Μια βασική πτυχή της επένδυσης είναι η μέτρηση των αποτελεσμάτων σας: Πόσο έχει κερδίσει ή χάσει το χαρτοφυλάκιό σας σε μια δεδομένη χρονική περίοδο; Η πληροφορία αυτή καθεαυτή έχει νόημα, αλλά δεν λέει ολόκληρη την ιστορία.
Είναι σημαντικό επίσης να μετρήσετε την απόδοσή σας σε σχέση με κάποιο είδος αναφοράς για να προσδιορίσετε πόσο καλά κερδίζει η απόδοση του χαρτοφυλακίου σας. Αν επενδύετε μόνοι σας, αυτό είναι ένας χρήσιμος τρόπος για να παρακολουθείτε την πρόοδό σας με την πάροδο του χρόνου. Εάν εργάζεστε με έναν οικονομικό σύμβουλο ο οποίος διαχειρίζεται τις επενδύσεις σας, μπορεί να σας βοηθήσει να παρακολουθείτε την απόδοσή του έναντι μιας κατάλληλης ομότιμης ομάδας.
Αλλά είναι σημαντικό να κάνετε τη σωστή επιλογή. Επιλέγοντας μια επένδυση που δεν ταιριάζει με το προφίλ κινδύνου σας μπορεί να φανεί ότι οι επενδύσεις σας υποφέρουν ικανοποιητικά - ή υπερεκτιμούν. Τί θα πρέπει να επιλέξετε;
Το S & P 500
Ο δείκτης S & P 500 είναι ένας από τους πιο ευρέως ακολουθούμενους δείκτες χρηματιστηριακών αγορών. Αναφέρεται ευρέως στα δίκτυα καλωδιακών οικονομικών ειδήσεων και στον οικονομικό Τύπο. Για πολλούς μεμονωμένους επενδυτές και επαγγελματίες, χρησιμεύει ως de facto επενδυτικό σημείο αναφοράς.
Το S & P 500 είναι μια μέτρηση των 500 μεγαλύτερων αμερικανικών μετοχών και τα αποθέματα που αντιπροσωπεύονται σταθμίζονται από την κεφαλαιοποίησή τους στην αγορά. Πρόκειται για το άθροισμα της τιμής των μετοχών κάθε μετοχής με βάση τον αριθμό των μετοχών που εκκρεμούν.
Επειδή το S & P 500 έχει σταθμισμένη κεφαλαιοποίηση αγοράς, τα μεγαλύτερα αποθέματα μπορούν να σταθμιστούν υπερβολικά στο δείκτη. Μια πρόσφατη ματιά στα χαρτοφυλάκια του SPDR S & P 500 ETF (SPY) που παρακολουθεί τον δείκτη δείχνει ότι οι δέκα πρώτες συμμετοχές στο αμοιβαίο κεφάλαιο περιλάμβαναν λίγο περισσότερο από το 20% του χαρτοφυλακίου.
Επιπλέον, επειδή ο S & P 500 παρακολουθεί μόνο τα αποθέματα σύμφωνα με το ανώτατο όριο της αγοράς, εάν ένας τομέας των εταιρειών υπερτιμηθεί, θα περιλαμβάνει μεγαλύτερο τμήμα του δείκτη. Για παράδειγμα, καθώς τα αποθέματα τεχνολογίας έχουν σημειώσει καλύτερες επιδόσεις τα τελευταία χρόνια, αποτελούνται όλο και περισσότερο από το S & P 500. Σε περίπτωση αντιστροφής, οι επενδυτές θα βρεθούν να κατέχουν περισσότερα αποθέματα τεχνολογίας από ό, τι διαφορετικά θέλουν να κρατήσουν.
Διαφοροποίηση και δείκτη αναφοράς
Το S & P 500 μπορεί να είναι ένα καλό σημείο αναφοράς, αν όλες οι επενδύσεις σας είναι μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις, εγχώριες μετοχές των ΗΠΑ. Αυτό ουσιαστικά είναι αυτό που ακολουθεί το S & P 500.
Οι περισσότεροι επενδυτές, ωστόσο, έχουν χαρτοφυλάκια διαφοροποιημένα πέραν των εγχώριων μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Για παράδειγμα, το χαρτοφυλάκιό σας μπορεί να περιλαμβάνει επίσης κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων όπως:
- Μεσαία κεφαλαιακά αποθέματαΜικρές μετοχές CapΔιακρατικά αποθέματαBondsCash
Και μέσα σε αυτές τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, οι μετοχές ενδέχεται να εμπίπτουν σε κατηγορίες όπως η ανάπτυξη, η αξία ή το μείγμα για μεγάλα, μεσαία και μικρά ανώτατα όρια, καθώς και διεθνείς μετοχές. Από τη διεθνή πλευρά, οι Equites μπορούν επίσης να παρακολουθήσουν ανεπτυγμένες αγορές ή αναδυόμενες αγορές. Υπάρχουν επίσης πολλές κατηγορίες υπο-στοιχείων για ομόλογα.
Το θέμα είναι ότι τα σημεία αναφοράς που χρησιμοποιούνται θα πρέπει να κάνουν καλύτερη δουλειά για την παρακολούθηση του πού επενδύσατε πραγματικά, καθώς και το ποσοστό του χαρτοφυλακίου σας που επενδύεται σε αυτές τις περιοχές.
