ημερήσιο μέσο εμπόριο εσόδων (DART) είναι μια μέτρηση που χρησιμοποιείται στη βιομηχανία χρηματιστηριακών συναλλαγών. Το DART παραδοσιακά αντιπροσώπευσε τις μέσες συναλλαγές ανά ημέρα που προκάλεσαν προμήθειες ή αμοιβές. Ωστόσο, μερικές χρηματιστηριακές εταιρείες επέκτειναν τον ορισμό του DART ώστε να συμπεριλαμβάνουν πολλά εμπόδια χωρίς προμήθεια, καθώς οι μηδενικές προμήθειες έγιναν ο κανόνας το 2019.
ΚΥΡΙΑ ΠΡΟΣΕΓΓΙΣΗ
- Το μέσο ημερήσιο εισόδημα (DART) είναι μια μέτρηση που χρησιμοποιείται στη βιομηχανία χρηματιστηριακών συναλλαγών. Η DART παραδοσιακά αντιπροσώπευσε τις μέσες συναλλαγές ανά ημέρα που δημιούργησαν προμήθειες ή αμοιβές. Η τάση προς το εμπόριο με μηδενικές προμήθειες οδήγησε τους χρηματιστές να υιοθετήσουν διαφορετικούς ορισμούς του DART, και άλλοι μεταβαίνοντας σε διευρυμένους DARTs.In 2019, το E * TRADE αποφάσισε να επεκτείνει τον ορισμό του DARTs ώστε να περιλαμβάνει όλες τις συναλλαγές που δημιουργούν πληρωμή για ροή παραγγελιών, προμήθειες ή αμοιβές.
Κατανόηση των ημερήσιων μέσων συναλλαγών εσόδων (DARTs)
Τα DART παρακολουθούνται από αναλυτές που ακολουθούν τη βιομηχανία χρηματιστηριακών συναλλαγών επειδή μετρούν το πόσο καλά κάνουν τα χρηματιστήρια για τη δημιουργία εσόδων από προμήθειες. Οι προμήθειες ήταν ιστορικά σημαντική πηγή κερδών, ειδικά για τα μεσιτικά έκπτωση. Δεδομένου ότι τα συνολικά κέρδη από προμήθειες είναι συνάρτηση του DART, το DART για μια μεσιτεία μπορεί να βοηθήσει στην πρόβλεψη τριμηνιαίων κερδών. Μια αυξανόμενη τιμή DART υποδηλώνει ότι τα κέρδη θα είναι υψηλότερα, ενώ μια μειούμενη μέτρηση DART υποδεικνύει ότι τα κέρδη ενδέχεται να μειωθούν.
Οι βιομηχανίες έχουν συνήθως τις δικές τους μη χρηματοοικονομικές λειτουργικές μετρήσεις που δείχνουν πώς εκτελείται μια επιχείρηση. Στον κλάδο της λιανικής πώλησης, οι εταιρείες αναφέρουν πωλήσεις ίδιων καταστημάτων, οι οποίες αντιπροσωπεύουν τον τρόπο με τον οποίο έχουν εκτελεστεί τα καταστήματα που ήταν ανοικτά για 12 ολόκληρους μήνες το προηγούμενο έτος. Οι πωλήσεις ανά τετραγωνικό πόδι είναι ένα άλλο μέτρο που οι έμποροι λιανικής απασχολούν για να μετρήσουν την απόδοση ενός καταστήματος. Στη βιομηχανία ξενοδοχείων, το RevPAR ή τα έσοδα ανά διαθέσιμο δωμάτιο είναι μια τυπική λειτουργική μέτρηση. Στη αεροπορική βιομηχανία, οι αερομεταφορείς συνήθως αναφέρουν τα έσοδά τους ανά θέση / μίλι μαζί με τα τυπικά οικονομικά αποτελέσματα. Οι λειτουργικές μετρήσεις όπως αυτές επιτρέπουν στους αναλυτές και σε άλλους να συγκρίνουν την απόδοση μεταξύ των εταιρειών και να καθορίσουν τις γενικές τάσεις στον κλάδο.
Στοιχεία της Επιτροπής
Η γενική τάση για χαμηλότερες προμήθειες παρουσιάζει προκλήσεις για τη χρήση του Daily Average Revenue Trade (DART) ως μέτρο επιτυχίας και πρόβλεψης των κερδών. Το πρώτο ζήτημα που τίθεται είναι η πιθανότητα παρερμηνείας μιας αυξανόμενης τιμής DART ως αναγκαστικά σημάδι αύξησης των κερδών. Μια μεσιτεία που βλέπει την αύξηση του DART κατά 50% μετά την περικοπή των προμηθειών κατά 50% θα έχει χαμηλότερα συνολικά κέρδη από προμήθειες.
