Το θεμελιώδες θέμα της τηλεοπτικής σειράς "Tank Shark" είναι είτε για τους καρχαρίες (τους επενδυτές) είτε για τους επιχειρηματίες (που θέτουν την επιχείρησή τους) για να πείσουν την άλλη πλευρά να δεχτεί την εκτίμησή τους για την επιχείρηση και να διαπραγματευτεί μια συμφωνία που βασίζεται σε αυτήν. Οι επιχειρηματίες τείνουν να εισέρχονται με υψηλές αποτιμήσεις, ενώ οι Καρποί αντιμετωπίζουν χαμηλότερες αποτιμήσεις.
Ο τρόπος με τον οποίο οι επιχειρηματίες και οι Καρποί εκτιμούν ότι οι επιχειρήσεις που παρουσιάζονται στην επίδειξη θα διαφέρουν, αλλά μια καλή αποτίμηση μιας εταιρείας λαμβάνει υπόψη ορισμένους παράγοντες όπως η παρούσα αξία, η μελλοντική αξία, η αξία των εταιρειών που μοιάζουν με αυτή και ο κίνδυνος.
Τρέχουσα αποτίμηση της αγοράς
Η χρήση της μεθόδου της παρούσας αξίας για τον προσδιορισμό της τρέχουσας αποτίμησης της εταιρείας βασίζεται στη σύγκριση της επιχειρηματικής δραστηριότητας με παρόμοιες εταιρείες και κλάδους που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο ή με τους μέσους χρηματοοικονομικούς δείκτες της βιομηχανίας. Κάθε τομέας και κλάδος έχει οικονομικές μετρήσεις που είναι εύκολο να βρεθούν. Η αξία κεφαλαιοποίησης της αγοράς προκύπτει με βάση τις μετοχές και την τιμή της μετοχής. Οι κοινές χρηματοοικονομικές μετρήσεις, όπως τα κέρδη από τις τιμές (P / E), οι τιμές πωλήσεων (P / S), τα κέρδη ανά μετοχή (EPS), ο ρυθμός αύξησης των πωλήσεων και του εισοδήματος, μπορούν να είναι χρήσιμα για τον καθορισμό μιας εύλογης αποτίμησης.
Για παράδειγμα, εάν ένας επιχειρηματίας βάζει μια μάρκα ειδών ένδυσης με ετήσιες πωλήσεις 1 εκατομμυρίου δολαρίων με κέρδη 100.000 δολαρίων, ο επιχειρηματίας μπορεί να εφαρμόσει τις μετρήσεις του κλάδου ειδικών ενδυμάτων με τη χρήση δεδομένων για να καθορίσει ότι ο κλάδος έχει μέσο όρο P / E 20, 17 από τον Οκτώβριο του 2018.
Με 20, 17 φορές κέρδη, αυτό θα άξιζε την επιχείρηση στα 2, 017 εκατομμύρια δολάρια. Βάσει αυτής της αποτίμησης, ο επιχειρηματίας μπορεί να δικαιολογήσει τη συμφωνία για συμμετοχή 10% στην επιχείρηση για μια επένδυση 200.000 δολαρίων από τους καρχαρίες. Αυτό θα βασίζεται στην τρέχουσα αποτίμηση.
Μελλοντική αποτίμηση της αγοράς
Ο επιχειρηματίας μπορεί να προβλέψει αύξηση των κερδών κατά 100% για τα επόμενα τρία χρόνια, κάτι που δεν είναι δύσκολο να γίνει με μικρούς αριθμούς. Αυτό βασίζεται σε εκτιμήσεις που περιλαμβάνουν 400.000 δολάρια καθαρού εισοδήματος το τρίτο έτος στα 14.75x μελλοντικά κέρδη, θέτοντας την μελλοντική αποτίμηση στα 5.9 εκατομμύρια δολάρια.
Με βάση την μελλοντική αποτίμηση, ο επιχειρηματίας θα μπορούσε να προσφέρει την προσφορά σε ποσοστό 3, 3% αρχικά για $ 200, 000. Αφού γελούσε από τους καρχαρίες, ο επιχειρηματίας μπορούσε να εφαρμόσει μια γενναιόδωρη έκπτωση - τα μετρητά τώρα αξίζουν περισσότερα από τα μετρητά αργότερα - και θα μπορούσαν να αυξήσουν το προτεινόμενο ποσό στο 6, 6% για τα $ 200, 000.
