Πίνακας περιεχομένων
- Τι είναι η ιδιωτική τοποθέτηση;
- Κατανόηση της ιδιωτικής τοποθέτησης
- Ιδιωτική τοποθέτηση και Τιμή μετοχής
- Κίνητρα για ιδιωτική τοποθέτηση
Τι είναι η ιδιωτική τοποθέτηση;
Η ιδιωτική τοποθέτηση είναι μια κοινή μέθοδος αύξησης του επιχειρηματικού κεφαλαίου με την προσφορά μετοχών σε μετοχές. Οι ιδιωτικές τοποθετήσεις μπορούν να γίνουν είτε από ιδιωτικές εταιρείες που επιθυμούν να αποκτήσουν μερικούς επιλεγμένους επενδυτές είτε από εταιρείες εισηγμένες στο χρηματιστήριο ως δευτερεύουσες μετοχές.
Όταν μια δημόσια εισηγμένη εταιρεία εκδίδει ιδιωτική τοποθέτηση, οι υφιστάμενοι μέτοχοι συχνά υποφέρουν τουλάχιστον από βραχυπρόθεσμη ζημία από την προκύπτουσα αραίωση των μετοχών τους. Ωστόσο, οι μέτοχοι ενδέχεται να βλέπουν μακροπρόθεσμα οφέλη εάν η εταιρεία μπορεί να επενδύσει αποτελεσματικά το επιπλέον κεφά- λαιο που έχει αποκτήσει και τελικά να αυξήσει τα έσοδα και την κερδοφορία της.
Κατανόηση της ιδιωτικής τοποθέτησης
Η ιδιωτική τοποθέτηση είναι ένα θέμα μετοχών είτε σε ένα άτομο είτε σε μια εταιρική οντότητα, ή σε μια μικρή ομάδα επενδυτών. Οι επενδυτές που συνήθως ασχολούνται με θέματα ιδιωτικής τοποθέτησης είναι είτε θεσμικοί επενδυτές, όπως τράπεζες και συνταξιοδοτικά ταμεία, είτε ιδιώτες υψηλής αξίας.
Μια ιδιωτική τοποθέτηση έχει ελάχιστες κανονιστικές απαιτήσεις και πρότυπα που πρέπει να τηρεί. Η επένδυση δεν απαιτεί ενημερωτικό δελτίο και, αρκετά συχνά, λεπτομερείς οικονομικές πληροφορίες δεν αποκαλύπτονται.
Για να μπορεί ένας μεμονωμένος επενδυτής να συμμετάσχει σε προσφορά ιδιωτικής τοποθέτησης, πρέπει να είναι διαπιστευμένος επενδυτής όπως ορίζεται από τους κανονισμούς της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC). Αυτή η απαίτηση συνήθως επιτυγχάνεται με καθαρή αξία άνω του 1 εκατομμυρίου δολαρίων ή με ετήσιο εισόδημα άνω των 200.000 δολαρίων.
Ιδιωτική τοποθέτηση και Τιμή μετοχής
Αν η οντότητα που πραγματοποιεί ιδιωτική τοποθέτηση είναι ιδιωτική εταιρεία, η προσφορά ιδιωτικής τοποθέτησης δεν επηρεάζει την τιμή της μετοχής, επειδή δεν υπάρχουν ήδη υπάρχουσες μετοχές.
Σε μια εταιρεία που διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο, το ποσοστό συμμετοχής που έχουν οι υφιστάμενοι μέτοχοι πριν από την ιδιωτική τοποθέτηση διαλύεται από τη δευτερεύουσα έκδοση πρόσθετου μετοχικού κεφαλαίου, καθώς αυτό αυξάνει τον συνολικό αριθμό των μετοχών που εκκρεμούν. Η έκταση της αραίωσης είναι ανάλογη με το μέγεθος της προσφοράς ιδιωτικής τοποθέτησης.
Για παράδειγμα, εάν υπήρχε ένα εκατομμύριο μετοχές των μετοχών μιας εταιρείας πριν από μια ιδιωτική τοποθέτηση 100.000 μετοχών, τότε η ιδιωτική τοποθέτηση θα είχε ως αποτέλεσμα οι υφιστάμενοι μέτοχοι να έχουν 10 τοις εκατό λιγότερα μερίδια συμμετοχής στην εταιρεία. Ωστόσο, αν η εταιρεία προσέφερε επιπλέον 1 εκατομμύριο μετοχές μέσω της ιδιωτικής τοποθέτησης, αυτό θα μείωνε το ποσοστό ιδιοκτησίας των υφιστάμενων μετόχων κατά 50 τοις εκατό.
Κίνητρα για ιδιωτική τοποθέτηση
Η μείωση των μετοχών οδηγεί συνήθως σε αντίστοιχη μείωση της τιμής των μετοχών - τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα. Η επίδραση μιας προσφοράς ιδιωτικής τοποθέτησης στην τιμή της μετοχής είναι παρόμοια με την επίδραση μιας εταιρείας που κάνει ένα διαχωρισμό μετοχών.
Η μακροπρόθεσμη επίδραση στην τιμή των μετοχών είναι πολύ λιγότερο σίγουρη και εξαρτάται από το πόσο αποτελεσματικά η εταιρεία απασχολεί το επιπλέον κεφάλαιο που αντλείται από την ιδιωτική τοποθέτηση. Ένας σημαντικός παράγοντας για τον καθορισμό της μακροπρόθεσμης τιμής της μετοχής είναι ο λόγος της ιδιωτικής τοποθέτησης της εταιρείας. Εάν η εταιρεία βρισκόταν στα πρόθυρα της αφερεγγυότητας και έκανε την ιδιωτική τοποθέτηση ως μέσο αποφυγής της πτώχευσης, δεν θα έδινε καλό σημάδι στους μετόχους της εταιρείας.
Ωστόσο, εάν το κίνητρο για ιδιωτική τοποθέτηση ήταν μια περίσταση στην οποία η εταιρεία είδε μια εξαιρετική ευκαιρία για ταχεία ανάπτυξη που απαιτούσε απλώς πρόσθετη χρηματοδότηση, τότε τα ενδεχόμενα επιπλέον κέρδη που πραγματοποιήθηκαν από την επέκταση της εταιρείας ενδέχεται να ωθήσουν σημαντικά την τιμή της μετοχής της.
Ένα άλλο πιθανό κίνητρο για μια ιδιωτική τοποθέτηση θα μπορούσε να είναι ότι η εταιρεία δεν μπορεί να προσελκύσει μεγάλο αριθμό θεσμικών ή ιδιωτών επενδυτών. Αυτό μπορεί να συμβαίνει εάν ο τομέας της αγοράς της εταιρείας θεωρείται επί του παρόντος μη ελκυστικός ή υπάρχουν μόνο λίγοι αναλυτές που καλύπτουν την εταιρεία.
