Πώς υπολογίζεται η εύλογη αξία στις προθεσμιακές αγορές

Τι είναι η δίκαιη αξία

Η εύλογη αξία είναι η τιμή πώλησης που έχει συμφωνηθεί από αγοραστή και πωλητή. Η εύλογη αξία ενός αποθέματος καθορίζεται από την αγορά στην οποία διαπραγματεύεται το απόθεμα. Η εύλογη αξία αντιπροσωπεύει επίσης την αξία των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων μιας εταιρείας όταν ενοποιούνται οι οικονομικές καταστάσεις μιας θυγατρικής με μια μητρική εταιρεία.

Συγκεκριμένα, η εύλογη αξία είναι ο θεωρητικός υπολογισμός του τρόπου με τον οποίο πρέπει να αποτιμάται μια σύμβαση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης με βάση την τρέχουσα αξία του δείκτη, τα μερίσματα που καταβάλλονται για τα αποθέματα στο δείκτη, τις ημέρες έως τη λήξη της προθεσμιακής σύμβασης και τα τρέχοντα επιτόκια.

Κατανόηση της εύλογης αξίας

Η εύλογη αξία μπορεί να δείξει τη διαφορά μεταξύ της τιμής συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και του κόστους που θα κοστίσει για την κατοχή όλων των μετοχών του δείκτη.

Για παράδειγμα, ο τύπος της εύλογης αξίας για το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης S & P είναι:

$\begin{matrix} φά ένα Εγώ r V ένα μεγάλο u μι = ντο ένα μικρό h \times {1 + r (Χ / / 360)}} - ρε Εγώ v Εγώ ρε μι n ρε μικρό \\ που: \\ ντο ένα μικρό h = ντο u r r μι n t μικρό & & Π ντο ένα μικρό h V ένα μεγάλο u μι \\ r = ντο u r r μι n t Εγώ n t μι r μι μικρό t r ένα t μι Π ένα Εγώ ρε t o ένα σι r o κ μι r t o σι u y ένα μεγάλο μεγάλο \\ μικρό t o ντο κ μικρό Εγώ n t h μι μικρό & & Π 500 Εγώ n ρε μι Χ \\ Χ = ρε ένα y μικρό t o μι Χ Π Εγώ r ένα t Εγώ o n o φά t h μι φά u t u r μι μικρό ντο o n t r ένα ντο t \\ ρε Εγώ v Εγώ ρε μι n ρε μικρό = ΕΝΑ Μ o u n t o φά ρε Εγώ v Εγώ ρε μι n ρε μικρό u n t Εγώ μεγάλο ντο o n t r ένα ντο t \\ μι Χ Π Εγώ r ένα t Εγώ o n μι Χ Π r μι μικρό μικρό μι ρε Εγώ n t μι r Μ μικρό o φά Π o Εγώ n t μικρό o n t h μι μικρό & & Π ντο o n t r ένα ντο t \end{matrix} \ begin \ aligned} & Fair ~ Value = Μετρητά \ Times {1 + r (x / 360) } - Dividends \\ & \ textbf {where:} } \ & r = \ text { small Το τρέχον επιτόκιο που πληρώνεται σε έναν μεσίτη για να αγοράσει όλα τα \\ & \ text \ \ μικρά αποθέματα στο ευρετήριο S \ & P 500} \ & x = \ text { small Days to expiration του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης} \ & Dividends = \ text { small Ποσό των μερισμάτων μέχρι τη σύμβαση} \ & \ text { μικρή εκπνοή εκφρασμένη με βάση τα σημεία της σύμβασης S & P} \ \ end {aligned}$ Εύλογη Αξία = Μετρητά × {1 + r (x / 360)} - Μερίσματα: Μετρητά = Τρέχον Μετοχικό Σύνολο S & P = Τρεχούμενο επιτόκιο που πληρώνεται σε μεσίτη για αγορά όλων των μετοχών στο δείκτη S & P 500x = = Ποσό μερισμάτων έως ότου η συμβουλευτική εκπεφρασμένη με βάση τα σημεία της σύμβασης S & P

Εύλογη Αξία έναντι τιμήματος μελλοντικής εκπλήρωσης

Αυτή η αξία εμφανίζεται συχνά στα οικονομικά δίκτυα ειδήσεων και εμφανίζεται ηλεκτρονικά πριν οι αγορές μετοχών ανοίξουν για διαπραγμάτευση. Η εύλογη αξία μπορεί να δώσει μια ματιά στο συνολικό κλίμα της αγοράς. Η τιμή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης μπορεί να διαφέρει από την εύλογη αξία λόγω των βραχυπρόθεσμων επιδράσεων της προσφοράς και της ζήτησης για το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης. Η εύλογη αξία αναφέρεται πάντοτε στο συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης στο πλαίσιο του πρώτου μήνα, σε αντίθεση με τη σύναψη ενός επιπλέον μηνιαίου συμβολαίου.

Αυτή η διαφορά μεταξύ του αποτελέσματος της εύλογης αξίας και της τρέχουσας τιμής συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης S & P 500 μπορεί να αντιπροσωπεύει μια ευκαιρία αρμπιτράζ για όσους υποθέτουν ότι η τιμή μελλοντικής εκπλήρωσης θα επανέλθει τελικά στην τιμή της εύλογης αξίας. Μέσω του arbitrage, ένας έμπορος μπορεί να επωφεληθεί από μια ανισορροπία τιμών με ταυτόχρονη αγορά και πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου. Το εμπόριο εκμεταλλεύεται τις διαφορές τιμών μεταξύ πανομοιότυπων ή παρόμοιων χρηματοπιστωτικών μέσων σε διαφορετικές αγορές ή με διαφορετικές μορφές.

Η εύλογη αξία και η τιμή μελλοντικής εκπλήρωσης θα κυμαίνονται κατά τη διάρκεια της ημέρας διαπραγμάτευσης. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων του Σικάγου, ενώ μεμονωμένα αποθέματα ως στοιχεία του S & P 500 διαπραγματεύονται σε διασπορά χρηματιστήρια σε ολόκληρη τη χώρα. Επομένως, υπάρχουν συχνά αποκλίσεις μεταξύ των δύο.

Πίνακας περιεχομένων:

Πώς υπολογίζεται η εύλογη αξία στις προθεσμιακές αγορές

Τι είναι η δίκαιη αξία

Κατανόηση της εύλογης αξίας

Εύλογη Αξία έναντι τιμήματος μελλοντικής εκπλήρωσης

Η επιλογή των συντακτών