Αξιολόγηση από ομοτίμους
Οι Καρχαρίες θα μπορούσαν να αντισταθούν στην προσφορά αυτή χρησιμοποιώντας μια αναλογία P / S με ένα πραγματικό παράδειγμα όπως το The Gap (GPS), υποθέτοντας έναν λόγο P / S τη στιγμή του 0.65. Εφαρμόζοντας την ίδια αναλογία με τα ετήσια έσοδα των 1 εκατομμυρίου δολαρίων θα τοποθετούσε μια τρέχουσα αποτίμηση στις μικρές επιχειρήσεις στα 650.000 δολάρια. Οι καρχαρίες μπορούν στη συνέχεια να εφαρμόσουν έναν τριετή έως πενταετή ετήσιο ρυθμό αύξησης των EPS κατά 11, 94% για να αντλήσουν ένα έτος τρία έσοδα ύψους $ 135, 820.
Από εκεί, ο καρχαρίας μπορεί στη συνέχεια να εφαρμόσει το forward P / E για το χάσμα 9, 36 από τον Οκτώβριο του 2018 για να αποκομίσει μια μελλοντική αποτίμηση ύψους 1, 271 εκατομμυρίων δολαρίων. Βάσει αυτής της αποτίμησης, μια επένδυση ύψους 200.000 δολαρίων θα αντιστοιχούσε σε περίπου 15% στην επιχείρηση.
Οι καρχαρίες μπορούν να υπενθυμίσουν στον επιχειρηματία ότι δεν μπορούν να εφαρμόσουν τις ίδιες μετρήσεις αποτίμησης με βάση τον τρόπο αποτίμησης των μετοχών που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο. Υπάρχουν τεράστιες διακρίσεις μεταξύ μιας μικρής επιχείρησης και μιας δημόσιας εταιρείας. Το Gap είναι ένας εδραιωμένος λιανοπωλητής με χιλιάδες καταστήματα παγκοσμίως, ενώ η μικρή επιχείρηση μπορεί να έχει μόνο μερικές θέσεις. Ενώ ο ρυθμός ανάπτυξης είναι δικαιολογημένα υψηλότερος για τις μικρές επιχειρήσεις, ο κίνδυνος είναι πολύ μεγαλύτερος λόγω του κινδύνου αποτυχίας και κινδύνου ρευστότητας όσον αφορά μια στρατηγική εξόδου. Οι μετοχές σε εταιρείες που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο μπορούν να ρευστοποιηθούν στο χρηματιστήριο μέσα σε λίγα δευτερόλεπτα, πράγμα που είναι αδύνατο με τα πακέτα σε μια ιδιωτική μικρή επιχείρηση.
Προσαρμογή της αποτίμησης με βάση τον κίνδυνο
Η έλλειψη ρευστότητας δημιουργεί περισσότερους κινδύνους για τους καρχαρίες, γεγονός που συνεπάγεται την εφαρμογή αναπροσαρμοσμένης με βάση τον κίνδυνο προσαύξησης, ώστε η ανταμοιβή να αξίζει τον κίνδυνο. Βάσει αυτού του παράγοντα, οι Καρχαρίες έχουν πολύ πιο κουνιστό δωμάτιο για να βασίσουν τις προσφορές τους σε μια προσαρμοσμένη για τον κίνδυνο αποτίμηση.
Για παράδειγμα, η εφαρμογή μιας έκπτωσης με συντελεστή στάθμισης 50% θα φέρει το ποσοστό μέχρι το 30% για την επένδυση των 200.000 δολαρίων. Οι καρχαρίες μπορούν επίσης να εφαρμόσουν τα άυλα που φέρνουν στο τραπέζι για να επιτρέψουν μια ακόμη μεγαλύτερη έκπτωση, ίσως αυξάνοντας το ποσοστό στο 50% για την επένδυση των 200.000 δολαρίων.
Για να αντισταθμιστεί η ανατροπή από τους επιχειρηματίες για να εγκαταλείψουν υπερβολικά μεγάλο ποσοστό συμμετοχής στην επιχείρησή τους, οι Καρποί υποστηρίζουν ότι η ηγεσία, οι επαφές, η φήμη και η καθοδήγησή τους συμβάλλουν στην οικοδόμηση μιας μεγαλύτερης πίτας για να τα χαράξουν. Θα ήταν καλύτερο να κατέχεις το 50% μιας εταιρείας αξίας 10 εκατομμυρίων δολαρίων σε σύγκριση με το 80% μιας εταιρείας αξίας 1 εκατομμυρίου δολαρίων.
