Βαθμός ορισμού λειτουργικού μοχλού (dol)

Ποιος είναι ο βαθμός λειτουργικής μόχλευσης (DOL);

Ο βαθμός λειτουργικής μόχλευσης (DOL) είναι ένα πολλαπλάσιο που μετρά πόσο το λειτουργικό εισόδημα μιας εταιρείας θα αλλάξει σε ανταπόκριση σε μια αλλαγή στις πωλήσεις. Οι εταιρείες με μεγάλο ποσοστό σταθερού κόστους σε μεταβλητό κόστος έχουν υψηλότερα επίπεδα λειτουργικής μόχλευσης.

Ο δείκτης DOL βοηθά τους αναλυτές να καθορίσουν τον αντίκτυπο οποιασδήποτε μεταβολής των πωλήσεων στα κέρδη της εταιρείας.

Ο τύπος για τον βαθμό λειτουργικής μόχλευσης είναι:

DOL =% μεταβολή στις πωλήσεις% μεταβολή στο EBIT όπου: EBIT = κέρδη προ φόρων και εισοδήματος

Υπολογισμός του βαθμού λειτουργικού μοχλού

Υπάρχουν διάφοροι εναλλακτικοί τρόποι υπολογισμού του DOL, ο καθένας με βάση τον κύριο τύπο που δίνεται παραπάνω:

$\text{Βαθμός λειτουργικής μόχλευσης}=\frac{\text{μεταβολή των λειτουργικών εσόδων}}{\text{αλλαγές στις πωλήσεις}}$ Βαθμός λειτουργικής μόχλευσης = μεταβολές στην αλλαγή πωλήσεων στα λειτουργικά έσοδα

$\text{Βαθμός λειτουργικής μόχλευσης}=\frac{\text{περιθώριο συνεισφοράς}}{\text{λειτουργικά έσοδα}}$ Βαθμός λειτουργικής μόχλευσης = λειτουργικό περιθώριο κέρδους

$\text{Βαθμός λειτουργικής μόχλευσης}=\frac{\text{πωλήσεις - μεταβλητό κόστος}}{\text{πωλήσεις - μεταβλητά έξοδα - πάγια έξοδα}}$ Βαθμός λειτουργικής μόχλευσης = πωλήσεις - μεταβλητό κόστος - σταθερό κόστος - μεταβλητό κόστος

$\text{Βαθμός λειτουργικής μόχλευσης}=\frac{\text{το ποσοστό περιθωρίου εισφορών}}{\text{λειτουργικό περιθώριο}}$ Βαθμός λειτουργικής μόχλευσης = ποσοστό περιθωρίου κέρδους εκμετάλλευσης

Η Λειτουργική μόχλευση και το DOL

Τι σας λέει ο βαθμός λειτουργικής μόχλευσης;

Όσο υψηλότερος είναι ο βαθμός λειτουργικής μόχλευσης (DOL), τόσο πιο ευαίσθητα είναι τα κέρδη της εταιρείας πριν από τους τόκους και τους φόρους (EBIT) στις μεταβολές στις πωλήσεις, υποθέτοντας ότι όλες οι άλλες μεταβλητές παραμένουν σταθερές. Ο δείκτης DOL βοηθά τους αναλυτές να καθορίσουν ποιος θα είναι ο αντίκτυπος οποιασδήποτε μεταβολής των πωλήσεων στα κέρδη της εταιρείας.

Η λειτουργική μόχλευση υπολογίζει τα πάγια έξοδα μιας εταιρείας ως ποσοστό του συνολικού κόστους της. Χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση ενός σημείου ανανέωσης των επιχειρήσεων - το οποίο είναι όπου οι πωλήσεις είναι αρκετά υψηλές ώστε να πληρώσουν για όλα τα κόστη και το κέρδος είναι μηδέν. Μια εταιρεία με υψηλή λειτουργική μόχλευση , έχει μεγάλο ποσοστό σταθερού κόστους - πράγμα που σημαίνει ότι μια μεγάλη αύξηση των πωλήσεων μπορεί να οδηγήσει σε μεγάλες αλλαγές στα κέρδη. Μια εταιρεία με χαμηλή λειτουργική μόχλευση έχει ένα μεγάλο μέρος του μεταβλητού κόστους - που σημαίνει ότι κερδίζει μικρότερο κέρδος για κάθε πώληση, αλλά δεν χρειάζεται να αυξήσει τις πωλήσεις τόσο πολύ ώστε να καλύψει τα χαμηλότερα πάγια κόστη.

