Τι είναι ταμείο κεφαλαίων (FOF);
Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο (FOF) - επίσης γνωστό ως επένδυση πολλαπλών διαχειριστών - είναι ένα συγκεντρωτικό επενδυτικό ταμείο που επενδύει σε άλλους τύπους κεφαλαίων. Με άλλα λόγια, το χαρτοφυλάκιό της περιέχει διαφορετικά υποκείμενα χαρτοφυλάκια άλλων ταμείων. Οι μετοχές αυτές αντικαθιστούν τις επενδύσεις απευθείας σε ομόλογα, μετοχές και άλλους τύπους τίτλων.
Οι FOF συνήθως επενδύουν σε άλλα αμοιβαία κεφάλαια ή σε αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου. Συγκεκριμένα, ταξινομούνται ως «φερόμενοι» ή μόνο μπορούν να επενδύσουν σε κεφάλαια τα οποία διαχειρίζεται η εταιρεία διαχείρισης του FOF ή «ελεύθερα» ή είναι σε θέση να επενδύσουν σε κεφάλαια σε ολόκληρη την αγορά.
Πώς λειτουργεί ένα Ταμείο Αμοιβαίων Κεφαλαίων
Η στρατηγική του ταμείου κεφαλαίων (FOF) στοχεύει στην επίτευξη ευρείας διαφοροποίησης και κατάλληλης κατανομής των περιουσιακών στοιχείων με επενδύσεις σε διάφορες κατηγορίες αμοιβαίων κεφαλαίων που είναι όλα τυλιγμένα σε ένα χαρτοφυλάκιο.
Υπάρχουν διαφορετικά είδη FOF, με κάθε τύπο να ενεργεί σε διαφορετικό επενδυτικό σχήμα. Ένα FOF μπορεί να είναι δομημένο ως αμοιβαίο κεφάλαιο, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αντιστάθμισης κινδύνου, ένα ταμείο ιδιωτικών συμμετοχών ή ένα επενδυτικό trust. Το FOF μπορεί να είναι περιορισμένο, δηλαδή να επενδύει μόνο σε χαρτοφυλάκια που διαχειρίζεται μια εταιρεία επενδύσεων. Εναλλακτικά, το FOF μπορεί να είναι απεριόριστο, επιτρέποντάς του να επενδύει σε εξωτερικά κεφάλαια που ελέγχονται από άλλα στελέχη άλλων εταιρειών.
Βασικές τακτικές
- Ένα ταμείο κεφαλαίων (FOF) είναι ένα συγκεντρωτικό ταμείο που επενδύει σε άλλα fundss.FOFs επενδύει συνήθως σε άλλα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου ή αμοιβαία κεφάλαια. Η στρατηγική του ταμείου κεφαλαίων (FOF) στοχεύει στην επίτευξη ευρείας διαφοροποίησης και ελάχιστου κινδύνου. Τα κεφάλαια τείνουν να έχουν υψηλότερους δείκτες δαπανών από τα τακτικά αμοιβαία κεφάλαια.
Αμοιβαίο Κεφάλαιο Πλεονεκτήματα
Τυπικά, οι FOF προσελκύουν μικρούς επενδυτές που επιθυμούν να αποκτήσουν καλύτερη έκθεση με λιγότερους κινδύνους σε σύγκριση με την άμεση επένδυση σε τίτλους - ή ακόμη και σε ατομικά κεφάλαια. Η επένδυση σε ένα FOF δίνει στον επενδυτή υπηρεσίες επαγγελματικής διαχείρισης πλούτου και εμπειρογνωμοσύνη.
Η επένδυση σε ένα FOF επιτρέπει επίσης στους επενδυτές με περιορισμένο κεφάλαιο να αξιοποιήσουν διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια με διαφορετικά περιουσιακά στοιχεία. Πολλά από αυτά θα ήταν εκτός έδρας για τον μέσο επενδυτή λιανικής. Για παράδειγμα, τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου απαιτούν συνήθως ελάχιστες επενδύσεις έξι αριθμών ή απαιτούν από τους επενδυτές να έχουν ελάχιστη καθαρή αξία ή και τα δύο.
Οι περισσότεροι οργανισμοί FOF απαιτούν μια επίσημη διαδικασία δέουσας επιμέλειας για τους διαχειριστές κεφαλαίων τους - τόσο δικούς τους όσο και εκείνους που διαχειρίζονται τα υποκείμενα κεφάλαια. Εφαρμόζεται η εφαρμογή των ιστορικού των διαχειριστών, γεγονός που διασφαλίζει το ιστορικό και τα διαπιστευτήρια του διαχειριστή χαρτοφυλακίου στον κλάδο των κινητών αξιών.
