Το copycat investing, όπως υποδηλώνει το όνομα, αναφέρεται στη στρατηγική αναπαραγωγής των επενδυτικών ιδεών διάσημων επενδυτών ή διαχειριστών επενδύσεων. Η στρατηγική είναι επίσης γνωστή ως coattail επενδύοντας, δεδομένου ότι ο επενδυτής βόλτες με τα coattails εκείνων που πιθανώς έχουν πολύ περισσότερες επενδύσεις ανδρεία.
Αλλά το copycat επενδύει μια βιώσιμη επενδυτική στρατηγική; Ενώ τα στοιχεία για την επιτυχία του είναι κάπως μικτά, υπάρχουν ορισμένες τεχνικές που μπορείτε να χρησιμοποιήσετε για να αυξήσετε τις πιθανότητές σας να γίνετε ο ιδανικός επενδυτής copycat.
Buffett Bootleg Versus Miller Mime
Η μακροπρόθεσμη επιτυχία του θρυλικού επενδυτή Warren Buffett έχει προσελκύσει πλήθος αντιγράφων με την πάροδο των ετών, και αυτό θα μπορούσε να οφείλεται στο γεγονός ότι η αναπαραγωγή της στρατηγικής του Buffett έχει κάνει τα χρήματα των ανθρώπων. Σύμφωνα με μια μελέτη του Gerald Martin και του John Puthenpurackal του 2008, ένα υποθετικό χαρτοφυλάκιο που επενδύθηκε σε επενδύσεις της Berkshire Hathaway ένα μήνα μετά τη δημοσιοποίησή τους, θα υπερέβαινε το S & P 500 κατά μέσο όρο 10, 75% από το 1976 έως το 2006.
Αλλά προτού να σπεύσετε να ελέγξετε τις τρέχουσες συμμετοχές του Buffett, σκεφτείτε την άλλη πλευρά του νομίσματος, όταν μια μακρά σειρά υπεραπόδοσης τελειώνει με ένα ηχηρό θόρυβο. Ο διευθυντής των αμοιβαίων κεφαλαίων Bill Miller εντάχθηκε στο πάνθεον των μεγάλων διαχειριστών επενδύσεων, αφού το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Legg Mason Value Trust κέρδισε το S & P 500 για 15 συνεχόμενα χρόνια από το 1991 έως το 2006. Το αμοιβαίο κεφάλαιο της Miller έχασε τελικά το κακό το 2007, 500 προηγμένες 5%.
Ωστόσο, το 2008 ήταν μια άμεση καταστροφή για το Value Trust, το οποίο έπεσε 55%, σε σύγκριση με την κατά 37% πτώση του S & P 500, καθώς ο Μίλερ φορτώθηκε σε φλόγες όπως η Bear Stearns και η AIG. Την πενταετία έως το Μάρτιο του 2012, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Value Trust παρουσίασε ετήσια απόδοση της τάξης του 6, 9%, ακόμη και όταν το S & P 500 κέρδισε 2, 0%, υποβιβάζοντας τον δείκτη αναφοράς σχεδόν κατά 9 ποσοστιαίες μονάδες σε ετήσια βάση. Οι επενδυτές που είχαν μιμηθεί τον Μίλερ θα είχαν αποποιηθεί την απόφασή τους εάν είχαν συνεχίσει να το κάνουν μετά το 2006. Ο Miller τελικά επέλεξε να παραιτηθεί από τη διαχείριση του Value Trust Fund το 2012.
Πώς να γίνετε Copycat
Το χαρτοφυλάκιο επενδύσεων είναι πιο διαδεδομένο από αυτό που θα σκεφτόταν κανείς, παρόλο που συχνά γίνεται διακριτικά και χωρίς πολύ φαντασία από θεσμικούς επενδυτές, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια και τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου. Αλλά η ιδέα της μανδάλωσης σε επενδυτικές ιδέες κάποιου άλλου φαίνεται να έχει συλληφθεί μεταξύ των μικροεπενδυτών. Πίσω το 2012, η ερευνητική εταιρία Aite Group με έδρα τη Βοστώνη ονομάστηκε "copy trade" ως μία από τις δέκα πρώτες τάσεις διαχείρισης πλούτου τον Ιανουάριο του ίδιου έτους.
Οι πρώτοι επενδυτές θα επιθεωρούν κανονικά τις ρυθμιστικές καταθέσεις από τις εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων για να ανακαλύψουν ποιοι διαχειριστές αστρικών αποθεμάτων είχαν φορτώσει τους τελευταίους μήνες. Σήμερα, σε απευθείας σύνδεση εταιρείες επενδύσεων αξίας, όπως το GuruFocus, προσφέρουν μια εναλλακτική λύση σε αυτή την επίπονη διαδικασία, παρακολουθώντας και παρουσιάζοντας συμμετοχές των καλύτερων επενδυτών και διαχειριστών επενδύσεων.
