Στην εταιρική χρηματοδότηση, η αξία του χρόνου του χρήματος διαδραματίζει καίριο ρόλο στην αξιολόγηση της αναμενόμενης κερδοφορίας ενός έργου. Επειδή η αξία ενός δολαρίου που κερδίζεται σήμερα είναι μεγαλύτερη από την αξία του όταν κερδίζεται ένα χρόνο από τώρα, οι επιχειρήσεις μειώνουν την αξία των μελλοντικών εσόδων όταν υπολογίζουν την εκτιμώμενη απόδοση επένδυσης ενός έργου. Δύο από τα πιο συχνά χρησιμοποιούμενα εργαλεία για τον προϋπολογισμό κεφαλαίου που χρησιμοποιούν τις προεξοφλημένες ταμειακές ροές είναι η καθαρή παρούσα αξία ή η ΚΠΑ και ο εσωτερικός ρυθμός απόδοσης.
Για κάθε έργο που επιδιώκουν οι επιχειρήσεις, καθορίζουν ένα ελάχιστο αποδεκτό ποσοστό απόδοσης, το οποίο ονομάζεται "χρεωστικό όριο", το οποίο χρησιμοποιείται για την έκπτωση των μελλοντικών ταμειακών ροών στον υπολογισμό της ΚΠΑ. Οι εταιρείες συχνά χρησιμοποιούν το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου ή το WACC ως το ποσοστό εμποδίων στον προϋπολογισμό κεφαλαίου, επειδή αντιπροσωπεύει το μέσο κόστος κάθε δολαρίου που χρησιμοποιήθηκε για τη χρηματοδότηση του έργου. Τα έργα με τα υψηλότερα αριθμητικά στοιχεία της ΚΤΠ επιδιώκονται γενικά επειδή είναι πιθανό να παράγουν εισόδημα που υπερβαίνει κατά πολύ το κόστος του κεφαλαίου. Αντίστροφα, ένα έργο με αρνητικό ΚΠΑ πρέπει να απορριφθεί, επειδή το κόστος χρηματοδότησης υπερβαίνει την παρούσα αξία των αποδόσεών του.
Το IRR είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο στο οποίο η ΚΠΑ ενός συγκεκριμένου έργου είναι μηδέν. Αυτό σημαίνει ότι τα συνολικά προεξοφλημένα έσοδα είναι ακριβώς ίσα με την αρχική δαπάνη κεφαλαίου. Εάν το IRR ενός έργου υπερβαίνει το ποσοστό εμποδίων της εταιρείας ή το WACC, το έργο είναι κερδοφόρο.
Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ένα έργο απαιτεί αρχική επένδυση ύψους $ 15, 000 και δημιουργεί έσοδα $ 3.000, $ 12.500 και $ 15.000 για τα επόμενα τρία χρόνια, αντίστοιχα. Το WACC της εταιρείας είναι 8%. Χρησιμοποιώντας το μέσο κόστος του κεφαλαίου ως το εμπόδιο, το NPV του έργου είναι ($ 3, 000 / ((1 + 0, 08) * 1)) + ($ 12, 500 / ((1 + 0, 08) 0, 08) * 3)) - $ 15, 000 ή $ 10, 402. Μια τέτοια ισχυρή NPV δείχνει ότι αυτό είναι ένα εξαιρετικά κερδοφόρο έργο που πρέπει να επιδιωχθεί. Επιπλέον, ο υπολογισμός IRR αποδίδει ποσοστό 35, 7%. Η κερδοφορία αυτού του έργου επιβεβαιώνεται επειδή το IRR υπερβαίνει κατά πολύ το ρυθμό εμπόδια.