Ο αυξανόμενος αριθμός χρηματιστηρίων που προσφέρουν εμπορικές συναλλαγές χωρίς προμήθειες είναι μια πιο σημαντική πρόκληση για το DART. Όταν ο Robinhood άρχισε να προσφέρει δωρεάν επαγγέλματα το 2014, πολλοί παρατηρητές αναρωτήθηκαν πώς η Robinhood επρόκειτο να κάνει χρήματα. Στα τέλη του 2019, πολλές μεγάλες χρηματιστηριακές εταιρείες μείωσαν τις προμήθειες στο μηδέν για να παραμείνουν ανταγωνιστικές με την Robinhood και άλλες επιχειρήσεις.
Τύποι DART
Με την άφιξη συναλλαγών μηδενικών προμηθειών, οι χρηματιστηριακές εταιρείες υιοθέτησαν διαφορετικές προσεγγίσεις στα DART.
Οι χρηματιστηριακές αρχές άρχισαν να χρησιμοποιούν διαφορετικούς ορισμούς για τα DARTs το 2019, οπότε πάντα να καθορίσετε ποια από αυτά χρησιμοποιούν πριν περάσετε σε συμπεράσματα.
Παραδοσιακά DART
Ο Charles Schwab συνέχισε να χρησιμοποιεί τον παλαιό ορισμό του DART το 2019, με αποτέλεσμα οι DART να πέφτουν δραματικά μετά την αποκοπή των προμηθειών της Schwab στο μηδέν. Είναι όλο και πιο σαφές ότι η διατήρηση του παραδοσιακού ορισμού του DART σημαίνει ότι η μετρική είναι υποχρεωμένη να μειωθεί ή ακόμα και να πέσει στο μηδέν για τα περισσότερα χρηματιστήρια. Τουλάχιστον, οι παραδοσιακοί μηχανισμοί DART δεν θα είναι πλέον χρήσιμοι για την πραγματοποίηση συγκρίσεων μεταξύ χρηματιστηρίων.
Το καλύτερο επιχείρημα για τη συνέχιση της χρήσης του παραδοσιακού ορισμού του DART είναι ότι οι συναλλαγές δεν θα αποτελούν σημαντική πηγή εσόδων στο μέλλον. Σύμφωνα με αυτό το σενάριο, οι χρηματιστές θα πρέπει να κάνουν χρήματα από ετήσιες αμοιβές για κεφάλαια, παροχή πληροφοριών και άλλες υπηρεσίες. Τα DARTs θα γίνονταν σταδιακά μέρος του ιστορικού της χρηματιστηριακής αγοράς χωρίς να υπάρχουν εναπομένουσες πρακτικές εφαρμογές.
Επέκταση DARTs
Το 2019, το E * TRADE αποφάσισε να επεκτείνει τον ορισμό του DARTs για να συμπεριλάβει όλες τις συναλλαγές που δημιουργούν πληρωμή για ροή παραγγελιών, προμήθειες ή αμοιβές. Τα επεκταθέντα DARTs μετρούν τις πράξεις αποθεμάτων μηδενικών προμηθειών, όλες τις συναλλαγές του ΕΙΕΕ και ακόμη και τις αμοιβές συναλλαγών αμοιβαίων κεφαλαίων, εφόσον παράγουν πληρωμή για ροή παραγγελιών. Η πληρωμή για τη ροή των παραγγελιών είναι το κλειδί της αξίας του διευρυμένου ορισμού DART. Δεδομένου ότι οι χρηματιστηριακές εταιρείες εξακολουθούν να κερδίζουν χρήματα από την πληρωμή για ροή παραγγελιών, έχοντας περισσότερα από αυτά τα DARTs αυξάνει τα έσοδα.
Η επιτυχία του διευρυμένου ορισμού DART εξαρτάται από το πόσο η πληρωμή για τη ροή των παραγγελιών συμβάλλει στη διαμεσολάβηση των κερδών. Ενώ η πληρωμή για τη ροή των παραγγελιών φαίνεται να δημιουργεί χαμηλότερα κέρδη από τις προμήθειες, τα κέρδη από τα ετήσια τέλη και άλλες παραδοσιακές πηγές μειώνονται επίσης.