Η τάση του "καθρέφτη επενδύσεων" έχει αντιγράψει τη στρατηγική copycat και πήρε ένα βήμα παραπέρα. Υπηρεσίες όπως το Autotrade της TD Ameritrade επιτρέπουν σε έναν επενδυτή να συνδέει επενδυτικούς λογαριασμούς με χαρτοφυλάκια που διαχειρίζονται ενεργά άλλοι επενδυτές ή επαγγελματίες επενδύσεων και αντανακλά αυτόματα κάθε επενδυτική κίνηση που πραγματοποιεί ο επενδυτής σε συγκεκριμένες χορηγήσεις που ορίζει ο επενδυτής.
Η προφανής διαφορά μεταξύ επενδύσεων copycat και καθρεπτών επενδύσεων είναι ότι ο πρώην προσπαθεί να αντιγράψει ιδέες συναλλαγών μόνο από γνωστούς και αναγνωρισμένους επενδυτικούς γκουρού.
Ποιος πρέπει να αντιγράψετε;
Οι επενδυτές που σκέφτονται μια στρατηγική αντιγραφής πρέπει να εξετάσουν την αναπαραγωγή επενδυτικών ιδεών από τις ακόλουθες πηγές:
- Επιτυχημένοι υπεύθυνοι διαχείρισης χρημάτων: Όλοι οι διαχειριστές χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων με περιουσιακά στοιχεία άνω των 100 εκατομμυρίων δολαρίων υποχρεούνται να καταθέτουν ανά τρίμηνο έντυπο SEC 13F που αναφέρει λεπτομερώς τις συμμετοχές τους σε επενδύσεις. Αυτό είναι ένα μεγάλο έγγραφο πηγής για copycat επαγγέλματα. Διαχειριστές αγοράς και διακράτησης: Οι επενδυτές του Copycat θα εξυπηρετούνται πολύ καλύτερα από τις ιδέες των μακροχρόνιων διαχειριστών που πιστεύουν στην αγορά και τη διακράτηση, αντί των επενδυτών που είναι βραχυπρόθεσμοι έμποροι. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η χρονική υστέρηση μεταξύ ενός πραγματικού εμπορίου και της αναφοράς του μπορεί να είναι εις βάρος της αποτελεσματικής εμπορικής αντιγραφής. Είναι καλύτερο να πάτε με κάποιον όπως ο Buffett, ο οποίος συχνά αναφέρθηκε λέγοντας ότι "η αγαπημένη μας περίοδος συμμετοχής είναι για πάντα." Επενδυτές ακτιβιστών : Επενδυτές ακτιβιστών όπως ο Carl Icahn μπορούν συνήθως να προκαλέσουν ένα απόθεμα για να το εκτιμήσουν μόλις οι ειδήσεις για τη συμμετοχή τους η εταιρεία γίνεται δημόσια. Ο Icahn συχνά μοιράζεται τα επενδυτικά του σχέδια μέσω του Twitter, γεγονός που καθιστά ευκολότερο για τους επενδυτές αντιγράφων να ενεργούν πάνω τους και όχι να περιμένουν κανονιστικές καταχωρίσεις.
Ποιοι είναι οι κίνδυνοι;
Όπως και κάθε άλλη στρατηγική, το copycat investing έχει το μερίδιό του στους κινδύνους, όπως τα εξής:
- Η επιτυχία δεν είναι εγγυημένη. Καμία επενδυτική στρατηγική δεν είναι ένας σίγουρος νικητής. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής copycat μπορεί να χρειαστεί να ακολουθήσει τη στρατηγική για πολλά χρόνια εάν ακολουθεί έναν διαχειριστή με βάση την αξία, δεδομένου ότι τα αποθέματα αξίας παίρνουν μερικές φορές μια αιωνιότητα για να γυρίσουν. Σε αυτή την περίπτωση, η απώλεια της υπομονής και η εγκατάλειψη της στρατηγικής πρόωρα μπορεί να οδηγήσει σε σημαντικές απώλειες. Το απόθεμα μπορεί να έχει ήδη μετακινηθεί. Ένα απόθεμα μπορεί να έχει ήδη μετακινηθεί σημαντικά μεταξύ του χρόνου που αποκτήθηκε (ή απορρίφθηκε) από έναν διαχειριστή χρημάτων και την ώρα που δημοσιοποιούνται αυτές οι ειδήσεις. Αυτό έχει αρνητικές επιπτώσεις στο προφίλ ανταμοιβής κινδύνου του αποθέματος για τον επενδυτή copycat. Πάρα πολλά αντίγραφα. Πολλοί επενδυτές - λιανικοί και θεσμικοί - παρακολουθούν τα κορυφαία hedge funds και τους διαχειριστές χρημάτων. Δεδομένης της ταχύτητας διάδοσης και διαπραγμάτευσης των πληροφοριών σήμερα, ένας επενδυτής που έχει καθυστερήσει λίγο από ένα εμπόριο αντιγράφων είναι σε τεράστιο μειονέκτημα, επειδή το απόθεμα μπορεί να έχει ήδη κινηθεί αρκετά σε σύντομο χρονικό διάστημα. Διαφορετικός επενδυτικός ορίζοντας / στόχοι. Ο επενδυτικός σας ορίζοντας και οι στόχοι μπορεί να διαφέρουν από αυτόν του διαχειριστή χρημάτων. Για παράδειγμα, μπορεί να έχετε έναν πολύ βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, ενώ ο διαχειριστής που αντιγράφετε μπορεί να είναι για μακρύ χρονικό διάστημα. Ή ο διαχειριστής χρημάτων μπορεί να έχει ένα επίπεδο ανοχής κινδύνου που είναι πολύ υψηλότερο από το δικό σας.
