Τι είναι ένα κοκκώδες χαρτοφυλάκιο;
Ένα κοκκώδες χαρτοφυλάκιο είναι ένα επενδυτικό χαρτοφυλάκιο που είναι πολύ διαφοροποιημένο σε μια μεγάλη ποικιλία περιουσιακών στοιχείων, συνήθως με σημαντικό αριθμό συμμετοχών. Επειδή αυτός ο τύπος χαρτοφυλακίου περιέχει μεγάλο αριθμό θέσεων σε διαφορετικές κατηγορίες ή / και τομείς στοιχείων ενεργητικού, θεωρείται ότι έχει χαμηλότερο συνολικό προφίλ κινδύνου. Αντιστρόφως, τα χαρτοφυλάκια με "χαμηλή κοκκοποίηση" έχουν λιγότερες θέσεις ή περιέχουν πολύ συσχετισμένα περιουσιακά στοιχεία. Είναι λιγότερο διαφοροποιημένα και έχουν υψηλότερο συνολικό προφίλ κινδύνου.
Βασικές τακτικές
- Ένα κοκκώδες χαρτοφυλάκιο έχει επενδύσεις σε πολλές κλάσεις και τομείς ενεργητικού. Το κύριο πλεονέκτημα ενός κοκκώδους χαρτοφυλακίου για έναν επενδυτή είναι η δυνατότητα μείωσης της επικινδυνότητας μέσω της διαφοροποίησης. Άλλα πλεονεκτήματα περιλαμβάνουν τη δυνατότητα προσαρμογής χαρτοφυλακίου συμμετοχών για την κάλυψη των οικονομικών στόχων ενός επενδυτή και η ευελιξία διαφοροποίησης σε πολλές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Τα μειονεκτήματα ενός κοκκώδους χαρτοφυλακίου περιλαμβάνουν τη δυνατότητα απώλειας των κερδών από απροσδόκητα κέρδη και την πιθανή έκθεση σε αυξημένο κίνδυνο κατά τη διάρκεια της μεταβλητότητας της αγοράς.
Πώς λειτουργεί το Granular Portfolio
Ένα κοκκώδες χαρτοφυλάκιο μπορεί να αναφέρεται σε ένα χαρτοφυλάκιο πιστωτικών, νομισμάτων, μετοχών, ομολόγων ή μεικτών στοιχείων ενεργητικού. Μεγάλα κοκκώδη χαρτοφυλάκια, μερικές φορές αναφερόμενα ως άπειρα κοκκώδη, διαφοροποιούν το μεγαλύτερο μέρος του μη συστηματικού κινδύνου (ατομικός κίνδυνος ασφαλείας) από το χαρτοφυλάκιο, ώστε να εκτίθενται μόνο σε συστημικό κίνδυνο, το οποίο οι επενδυτές δεν μπορούν να ελαχιστοποιήσουν μέσω της διαφοροποίησης.
Πλεονεκτήματα ενός κοκκώδους χαρτοφυλακίου
Ενώ το κύριο πλεονέκτημα για έναν επενδυτή είναι η μείωση του κινδύνου, άλλα πλεονεκτήματα ενός κοκκώδους χαρτοφυλακίου περιλαμβάνουν τη δυνατότητα προσαρμογής χαρτοφυλακίου και διαφοροποίησης σε πολλές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.
Μειώνει τον κίνδυνο
Η κατοχή επενδύσεων σε πολλούς τομείς και κλάσεις περιουσιακών στοιχείων συμβάλλει στη μείωση του συνολικού κινδύνου του χαρτοφυλακίου. Για παράδειγμα, εάν τα αποθέματα υγειονομικής περίθαλψης υποφέρουν ικανοποιητικά, ένα κοκκώδες χαρτοφυλάκιο με έκθεση σε άλλους τομείς - όπως η τεχνολογία, τα οικονομικά και τα καταναλωτικά αγαθά - συμβάλλει στην αντιστάθμιση αυτών των θέσεων. Τα ομόλογα μπορούν να προστεθούν σε ένα κοκκώδες χαρτοφυλάκιο για να παρέχουν εισόδημα όταν τα αποθέματα περνούν από χρονικά διαστήματα.
