Η αντιστάθμιση χρησιμοποιείται για τη μείωση του κινδύνου ανεπιθύμητων μεταβολών των τιμών μιας κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων, λαμβάνοντας μια αντισταθμιστική θέση σε ένα σχετικό περιουσιακό στοιχείο. Η αντιστάθμιση βήτα περιλαμβάνει τη μείωση της συνολικής βήτα ενός χαρτοφυλακίου με την αγορά μετοχών με συμψηφιστικά betas. Αντιστρόφως, η αντιστάθμιση κινδύνου δέλτα είναι μια στρατηγική επιλογών που μειώνει τον κίνδυνο που συνδέεται με τις δυσμενείς μεταβολές των τιμών στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.
Τι είναι το Beta Hedging;
Το beta μετράει τον συστηματικό κίνδυνο μιας ασφάλειας ή χαρτοφυλακίου σε σύγκριση με την αγορά. Ένα χαρτοφυλάκιο beta ενός δείχνει ότι το χαρτοφυλάκιο κινείται με την αγορά. Ένα χαρτοφυλάκιο βήτα -1 δείχνει τις κινήσεις ασφαλείας προς την αντίθετη κατεύθυνση της αγοράς.
Η αντιστάθμιση βήτα περιλαμβάνει τη μείωση του συστηματικού κινδύνου με την αγορά μετοχών με συμψηφιστικά betas. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ένας επενδυτής επενδύεται έντονα σε τεχνολογικά αποθέματα και το χαρτοφυλάκιό του beta είναι +4. Αυτό δείχνει ότι το χαρτοφυλάκιο του επενδυτή κινείται με την αγορά και θεωρητικά είναι 400% πιο ασταθές από την αγορά. Ο επενδυτής θα μπορούσε να αγοράσει μετοχές με αρνητικά betas για να μειώσει τον συνολικό κίνδυνο αγοράς. Αν αγοράσουν το ίδιο ποσό μετοχών με ένα βήτα -4, το χαρτοφυλάκιο είναι βήτα ουδέτερο.
Τι είναι το Hedging Delta;
Η αντιστάθμιση του Delta προϋποθέτει τον υπολογισμό του δέλτα ενός συνολικού χαρτοφυλακίου παραγώγων και την αντιστάθμιση θέσεων σε υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία για να καταστήσει το χαρτοφυλάκιο δέλτα ουδέτερο ή μηδενικό δέλτα.
Αντίθετα από την αντιστάθμιση βήτα, η αντιστάθμιση του δέλτα εξετάζει μόνο το δέλτα της ασφάλειας ή του χαρτοφυλακίου. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ένας επενδυτής έχει μία μακρά επιλογή κλήσης στην Apple. Από τις 30 Αυγούστου 2018, η Apple έχει μια beta 1, 14, η οποία δείχνει ότι η Apple είναι θεωρητικά 14% πιο ασταθής από το S & P 500. Η θέση του επενδυτή έχει ένα δέλτα +40, πράγμα που σημαίνει ότι για κάθε κίνηση $ 1 στο απόθεμα της Apple η επιλογή μετατίθεται κατά 40 σεντ. Ένας επενδυτής που δέλτα φράχτες παίρνει μια αντισταθμιστική θέση με -40 δελτάρια. Εντούτοις, ένας βήχας hedger εισέρχεται σε μια θέση με βήτα -1, 14.