Για παράδειγμα, ας δούμε ένα χαρτοφυλάκιο που επενδύεται ως εξής:
Εάν πάρουμε αυτό το παράδειγμα ένα βήμα παραπέρα, ας δούμε κάποια υποθετικά αποτελέσματα:
Με βάση τη σταθμισμένη μέση τιμή, το χαρτοφυλάκιο είχε απόδοση 5, 45% για αυτήν την υποθετική περίοδο έναντι ενός μέσου σταθμικού αποτελέσματος για το αναμεμειγμένο σημείο αναφοράς 6, 40%. Αυτός ο τύπος ανάλυσης πρέπει να γίνει για διάφορες χρονικές περιόδους, όπως το επόμενο τρίμηνο, το έτος, τα τρία χρόνια, τα πέντε χρόνια, τα δέκα χρόνια κλπ. Για μικρότερο χρονικό διάστημα, η χαμηλή απόδοση μπορεί να μην μας λέει πολύ, αλλά σε μεγαλύτερες περιόδους του χρόνου, η χαμηλή απόδοση μπορεί να υποδηλώνει μια τάση.
Κατανόηση της σχετικής απόδοσης
Η σχετική απόδοση σάς ενημερώνει με ποιο τρόπο το χαρτοφυλάκιο του χαρτοφυλακίου σας συγκεντρώνει ένα σημείο αναφοράς. Κανένας δείκτης αναφοράς δεν είναι το τέλος-όλα είναι όλα, αλλά μπορεί να είναι ένα καλό σημείο εκκίνησης. Εάν το χαρτοφυλάκιό σας υποφέρει ικανοποιητικά από το γενικό σημείο αναφοράς του για τις περισσότερες χρονικές περιόδους, θα πρέπει τουλάχιστον να θέσει ορισμένα ερωτήματα που σας κάνουν να εξετάσετε προσεκτικά τι κάνετε ή πώς ο σύμβουλος που έχετε μισθώσει διαχειρίζεται τα χρήματά σας.
Οι σχετικές επιδόσεις αφορούν επίσης μεμονωμένες συμμετοχές, ιδίως με τα αμοιβαία κεφάλαια και τα ΕΙΕΕ. Για παράδειγμα, αν ψάχνετε να επενδύσετε σε ένα ενεργά διοικούμενο ETF, είναι λογικό να παρακολουθείτε την απόδοσή του με την πάροδο του χρόνου έναντι ενός παθητικού αμοιβαίου κεφαλαίου ή ETF που παρακολουθεί ένα δείκτη αναφοράς μεσαίας κεφαλαιοποίησης, όπως ο δείκτης S & P 400, ο Russell Midcap Index Wilshire US Midcap Index. Έχει το ταμείο που διαχειρίζεται ενεργά υπεραπόδοση με την πάροδο του χρόνου; Είναι η πρόσθετη δαπάνη ότι τα ενεργά ταμεία χρεών αντισταθμίζονται από ανώτερη απόδοση ή χαμηλότερο κίνδυνο με την πάροδο του χρόνου;
Ένας άλλος τρόπος να εξετάσουμε τη σχετική απόδοση ενός ταμείου ή ενός ETF είναι να δούμε πού κατατάσσεται σε σχέση με τους συνομηλίκους του στην ίδια κλάση ή κατηγορία στοιχείων ενεργητικού. Το Morningstar κατατάσσει κεφάλαια και ETFs στην κατάλληλη κατηγορία τους, ώστε αυτή η σύγκριση να είναι αρκετά εύκολη.
Μην ξεχνάτε τον κίνδυνο
Η απόδοση δεν είναι το μόνο σημείο αναφοράς. ο κίνδυνος πρέπει να τεθεί σε ισχύ επίσης. Είτε σε επίπεδο μεμονωμένης συμμετοχής είτε σε επίπεδο χαρτοφυλακίου, με ποιον τρόπο οι επενδύσεις σας στοιχίζονται σε ένα σημείο αναφοράς; Για παράδειγμα, ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο μπορεί να συγκριθεί με ένα ενιαίο σημείο αναφοράς, όπως το S & P 500, σε σχέση με το ποσοστό της απόδοσης του δείκτη αναφοράς που καταγράφει το χαρτοφυλάκιο σε σύγκριση με τον σχετικό κίνδυνο. Ένας τρόπος να εξεταστεί αυτό θα μπορούσε να είναι η σύγκριση του βήματος του χαρτοφυλακίου σε σχέση με το S & P 500. Μια βήτα 1, 0 θα έλεγε ότι το χαρτοφυλάκιο θα κινείται με το δείκτη. Μια βήτα 0, 7 λέει ότι το υποκείμενο χαρτοφυλάκιο πιθανότατα θα ανέβει ή θα μειωθεί κατά 70% όσο και ο δείκτης.
Εάν το χαρτοφυλάκιό σας έχει beta 0, 7, αλλά κερδίζει σταθερά το 80% της απόδοσης του S & P 500, κάνετε καλά με βάση την εκτίμηση κινδύνου. Τα εργαλεία χαρτοφυλακίου όπως αυτά που προσφέρονται από το Morningstar και άλλους ιστότοπους μπορούν να βοηθήσουν με τον τύπο μέτρησης. Αυτό είναι επίσης ένα καλό ερώτημα που πρέπει να ζητήσετε από τον οικονομικό σας σύμβουλο.
Η κατώτατη γραμμή
Η χρήση ενός κριτηρίου αναφοράς είναι ένας καλός τρόπος για να καθορίσετε τον τρόπο με τον οποίο οι επενδύσεις σας αποδίδουν σε σχετική βάση, είτε στο επίπεδο του χαρτοφυλακίου είτε στο επίπεδο της μεμονωμένης συμμετοχής. Η ακαθάριστη επένδυση μόνο από μόνη της αναφέρει μέρος της ιστορίας.