Πώς πρέπει να το κάνετε;
Ακολουθούν μερικές προτάσεις που πρέπει να εξετάσετε κατά την υλοποίηση μιας επενδυτικής στρατηγικής copycat:
- Ακολουθήστε αξιόπιστους, επιτυχημένους επαγγελματίες. Κολλήστε με τους δοκιμασμένους διαχειριστές χρημάτων, καθώς ενδέχεται να συναντήσετε περιστασιακά ένα απόθεμα που θα μπορούσε να είναι μια θεαματική επιτυχία. Για παράδειγμα, ο Carl Icahn πώλησε σχεδόν 3 εκατομμύρια μετοχές της Netflix (NFLX) τον Οκτώβριο του 2013, αφού το απόθεμα τριπλασιάστηκε το αντίστοιχο έτος. Το μέσο κόστος της μετοχής της Netflix από τον Icahn ήταν 58 δολάρια όταν εξαγόρασε αρχικά τις μετοχές στις 31 Οκτωβρίου 2012. Ένα χρόνο αργότερα, οι μετοχές πωλήθηκαν γύρω στα 323 δολ. Με κέρδος 457%. Αντιγραφή μιας έγκαιρης επένδυσης όπως αυτή θα μπορούσε να χυμό επάνω αποδόσεις για οποιοδήποτε χαρτοφυλάκιο επενδυτή. Εκτελέστε υπομονή. Το να κυνηγάς ένα απόθεμα δεν είναι ποτέ καλή ιδέα. Εάν ένα απόθεμα έχει ήδη προχωρήσει στις ειδήσεις ότι ένα επενδυτικό βαρέων βαρών έχει λάβει θέση σε αυτό, η καλύτερη πορεία δράσης μπορεί να είναι να περιμένετε να επιστρέψει στο εύρος αγοράς σας. Εάν δεν το κάνει, προχωρήστε σε κάτι άλλο. Ψάξτε για συσσώρευση. Τα αποθέματα μεγάλης κεφαλαιοποίησης που έχουν δύσκολες στιγμές μπορεί να είναι μια μεγάλη ευκαιρία για τους επενδυτές που είναι ασθενείς. Αναζητήστε τέτοια αποθέματα, όπου οι διαχειριστές χρήματος έχουν αρχίσει να συγκεντρώνουν σημαντικές θέσεις, καθώς αυτό σηματοδοτεί την εμπιστοσύνη τους σε μια ανάκαμψη σχεδόν στο μεσοπρόθεσμο. Ακολουθήστε τις επενδύσεις σε διάφορους τομείς. Μην βάζετε όλα τα αυγά σας σε ένα καλάθι εστιάζοντας μόνο σε επαγγελματίες επενδύσεων σε έναν ή δύο τομείς. Πολλά ανώτατα διευθυντικά στελέχη και επενδυτές σε έναν συγκεκριμένο τομέα έχουν σημαντική επικάλυψη στις εκμεταλλεύσεις τους. Διαφοροποιήστε τη στρατηγική copycat σας με την αναπαραγωγή επενδυτικών ιδεών από γκουρού σε διάφορους τομείς. Διεξάγετε τη δική σας επιμέλεια. Μην υποθέσετε ότι η αντιγραφή συναλλαγών από τους καλύτερους διαχειριστές χρήματος σας απαλλάσσει από την ευθύνη να διεξάγετε τη δική σας επιμέλεια. Βεβαιωθείτε ότι το απόθεμα αντιγράφων που σκέφτεστε είναι κατάλληλο για τους επενδυτικούς στόχους σας και την ανοχή κινδύνου προτού το αποκτήσετε.
Η κατώτατη γραμμή
Ενώ η επένδυση copycat έχει τους κινδύνους της, τα μέτρα κοινής λογικής - όπως η παρακολούθηση επιτυχημένων επενδυτών, η υπομονή, η αναζήτηση συσσώρευσης, η διαφοροποίηση με διαφορετικούς τομείς και η διεξαγωγή της δικής σας επιμέλειας - μπορούν να σας βοηθήσουν να γίνετε (σχεδόν) τέλεια αντιγραφή και να βελτιώσετε τις πιθανότητές σας της επιτυχίας των επενδύσεων.
