Τι είναι το ποσοστό δημοπρασίας
Το επιτόκιο δημοπρασίας είναι το επιτόκιο που θα καταβληθεί για ένα συγκεκριμένο χρεόγραφο όπως καθορίζεται από τη διαδικασία δημοπρασίας των Κάτω Χωρών. Οι πλειστηριασμοί πραγματοποιούνται κατά διαστήματα και το επιτόκιο καθορίζεται μέχρι την επόμενη δημοπρασία. Αυτή η διαδικασία συμβάλλει στον προσδιορισμό του επιτοκίου των χρεογράφων του Δημοσίου.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΔΙΑΘΕΣΙΜΟΤΗΤΑΣ
Το ποσοστό δημοπρασίας χρησιμοποιείται επίσης σε άλλα χρεόγραφα, όπως τα δημοτικά ομόλογα. Αυτός είναι ένας καλός τρόπος τόσο για τον επενδυτή όσο και για τον εκδότη να προβλέψει τις αποδόσεις και το κόστος, αντίστοιχα, καθώς οι δημοπρασίες μπορούν να διεξάγονται τόσο συχνά όσο και ετησίως ή και εβδομαδιαίως. Η διαδικασία δημοπράτησης επιτρέπει επίσης στους επενδυτές να μετριάσουν τον κίνδυνο επανεπένδυσης επειδή οι διακυμάνσεις των επιτοκίων είναι γενικά λιγότερο ασταθείς.
Μια ολλανδική δημοπρασία είναι μια δημοπρασία διάρθρωσης δημόσιας προσφοράς στην οποία η τιμή της προσφοράς καθορίζεται αφού λάβει όλες τις προσφορές για να καθορίσει την υψηλότερη τιμή στην οποία η συνολική προσφορά μπορεί να πωληθεί. Σε αυτόν τον τύπο δημοπρασίας, οι επενδυτές υποβάλλουν προσφορά για το ποσό που είναι πρόθυμοι να αγοράσουν από άποψη ποσότητας και τιμής. Οι ανταγωνιστικές προσφορές που υποβάλλονται απευθείας από πλειοδότες στο πλειστηριασμό τίτλων του Δημοσίου, οι οποίοι καθορίζουν την απόδοση ή το επιτόκιο δημοπρασίας που όλοι οι συμμετέχοντες σε πλειστηριασμούς λαμβάνουν τελικά, αποτελεί παράδειγμα της ολλανδικής διαδικασίας δημοπρασίας.
Τα χρεόγραφα δημοπρασίας είναι μακροπρόθεσμα ομόλογα μεταβλητού επιτοκίου που πωλούνται μέσω ολλανδικής δημοπρασίας Είναι συνδεδεμένα με βραχυπρόθεσμα επιτόκια και είναι διαθέσιμα ως φορολογητέα και απαλλαγμένα από φόρους ομόλογα. Οι τίτλοι του δημοπρατούμενου επιτοκίου παρέχουν οφέλη τόσο στον εκδότη όσο και στον επενδυτή. Οι εκδότες μπορούν να εξασφαλίσουν χαμηλότερη χρηματοδότηση από την άντληση κεφαλαίων μέσω ενός συνδικάτου τραπεζών τρίτων και η διαδικασία χρηματοδότησης είναι απλούστερη και πιο απλή για τους επενδυτές που συμμετέχουν στη δημοπρασία.
Περιορισμοί στη δημοπρασία επιτοκίου δημοπρασίας
Μια ολλανδική δημοπρασία αποτυγχάνει όταν δεν υπάρχουν επαρκείς επενδυτές που επιθυμούν να αγοράσουν τους τίτλους για προσφορά. Παραδείγματα περιλαμβάνουν όταν οι τράπεζες και τα άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα αποχώρησαν από την αγορά για κινητές αξίες δημοπρασιών στις αρχές του 2008. Αυτό καταδεικνύει τους κινδύνους μιας διαδικασίας δημοπράτησης για μια νέα προσφορά κινητών αξιών σε σύγκριση με την παραδοσιακή διαδικασία της εξάρτησης από αντιπροσώπους τρίτων, τράπεζες, στην αγορά της προσφοράς και της τιμής που βασίζεται στην εκτιμώμενη ζήτηση αγοραστή.
Οι επενδυτικές τράπεζες εξυπηρετούν τη λειτουργία της διασφάλισης ότι οι υποψήφιοι επενδυτές κατανοούν το επιχειρησιακό και ανταγωνιστικό τοπίο μιας εταιρείας δημόσιας προσφοράς σε μια αρχική δημόσια προσφορά ή τα βασικά στοιχεία και την πιστωτική ποιότητα ενός εκδότη που εξετάζει μια προσφορά σταθερού εισοδήματος. Μέσω αυτής της δέουσας επιμέλειας, οι τραπεζίτες μπορούν να μετρήσουν το τι είναι πρόθυμοι να πληρώσουν οι επενδυτές και να εκτιμήσουν εάν υπάρχει αρκετή ζήτηση για επιτυχή προσφορά. Σε μια δημοπρασία, εν τω μεταξύ, οι εκδότες δεν έχουν καμία εγγύηση ότι οι υποψήφιοι θα εμφανιστούν.
