Μια ανερχόμενη χρηματιστηριακή αγορά υποτίθεται ότι είναι μια χρηματιστηριακή αγορά για τις επιχειρήσεις επενδύσεων που εισπράττουν τέλη για τα περιουσιακά στοιχεία που διαχειρίζονται για τους πελάτες τους. Δεν είναι έτσι για τους γίγαντες του ETF BlackRock Inc. (BLK) και το State Street Corp. (STT), οι οποίοι καταγράφουν ασθενέστερα κέρδη, ακόμη και όταν η χρηματιστηριακή αγορά έχει φτάσει σε νέα ρεκόρ, καθώς και τα περιουσιακά στοιχεία υπό τη διαχείριση τους έχουν εξαντληθεί σε μέγεθος. Αυτές και άλλες εταιρείες έχουν προσελκύσει εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία κατά την τελευταία δεκαετία, καθώς οι επενδυτές όλο και περισσότερο ευνοούσαν παθητικές επενδύσεις αντί για ενεργές επενδύσεις που εδώ και πολύ καιρό κυριαρχούσαν στη Wall Street. Αυτές οι δύο τελευταίες επιδόσεις των οικονομικών κολοσσών είναι ένας κακός νόμος για τις άλλες εταιρείες που πρόκειται να αναφέρουν τις προσεχείς εβδομάδες, όπως οι T. Rowe Price Group Inc. (TROW), η Franklin Resources Inc. (BEN) και η Legg Mason Inc. (LM) όπως υπογραμμίζεται από την Wall Street Journal.
Τα επενδυτικά και διοικητικά τέλη της BlackRock μειώθηκαν κατά 1, 4% σε ετήσια βάση (YOY) το τελευταίο τρίμηνο, ακόμη και όταν τα περιουσιακά στοιχεία αυξήθηκαν κατά 500 δισ. Δολάρια. Το τμήμα διαχείρισης επενδύσεων και διαχείρισης της State Street παρουσίασε μείωση στα έσοδα, ακόμα και αν τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία αυξήθηκαν σε 2, 9 τρισεκατομμύρια δολάρια από 2, 7 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Οι επενδυτές αναζητούν προϊόντα χαμηλότερου κόστους
Η στροφή προς τα επενδυτικά προϊόντα χαμηλού κόστους και τα κεφάλαια παρακολούθησης δεικτών έχει κλονίσει τον χρηματοπιστωτικό κλάδο. Ενώ η διαχείριση περιουσιακών στοιχείων ήταν διαθέσιμη μία φορά μόνο σε άτομα με υψηλότερη καθαρή αξία που θα μπορούσαν να πληρώσουν υψηλά τέλη, η επανάσταση της fintech έχει εκδημοκρατήσει την πρόσβαση στις χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες. Αυτή η επανάσταση δημιούργησε πλατφόρμες robo-advisor όπως η Wealthfront και η Betterment, οι οποίες εξυπηρετούν τους νεότερους πελάτες που προτιμούν τις αυτοματοποιημένες υπηρεσίες σε εναλλακτικές λύσεις υψηλότερου κόστους.
"Σε ορισμένες περιπτώσεις, έχετε τις επιχειρήσεις να χάνουν τόσο περιουσιακά στοιχεία όσο και έσοδα", δήλωσε ο Ron O'Hanley, διευθύνων σύμβουλος της State Street, σύμφωνα με το WSJ. "Υπάρχει μια στροφή από την ενεργητική προς την παθητική και απλά δεν συμμετέχουν", πρόσθεσε, "Για εμάς και τη BlackRock, βλέπετε ανάπτυξη, αλλά και μετακίνηση σε προϊόντα χαμηλότερου κόστους".
Οι μετοχές της State Street είναι χαμηλότερες κατά 6, 5% YTD και κατά 32, 2% χαμηλότερες κατά τους τελευταίους 12 μήνες. Το απόθεμα Blackrock είναι υψηλότερο κατά 19, 5% YTD και κατά 7, 7% σε διάστημα 12 μηνών. Αυτό συγκρίνεται με μια αύξηση 18, 9% για το S & P 500 το 2019 και μια απόδοση 6, 2% κατά τη διάρκεια του έτους.
Κοιτάω μπροστά
Ορισμένοι αναλυτές βλέπουν χειρότερα αποτελέσματα για άλλες εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων. "Οι ομότιμοι θα μειωθούν σημαντικά περισσότερο", δήλωσε ο αναλυτής της Morgan Stanley Michael Cyprys, σύμφωνα με το WSJ. Όλοι όμως δεν είναι τόσο φτωχοί. Μερικοί αναλυτές βλέπουν την υποτιμημένη αποτίμηση της ομάδας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων ως ελκυστικό χρόνο για αγορά, ανά Barron's. Οι ταύροι αναφέρουν δυνητικούς καταλύτες για τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων των βελτιωμένων ροών κεφαλαίων, μια τάση χαλάρωσης για παθητική επένδυση και μια ώθηση στη δραστηριότητα των συγχωνεύσεων.
