Τι είναι το Flash Crash;
Μια συντριβή flash είναι ένα γεγονός στις ηλεκτρονικές αγορές κινητών αξιών όπου η απόσυρση των εντολών αποθεμάτων αυξάνει γρήγορα τις μειώσεις των τιμών. Το αποτέλεσμα φαίνεται να είναι ταχεία απόσβεση τίτλων που μπορεί να συμβεί μέσα σε λίγα λεπτά, με αποτέλεσμα δραματικές μειώσεις.
Βασικές τακτικές
- Μια συντριβή flash αναφέρεται σε ταχεία πτώση των τιμών σε μια αγορά ή μια τιμή του αποθέματος, λόγω της απόσυρσης των παραγγελιών. Η μεγαλύτερη πτώση στο ιστορικό της DJIA συνέβη στις 6 Μαΐου 2010, μετά από ένα φλας που ξέσπασε εκατομμύρια δολάρια σε μετοχές. οι εμπορικές επιχειρήσεις λέγεται ότι είναι σε μεγάλο βαθμό υπεύθυνες για τα φλας crashes τα τελευταία times.Regulatory αρχές στις ΗΠΑ έχουν λάβει γρήγορα μέτρα, όπως η εγκατάσταση διακόπτες κυκλώματος και την απαγόρευση της άμεσης πρόσβασης στις ανταλλαγές, για την πρόληψη flash crashes.
Μια συντριβή flash, όπως αυτή που παρουσιάστηκε στις 6 Μαΐου 2010, επιδεινώνεται καθώς τα προγράμματα εμπορικών συναλλαγών ηλεκτρονικών υπολογιστών αντιδρούν στις εκτροπές στην αγορά, όπως η βαριά πώληση σε έναν ή πολλούς τίτλους, και αρχίζουν αυτόματα να πωλούν μεγάλους όγκους με απίστευτα γρήγορο ρυθμό αποφυγή ζημιών.
Τα φραγή των φλας ενδέχεται να προκαλέσουν την διακοπή των κυκλωμάτων σε μεγάλα χρηματιστήρια όπως το NYSE, τα οποία εμποδίζουν τις συναλλαγές έως ότου οι εντολές αγοράς και πώλησης μπορούν να συνδυαστούν ομοιόμορφα και η εμπορία μπορεί να επαναληφθεί με τρόπο ομαλό.
Κατανόηση του φραγμού του Flash
Λίγο μετά τις 2:30 μ.μ. EST στις 6 Μαΐου 2010, ξεκίνησε ένα flash crash καθώς ο Dow Jones Industrial Average έπεσε πάνω από 1.000 πόντους σε 10 λεπτά, τη μεγαλύτερη πτώση της ιστορίας στο σημείο αυτό. Πάνω από ένα τρισεκατομμύριο δολάρια σε μετοχές εξατμίστηκε, αν και η αγορά ανέκτησε το 70% μέχρι το τέλος της ημέρας. Οι αρχικές αναφορές που ισχυρίζονται ότι η συντριβή προκλήθηκε από μια εσφαλμένη σειρά αποδείχθηκαν λανθασμένες και οι αιτίες του φαινομένου αποδόθηκαν στον Navinder Sarao, έναν μελλοντικό έμπορο στα προάστια του Λονδίνου, ο οποίος δήλωσε ένοχος για την προσπάθειά του να "πλανήσει την αγορά" γρήγορα αγορά και πώληση εκατοντάδων συμβολαίων E-Mini S & P Futures μέσω του Chicago Mercantile Exchange.
Υπήρξαν άλλα συμβάντα τύπου flash crash στο πρόσφατο παρελθόν, όπου ο όγκος παραγγελιών που δημιουργήθηκαν από τον υπολογιστή ξεπέρασε την ικανότητα των ανταλλαγών να διατηρούν τη σωστή ροή των τάξεων:
- 22 Αυγούστου 2013: Η εμπορία σταμάτησε στο Nasdaq για περισσότερο από τρεις ώρες, όταν οι υπολογιστές στο NYSE δεν μπορούσαν να επεξεργαστούν τις πληροφορίες τιμολόγησης από το Nasdaq.May 18, 2012: IPO του Facebook - ενώ δεν ήταν ένα crash flash per se, που κρατήθηκε για περισσότερο από 30 λεπτά στο κουδούνι ανοίγματος, καθώς η σκανδάλη εμπόδισε το Nasdaq να χρεώνει με ακρίβεια τις μετοχές, προκαλώντας απώλειες ύψους 460 εκατομμυρίων δολαρίων.
Προστασία των φραγμών του Flash
Δεδομένου ότι η διαπραγμάτευση κινητών αξιών έχει καταστεί μια βιομηχανία με μεγαλύτερη αυτοματοποιημένη πληροφόρηση που οδηγείται από πολύπλοκους αλγορίθμους σε παγκόσμια δίκτυα, έχει αυξηθεί η τάση για δυσλειτουργίες, σφάλματα ή ακόμα και φλας. Τούτου λεχθέντος, οι παγκόσμιες ανταλλαγές όπως το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, η Nasdaq και η CME έχουν θέσει σε εφαρμογή ισχυρότερα μέτρα ασφαλείας και μηχανισμούς για να τους αποτρέψουν και τις εκπληκτικές απώλειες που μπορούν να οδηγήσουν.
Για παράδειγμα, έχουν θέσει σε λειτουργία διανομέα σε όλη την αγορά που προκαλούν μια παύση ή μια πλήρη διακοπή της εμπορικής δραστηριότητας. Μία μείωση 7% ή 13% σε δείκτη της αγοράς από την προηγούμενη κλειστή συναλλαγή σταματά την εμπορική δραστηριότητα για 15 λεπτά. Μια συντριβή άνω του 20% σταματά την εμπορία για το υπόλοιπο της ημέρας. Η ΑΕΚ απαγόρευσε επίσης την άμεση πρόσβαση σε απευθείας ανταλλαγές. Οι εταιρίες εμπορίας υψηλής συχνότητας, οι οποίες κατηγορήθηκαν για την επιδείνωση των επιπτώσεων του flash crash, χρησιμοποιούν συχνά τον κωδικό του διαμεσολαβητή για να έχουν άμεση πρόσβαση στις ανταλλαγές. Τέτοια μέτρα δεν μπορούν να εξαλείψουν συνολικά τα φλας, αλλά μπόρεσαν να μετριάσουν τις ζημιές που μπορεί να προκαλέσουν.