Βασικές τακτικές

• Ο βαθμός λειτουργικής μόχλευσης (DOL) είναι ένα πολλαπλάσιο που μετρά πόσο το λειτουργικό εισόδημα μιας εταιρείας θα αλλάξει σε ανταπόκριση σε μια αλλαγή στις πωλήσεις. Ο δείκτης DOL βοηθά τους αναλυτές να καθορίσουν τον αντίκτυπο οποιασδήποτε μεταβολής των πωλήσεων στα κέρδη της εταιρείας. Μια εταιρεία με υψηλή λειτουργική μόχλευση έχει ένα μεγάλο μέρος του σταθερού κόστους, πράγμα που σημαίνει ότι μια μεγάλη αύξηση των πωλήσεων μπορεί να οδηγήσει σε μεγάλες αλλαγές στα κέρδη.

Παράδειγμα Χρήση βαθμού λειτουργικού μοχλού

Ως υποθετικό παράδειγμα, λέτε ότι η εταιρεία Χ έχει πωλήσεις 500.000 δολαρίων το πρώτο έτος και πωλήσεις $ 600.000 το δεύτερο έτος. Το πρώτο έτος, τα λειτουργικά έξοδα της εταιρείας ήταν $ 150.000, ενώ το δεύτερο έτος, τα λειτουργικά έξοδα ήταν $ 175.000.

Έτος EBIT = 500.000 δολάρια - 150.000 δολάρια = 350.000 δολάρια έτος δύο EBIT = 600.000 δολάρια - 175.000 δολάρια = 425.000 δολάρια

Στη συνέχεια, η ποσοστιαία μεταβολή των τιμών του EBIT και η ποσοστιαία μεταβολή των πωλήσεων υπολογίζονται ως εξής:

% αλλαγή στις πωλήσεις EBIT% = ($ 425.000 ÷ $ 350.000) -1 = 21.43% = ($ 600.000 ÷ $ 500.000) -1 = 20%

Τέλος, ο λόγος DOL υπολογίζεται ως:

DOL =% μεταβολή πωλήσεων% μεταβολή λειτουργικών εσόδων = 20% 21, 43% = 1, 0714

Η διαφορά μεταξύ του βαθμού λειτουργικής μόχλευσης και του βαθμού συνδυασμένης μόχλευσης

Ο βαθμός συνδυασμένης μόχλευσης (DCL) επεκτείνει τον βαθμό μόχλευσης λειτουργίας για να αποκτήσει μια πληρέστερη εικόνα της ικανότητας μιας εταιρείας να παράγει κέρδη από τις πωλήσεις. Με τον τρόπο αυτό πολλαπλασιάζεται το DOL κατά βαθμίδες χρηματοοικονομικής μόχλευσης (DFL) που σταθμίζεται με βάση την αναλογία% μεταβολής των κερδών ανά μετοχή (EPS) έναντι της μεταβολής% των πωλήσεων:

$\mathrm{\rho \epsilon }\mathrm{\nu \tau o}\mathrm{\mu \epsilon \gamma ά\lambda o}=\frac{\%\text{αλλάζω σε}\mathrm{\mu \iota }\Pi \mathrm{\mu \iota \kappa \rho ό}}{\%\text{μεταβολή των πωλήσεων}}=\mathrm{\rho \epsilon }{\rm O}\mathrm{\mu \epsilon \gamma ά\lambda o}\times \mathrm{\rho \epsilon }\mathrm{\phi ά}\mathrm{\mu \epsilon \gamma ά\lambda o}$ DCL =% αλλαγή στις πωλήσεις% αλλαγή σε EPS = DOL × DFL

Ο λόγος αυτός συνοψίζει τις συνέπειες του συνδυασμού χρηματοοικονομικής και λειτουργικής μόχλευσης και τι αποτέλεσμα έχει αυτός ο συνδυασμός ή οι παραλλαγές αυτού του συνδυασμού στα κέρδη της εταιρείας. Δεν είναι όλες οι εταιρείες που χρησιμοποιούν τόσο τη λειτουργική όσο και την οικονομική μόχλευση, αλλά αυτός ο τύπος μπορεί να χρησιμοποιηθεί αν το κάνουν. Μια επιχείρηση με σχετικά υψηλό επίπεδο συνδυασμένης μόχλευσης θεωρείται πιο επικίνδυνη από μια επιχείρηση με λιγότερη συνδυασμένη μόχλευση, διότι η υψηλή μόχλευση σημαίνει περισσότερο σταθερό κόστος στην επιχείρηση. (Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα "Πώς υπολογίζω τον βαθμό λειτουργικού μοχλού;")