Δεδομένου ότι το 2018 αποδεικνύεται πολύ πιο ευμετάβλητο για τους επενδυτές σε μετοχές από ό, τι τα τελευταία χρόνια, ορισμένοι εμπειρογνώμονες στην οδό βλέπουν ένα αυξανόμενο ποσό καταναλωτικού και εταιρικού χρέους ως σοβαρή απειλή για την αγορά ταύρων.
Σύμφωνα με τον Μπραντ Λάμενσντορφ, διευθυντή του συμβούλου μετοχικού κεφαλαίου Ranger Equare Bear ETF (HDGE), μια "τεράστια καταιγίδα" θα πρέπει να αποδειχθεί "δυσάρεστη" για τους ταύρους της αγοράς. Το αμοιβαίο κεφάλαιο Ranger Equity Bear του διαχειριστή του hedge fund έχει χάσει σχεδόν το 13% ετησίως τα τελευταία πέντε χρόνια, το αντίστροφο της θετικής απόδοσης του S & P 500. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Γιατί η κρίση του Χρηματιστηρίου του 1929 θα μπορούσε να συμβεί το 2018. )
^ SPX δεδομένα από YCharts
"Πόσα δάνεια είναι εκεί έξω, δανεισμένα από χαρτοφυλάκια μετοχών; Τρισεκατομμύρια δολάρια », έγραψε ο Lamensdorf σε μια έκθεση που συντάχθηκε με τον John Del Vecchio και όπως ανέφερε η MarketWatch. "Καθώς τα επιτόκια ανατρέπονται και άλλα χαρτοφυλάκια έχουν χρησιμοποιηθεί για τη χρηματοδότηση αγορών ενεργητικού, μπορεί να δημιουργηθεί τεράστια καταιγίδα εάν τα αποθέματα και τα ομόλογα λάβουν ακόμη και μια μικρή μείωση".
Προβάλλει ένα επικείμενο σημείο ανατροπής, παρόμοιο με τη φούσκα dot.com του 2000 και τη φούσκα κατοικιών το 2008, που συμβαίνει μόλις φέτος, καθώς οι επενδυτές συνεχίζουν να αυξάνουν το χρέος τους για να χρηματοδοτήσουν τα χαρτοφυλάκια μετοχών τους. Όταν περάσει ένα ορισμένο όριο, το περιβάλλον θα είναι τρομερό για τους πωλητές, σημείωσε ο αναλυτής, γράφοντας ότι «η απόρριψη περιουσιακών στοιχείων όταν όλοι οι άλλοι αισθάνονται πόνο οδηγεί σε τρομερές συμφωνίες για τον πωλητή».
Η συντριβή θα είναι «Nastier» λόγω της υψηλής κερδοσκοπίας
Αναφέρθηκε στο ιστορικά υψηλό επίπεδο των πιστωτικών υπολοίπων στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE) και στο γεγονός ότι οι επενδυτές «γογγυλεύονται όπως οι χοίροι στο κατώτατο σημείο», σε παρόμοια αρνητικά πιστωτικά υπόλοιπα κατά τη διάρκεια της κορυφής της τεχνολογικής φούσκας στις αρχές της δεκαετίας του 2000, το οποίο σημείωσε ότι έγινε θετικό μετά τη συντριβή. Ομοίως, το αρνητικό πιστωτικό υπόλοιπο της στεγαστικής φούσκας έσπασε στο μεγαλύτερο θετικό ισοζύγιο που είχε δει η αγορά εδώ και δεκαετίες καθώς η αγορά συνέτριψε μερικά χρόνια αργότερα.
"Τώρα, καθώς η χρηματιστηριακή αγορά έχει σχεδόν παραβολική, οι επενδυτές έχουν πάρει ένα τεράστιο ποσό περιθωρίου χρέους», είπε. «Όταν αυτό το χρέος των περιθωρίων ξετυλίγεται, όπως συνέβη στις τελευταίες δύο αγορές με μετρητά, θα είναι πιο φρικτό από ό, τι πριν, επειδή υπάρχει τόσο μεγάλη εικασία στο σύστημα… Ο πόνος έρχεται και είναι αναπόφευκτος».
Οι μεγαλύτεροι επενδυτές έχουν περισσότερους να χάσουν, οι περισσότεροι να κερδίσουν
Ενώ αρκετές μικρές αποτυχίες δεν ανέστρεψαν τους επενδυτές πάρα πολύ, ο Lamensdorf σημείωσε ότι «σαν να βράζουμε έναν βάτραχο σε ένα δοχείο, όλα αναδύονται». Πρόσθεσε ότι οι επενδυτές με τα μεγαλύτερα χαρτοφυλάκια, φυσικά, έχουν τα περισσότερα να χάσουν, αλλά και τους περισσότερους που κερδίζουν, δεδομένου ότι «μπορούν να πλοηγηθούν στην αγορά χωρίς λόγο και να είναι άπληστοι όταν φοβούνται άλλοι».
Σε μια πρόσφατη ιστορία της Investopedia από τον Mark Kolakowski, με ημερομηνία 6 Απριλίου, περιγράφει τον τρόπο με τον οποίο το χρέος των καταναλωτών και των εταιρειών μπορεί να τροφοδοτήσει την επόμενη συντριβή της αγοράς. Αναφέρθηκε σε μια συνέντευξη του Barron στην οικονομολόγο εταιρεία οικονομολόγου Macromaven, Stephanie Pomboy. Υπογράμμισε το γεγονός ότι τα νοικοκυριά δανείζουν ένα επιβλητικό 0, 90 δολάρια για κάθε $ 1 που ξοδεύουν, από 0, 40 δολάρια πριν από τέσσερα χρόνια, με ένα αυξανόμενο επίπεδο εξυπηρέτησης του χρέους των νοικοκυριών στα 75 δισεκατομμύρια δολάρια, το οποίο θα "εξαλείψει ολόκληρο το αποτέλεσμα της φορολογικής περικοπής. " Εν τω μεταξύ, οι αποταμιεύσεις των νοικοκυριών έχουν πέσει κάτω από τα επίπεδα της φούσκας πριν από τη στέγαση, το κόστος που αντιμετωπίζουν οι καταναλωτές αυξάνεται και ένα έλλειμμα συνταξιοδότησης ύψους 4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Τι θα προκαλέσει την επόμενη συντριβή της χρηματιστηριακής αγοράς. )