Πλεονεκτήματα
-
Τελευταία στην διαφοροποίηση
-
Επαγγελματική εμπειρία διαχείρισης
-
Εξάλειψη του κινδύνου και της μεταβλητότητας
-
Έκθεση σε περιουσιακά στοιχεία συνήθως πέραν των μικρών επενδυτών
Μειονεκτήματα
-
Επιπλέον στρώμα τελών
-
Κίνδυνος αλληλοεπικάλυψης στις εκμεταλλεύσεις
-
Δυσκολία στην εξεύρεση κατάλληλων στελεχών, κεφαλαίων
Αμοιβαίο κεφάλαιο μειονεκτημάτων
Παρόλο που οι FOF παρέχουν διαφοροποίηση και λιγότερη έκθεση στην αστάθεια της αγοράς, οι αποδόσεις αυτές μπορεί να μειωθούν από τα επενδυτικά τέλη που είναι συνήθως υψηλότερα από τα παραδοσιακά επενδυτικά κεφάλαια. Τα υψηλότερα τέλη προέρχονται από την επιβολή τελών πέραν των τελών.
Όπως και τα περισσότερα αμοιβαία κεφάλαια, ένα FOF φέρει ένα ετήσιο λειτουργικό κόστος - γνωστό ως το ποσοστό δαπανών - καθώς και τα έξοδα διαχείρισης και το λειτουργικό κόστος. Ωστόσο, οι επενδυτές FOF πληρώνουν ουσιαστικά διπλασιασμό, επειδή τα υποκείμενα κεφάλαια στο FOF έχουν και τα ετήσια κόστη και τέλη τους.
Στο παρελθόν, τα ενημερωτικά δελτία των αμοιβαίων κεφαλαίων δεν περιλάμβαναν πάντοτε τις αμοιβές των υποκείμενων κεφαλαίων. Από τον Ιανουάριο του 2007, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ζήτησε να γνωστοποιηθούν αυτές οι αμοιβές σε μια γραμμή με τίτλο Τέλη και Έξοδα Εξαγοράς (AFFE).
Ένα ταμείο κεφαλαίων μπορεί να χρεώνει ετήσιες αμοιβές διαχείρισης 0, 5% έως 1% για επενδύσεις σε κεφάλαια που χρεώνουν άλλο ετήσιο τέλος διαχείρισης 1%. Έτσι, ο επενδυτής του FOF καταβάλλει μέχρι 2%. Το γεγονός ότι, μετά την κατανομή των χρημάτων που επενδύονται σε τέλη και άλλους οφειλόμενους φόρους, οι αποδόσεις των αμοιβαίων κεφαλαίων επενδύσεων μπορεί γενικά να είναι χαμηλότερες σε σύγκριση με τα κέρδη που μπορούν να παράσχουν τα αμοιβαία κεφάλαια - ακόμη και αν τα κεφάλαια λειτουργούν πολύ καλά.
Η επιλογή των καλών διαχειριστών κεφαλαίων και των κεφαλαίων μπορεί να είναι δύσκολη, ιδιαίτερα εάν το FOF είναι κλεισμένο. Το FOF μπορεί να καταλήξει να κατέχει το ίδιο απόθεμα ή άλλη ασφάλεια μέσω διαφόρων διαφορετικών κεφαλαίων, μειώνοντας έτσι την πραγματική διαφοροποίηση.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου για ταμείο κεφαλαίων
Δεδομένου ότι είναι τόσο ποικίλες, τα κονδύλια κεφαλαίων μπορεί να είναι δύσκολο να εντοπιστούν ως ομάδα και να συγκριθούν. Ωστόσο, υπάρχει ένας δείκτης. Ο Δείκτης Αμοιβαίων Κεφαλαίων Barclay, με την υποστήριξη του Barclay-Hedge, ενός παρόχου δεδομένων για εναλλακτικές επενδύσεις, είναι ένα μέτρο της μέσης απόδοσης όλων των FOF που αναφέρουν στη βάση δεδομένων της εταιρείας. περιλαμβάνει περίπου 500 έως 650 κεφάλαια. Από τον Μάρτιο του 2019, 583 κεφάλαια είχαν μέση απόδοση 3, 95% από έτος σε έτος.
