Κατά τη συνήθη πορεία των γεγονότων, καθώς αυξάνεται η αστάθεια των χρηματιστηριακών αγορών, οι φορείς συλλογής αποθεμάτων έχουν περισσότερες ευκαιρίες να εκμεταλλευτούν τις προσωρινές ανωμαλίες των τιμών για το κέρδος. Παρόλα αυτά, παρά το 50% που σημειώθηκε στον δείκτη CBOE Volatility Index (VIX) το 2018, σημαντικά λιγότερα ενεργά μεγάλα αμοιβαία κεφάλαια κατόρθωσαν να ξεπεράσουν τον δείκτη S & P 500 από ό, τι το 2017, σύμφωνα με τα στοιχεία του Bloomberg. παρακάτω).
Οι επιλογές επιλογής μετοχών γίνονται καταπατητές
- 2018: Το 35% των αμοιβαίων κεφαλαίων που διαχειρίζονται ενεργά ξεπέρασε το S & P 5002017: Το 42% των αμοιβαίων κεφαλαίων που διαχειρίζονται ενεργά ξεπέρασε το S & P 500
Σημασία για τους επενδυτές
Ενώ οι μεγαλύτερες μεταβολές των τιμών δημιουργούν θεωρητικά μεγαλύτερες πιθανότητες κερδοσκοπίας βραχυπρόθεσμων κερδοσκόπων και ενεργών διαχειριστών κεφαλαίων, η πρόκληση είναι η επιλογή των σωστών αποθεμάτων στις σωστές τιμές στις κατάλληλες στιγμές. Ακόμα και η πιο αυστηρή θεμελιώδης ανάλυση που αποσκοπεί στην αποκάλυψη υποκεφαλαιοποιημένων αποθεμάτων θα αποφέρει καρπούς μόνον εφόσον συμφωνεί η υπόλοιπη αγορά και στη συνέχεια προσφέρεται προς τα πάνω. Η πρόβλεψη για το πώς θα αντιδράσει η υπόλοιπη αγορά αποτελεί μέρος της πρόκλησης για τους φορείς συλλογής αποθεμάτων.
Επιπλέον, όλες οι εταιρείες υπόκεινται σε μακροοικονομικές δυνάμεις οι οποίες σε μεγάλο βαθμό, αν όχι εντελώς, βρίσκονται εκτός ελέγχου. Αυτές περιλαμβάνουν την κατάσταση της γενικής οικονομίας, τη μετατόπιση των προτιμήσεων των καταναλωτών, την κυβερνητική πολιτική, τις πολιτικές αναταραχές και τον καιρό, για να αναφέρουμε μόνο λίγους. Ορισμένοι παρατηρητές υποστηρίζουν ότι τέτοιες μακροοικονομικές αβεβαιότητες ήταν ιδιαίτερα αυξημένες το 2018, καθιστώντας την επιτυχημένη συλλογή αποθεμάτων ιδιαίτερα δύσκολη πέρυσι. Μεταξύ των μεγαλύτερων αβεβαιότητων ήταν και συνεχίζουν να σχετίζονται με τους εμπορικούς πολέμους του Προέδρου Trump και τη νομισματική σύσφιξη από την Federal Reserve.
Το αναπόφευκτο αποτέλεσμα της χαμηλής απόδοσης από τους ενεργούς διαχειριστές επενδύσεων ήταν να προωθήσουν μια πτήση προς παθητική διαχείριση από απογοητευμένους επενδυτές. Κατά τη διάρκεια των 12 μηνών έως το Νοέμβριο του 2018, τα ενεργητικά αμοιβαία κεφάλαια εμφάνισαν εκροή άνω των 180 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ανά Morningstar, όπως αναφέρει η Business Insider. Εν τω μεταξύ, τα παθητικά επενδυτικά οχήματα είχαν εισροή άνω των 320 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο ίδιο χρονικό πλαίσιο. Η οικογένεια iShares των ETF που προσέφερε η BlackRock παρουσίασε ρεκόρ μηνιαίων εισροών σε κάθε έναν από τους δύο τελευταίους μήνες του 2018.
Κοιτάω μπροστά
Η βιασύνη σε παθητικά διαχειριζόμενα κεφάλαια παρουσιάζει τους δικούς της κινδύνους. Οι επικριτές προειδοποιούν ότι αυτό δημιουργεί ολοένα και πιο γεμάτες επενδύσεις σε δημοφιλή αποθέματα και ότι τείνει να ωθήσει τις αποτιμήσεις σε τμήματα της αγοράς που είναι ήδη πολύτιμα. Όταν οι επενδυτές χάνουν την εμπιστοσύνη τους και αποφασίζουν να κατευθύνονται προς τις εξόδους, μια χιονοστιβάδα πώλησης μπορεί να στείλει τις τιμές να πέφτουν πικρά, προκαλώντας ακόμα περισσότερα κύματα πώλησης.
