Κύριες κινήσεις
Το κλείσιμο της κυβέρνησης που διήρκεσε από τις 22 Δεκεμβρίου 2018 έως τις 25 Ιανουαρίου 2019 - το μεγαλύτερο είναι η ιστορία των ΗΠΑ - εξακολουθεί να έχει αντίκτυπο στις χρηματοπιστωτικές αγορές στα τέλη Φεβρουαρίου. Ο αντίκτυπος έγινε αισθητός σήμερα καθώς το Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης (BEA) ήταν τελικά σε θέση να απελευθερώσει τους αριθμούς ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) των Ηνωμένων Πολιτειών για το 4ο τρίμηνο του 2018… ένας ολόκληρος μήνας πίσω από το χρονοδιάγραμμα.
Κατά τη διάρκεια ενός τυπικού τριμήνου, η BEA θα αποδεσμεύσει τις ακόλουθες τρεις εκτιμήσεις του ΑΕΠ:
- Η εκ των προτέρων εκτίμηση: ένα μήνα μετά το τέλος του προηγούμενου τριμήνου.Ο προκαταρκτικός υπολογισμός: δύο μήνες μετά το τέλος του προηγούμενου τριμήνουΤον τελικό υπολογισμό: τρεις μήνες μετά το τέλος του προηγούμενου τριμήνου
Ωστόσο, αυτό το τρίμηνο είναι διαφορετικό, επειδή η ομοσπονδιακή κυβέρνηση έκλεισε κατά το μεγαλύτερο μέρος του Ιανουαρίου. Δεδομένου ότι το προσωπικό της BEA δεν είχε την ευκαιρία να συγκεντρώσει τα στοιχεία του Q4 2018 τον Ιανουάριο, ο οργανισμός αποφάσισε να περιμένει ένα μήνα, να συγκεντρώσει τα στοιχεία και να συνδυάσει την προκαταρκτική εκτίμηση με την προκαταρκτική εκτίμηση.
Αυτή η καθυστέρηση έδωσε στους εμπόρους και τους αναλυτές ένα επιπλέον μήνα για να μαγειρέψουν και να αναρωτηθούμε ποιος θα ήταν ο αριθμός. Ενώ σχεδόν όλοι προσδοκούσαν ότι το ΑΕΠ θα συνέχιζε να συρρικνώνεται από το ρυθμό αύξησης 4, 2% που γνώρισε η οικονομία κατά το 2ο τρίμηνο και ο ρυθμός ανάπτυξης 3, 4% που γνώρισε το τρίτο τρίμηνο, πολλοί πίστευαν ότι θα συμβάλει περισσότερο σε σχέση με αυτό.
Η συναινετική εκτίμηση για το τέταρτο τρίμηνο κυμάνθηκε περίπου 2, 2%, αλλά η αμερικανική οικονομία έκπληκτο προς τα πάνω με ρυθμό ανάπτυξης 2, 6%. Όταν συνδυάζετε αυτόν τον ισχυρό αριθμό Q4 με το υπόλοιπο του 2018, βλέπετε ότι η οικονομία των ΗΠΑ είχε το καλύτερο έτος από το 2005, πριν από τη μεγάλη ύφεση του 2009.
Ακόμα κι αν η οικονομική ανάπτυξη θα επιβραδυνόταν λίγο το 2019, θα εξακολουθούσε να έχουμε αρκετή ανάπτυξη για να συνεχίσουμε να τροφοδοτούμε το μεγαλύτερο μέρος της διογκωτικής δυναμικής που υπάρχει στη Wall Street.
S & P 500
Είναι ενδιαφέρον ότι, ενώ πολλά άλλα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία αντέδρασαν στις εκπληκτικές ειδήσεις του Α τριμήνου του 2018, αυτό το πρωί, το S & P 500 φαίνεται να το έχασε. Ο χρηματιστηριακός δείκτης μετακινήθηκε ελάχιστα - κλείνοντας σήμερα μόνο 0, 28%, στα 2.784, 49 - καθώς οι έμποροι έσκαψαν λίγο βαθύτερα στους αριθμούς του ΑΕΠ και ανακάλυψαν ότι οι καταναλωτικές δαπάνες επιβραδύνθηκαν το 4ο τρίμηνο.