Προσαρμογή
Επειδή τα κοκκώδη χαρτοφυλάκια περιλαμβάνουν πολλές συμμετοχές, μπορούν εύκολα να προσαρμοστούν για να ανταποκριθούν στους οικονομικούς στόχους πολλών διαφορετικών επενδυτών. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής μπορεί να έχει κατανεμηθεί το ενεργητικό του μεταξύ μετοχών, ομολόγων και μετρητών. Όταν ο επενδυτής είναι νέος, το 90% του χαρτοφυλακίου μπορεί να επενδυθεί σε μετοχές, με 5% σε ομόλογα και 5% σε μετρητά. Καθώς ο επενδυτής προσεγγίζει τη συνταξιοδότηση, μπορούν εύκολα να προσαρμόσουν το χαρτοφυλάκιο ώστε να έχουν πιο συντηρητικές χορηγήσεις.
Επιλογή περιουσίας
Ένα κοκκώδες χαρτοφυλάκιο παρέχει στους επενδυτές την ευελιξία να διαφοροποιήσουν τις τάξεις πολλαπλών στοιχείων κατά την κρίση τους. Για παράδειγμα, εάν τα εμπορεύματα από πολύτιμα μέταλλα, όπως ο χρυσός και το ασήμι, τείνουν υψηλότερα, ένας επενδυτής θα μπορούσε να προσθέσει κάποιες συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στο χαρτοφυλάκιό του για να αποκτήσει έκθεση στην κίνηση.
Μειονεκτήματα ενός κοκκώδους χαρτοφυλακίου
Αν και υπάρχουν λιγότερα μειονεκτήματα σε ένα κοκκώδες χαρτοφυλάκιο, μπορεί να είναι σημαντικά, ιδιαίτερα σε περιόδους αστάθειας στην αγορά ή σε ύφεση.
Αμειβόμενα κέρδη
Η διαφοροποιημένη δομή ενός κοκκώδους χαρτοφυλακίου σημαίνει ότι ένα μεγάλο κέρδος σε μία μόνο επένδυση έχει ελάχιστο αντίκτυπο στις συνολικές αποδόσεις. Για παράδειγμα, ένα απόθεμα στο χαρτοφυλάκιο ενός επενδυτή μπορεί να αυξηθεί κατά 75%, αλλά η συμμετοχή αυτή αντιπροσωπεύει μόνο ένα μικρό κέρδος αν αντιπροσωπεύει το 5% της αξίας του χαρτοφυλακίου.
Εκθεση
Σε ένα σταθερό οικονομικό περιβάλλον, ένα κοκκώδες χαρτοφυλάκιο εκμεταλλεύεται μη συσχετισμένες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων και τομείς που αντισταθμίζουν ο ένας τον άλλον για να συμβάλουν στη μείωση του κινδύνου. Αυτοί οι συσχετισμοί μπορεί να καταρρεύσουν σε μια οικονομική κρίση για να αυξήσουν πραγματικά τον κίνδυνο.
Για παράδειγμα, κατά τη διάρκεια της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης μεταξύ του 2008 και του 2009, οι κινήσεις των τιμών στις μετοχές και τα βασικά προϊόντα συσχετίστηκαν έντονα, ενώ τα ομόλογα και οι μετοχές έγιναν χωρίς συσχετισμό. Οι επενδυτές που κατέχουν ένα κοκκώδες χαρτοφυλάκιο θα πρέπει να παρακολουθούν διαρκώς τις μεταβαλλόμενες συσχετίσεις μεταξύ των κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων, ώστε να διασφαλίσουν ότι δεν θα εκτεθούν υπερβολικά. Η κατανόηση αυτής της σχέσης μεταξύ συσχέτισης της αγοράς και μεταβλητότητας μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές να διαχειριστούν τον κίνδυνο χαρτοφυλακίου.