Οι καταναλωτικές δαπάνες είναι ένας σημαντικός οικονομικός δείκτης στη Wall Street, ειδικά για τα διακριτικά αποθέματα των καταναλωτών. Οι ειδήσεις σχετικά με την επιβράδυνση των δαπανών δεν ήταν αρκετές για να στείλουν εμπόρους που τρέχουν για τους λόφους, αλλά τους έδωσε μια παύση.
Ο τομέας επιλογής καταναλωτικών διακρίσεων SPDR ETF (XLY) υποχώρησε σήμερα το 0, 54%. Θα παρακολουθώ αυτά τα καταναλωτικά περιουσιακά στοιχεία για να δούμε τι κάνουν κατά τις επόμενες εβδομάδες. Εάν αρχίσουν να πωλούν, το S & P 500 δεν είναι πιθανό να σπάσει την αντίσταση στα 2.816, 94.
:
Πώς επηρεάζει το χρηματιστήριο το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (ΑΕΠ);
ΑΕΠ έναντι ΑΕΠ: Ποια είναι η διαφορά;
Ποιες είναι οι καλύτερες μετρήσεις της οικονομικής ανάπτυξης;
Δείκτες κινδύνου - TNX
Μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που αντιδρούσε έντονα στην ανακοίνωση του ΑΕΠ ήταν τα δημόσια ταμεία. Οι ισχυρότεροι από τον αναμενόμενο ρυθμοί αύξησης προκάλεσαν τους εμπόρους ομολόγων να ανησυχούν για το γεγονός ότι δεν είχαν τιμολογηθεί με αρκετά υψηλό ασφάλιστρο κινδύνου στην αγορά του Δημοσίου από αργά.
Όταν η οικονομική ανάπτυξη είναι ισχυρή, οι πληθωριστικές πιέσεις τείνουν να αυξάνονται. Όταν αυτές οι πιέσεις αυξάνονται, κλιμακώνεται ο κίνδυνος ότι το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό θα χρειαστεί να αναλάβει δράση για τον περιορισμό του υπερβολικού πληθωρισμού με την αύξηση των επιτοκίων. Αυτό συνήθως αναγκάζει τους εμπόρους να ωθήσουν τις αποδόσεις του πιο μακροπρόθεσμου Treasury υψηλότερες, πιέζοντας χαμηλότερα τις τιμές του Treasury, όπως είδαμε σήμερα.
Η απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων (TNX) έσπασε με πειστικό τρόπο από το εύρος ενοποίησης που υπήρχε από τα μέσα Ιανουαρίου σήμερα, καθώς ο δείκτης έσπασε πάνω από το χαμηλό επίπεδο αντίστασης. Αυτό το ξεμπλοκάρισμα επιβεβαιώνει το σχηματισμό ενός γενικευμένου μοτίβου αντιστροφής σφήνας και ανοίγει το δρόμο για το TNX να ανέβει πίσω στα πρόσφατα υψηλά του 2, 8%.
:
Κόστος-πιέζει τον πληθωρισμό έναντι του πληθωρισμού ζήτησης-τράβηγμα: Ποια είναι η διαφορά;
9 Κοινές επιδράσεις του πληθωρισμού
Η καλύτερη αντιστάθμιση του πληθωρισμού: χρυσός ή κρατικά ομόλογα;
Κάτω γραμμή: Παρακολουθώντας το επίπεδο 3%
Ενώ το TNX παραμένει πολύ κάτω από το μαγικό 3% των αναλυτών της αγοράς που παρακολουθούν εδώ και χρόνια, η αύξηση του TNX είναι πιθανό να ασκήσει κάποια πίεση προς το χρηματιστήριο, καθώς τα ισχυρά μερίσματα που πληρώνουν μερίσματα ενδέχεται να χάσουν μέρος της ελκυστικότητάς τους σε σύγκριση σε αυξανόμενες αποδόσεις του Δημοσίου.
Είναι πιθανό να εφαρμόσει αυτή τη στιγμή μια μέτρια πίεση, αλλά αξίζει να παρακολουθήσετε καθώς κατευθυνόμαστε στον Μάρτιο.
