Με την ευρεία έκθεση που διατίθεται μέσω κεφαλαίων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF), οι επενδυτές μπορούν να δημιουργήσουν χαρτοφυλάκια που αποτελούνται εξ ολοκλήρου από αυτά τα κεφάλαια για να επιτύχουν ευρύ φάσμα στόχων. Εκτός από την ευελιξία τους σε κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, τα ETF που βασίζονται σε δείκτες προσφέρουν επίσης αρκετές βιώσιμες επιλογές αντιστάθμισης για τους επενδυτές που ασχολούνται με οικονομικές αλλαγές ή αλλαγές κύκλου αγοράς και τις επιπτώσεις τους στις επενδύσεις χαρτοφυλακίου. Ακολουθούν τέσσερις στρατηγικές αντιστάθμισης για ETF που βασίζονται σε δείκτες.
Αντιστάθμιση με αντίστροφη ETF
Οι επενδυτές που ασχολούνται με τον βραχυπρόθεσμο κίνδυνο σε μακροχρόνια αμοιβαία κεφάλαια βάσει δεικτών ή σε θέσεις μετοχών μπορούν να ενσωματώσουν αντίστροφα ETF που εκτιμούν πότε οι δείκτες παρακολούθησης υποβαθμίζονται. Για παράδειγμα, μια μακρά θέση στο Invesco Trust QQQ (NASDAQ: QQQ), η οποία παρακολουθεί τον δείκτη NASDAQ 100, θα μπορούσε να αντισταθμιστεί με μια θέση αντιστάθμισης στο ProShares Short QQQ (NYSEARCA: PSQ). Με αυτό το αντιστάθμισμα, οι απώλειες στο Invesco Trust QQQ εξουδετερώνονται από κέρδη στο ProShares Short QQQ.
Οι επενδυτές μπορούν επίσης να αντισταθμίσουν χαρτοφυλάκια μετοχών με κεφάλαια αντιστρόφου δείκτη που αποτελούνται από παρόμοιες συμμετοχές. Για παράδειγμα, ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών που δημιουργήθηκε για την παρακολούθηση του δείκτη Standard & Poor's 500 (S & P 500) θα μπορούσε να αντισταθμιστεί με το ProShares Short S & P 500 ETF (NYSEARCA: SH), το οποίο εκτιμάται κατά το ίδιο ποσοστό με τις μειώσεις του δείκτη.
Αντιστάθμιση με κεφάλαια με μόχλευση
Οι επενδυτές έχουν επίσης τη δυνατότητα αντιστάθμισης με αντιστρεπτά κεφάλαια μόχλευσης. Η προσθήκη μόχλευσης σε ένα αντίστροφο αμοιβαίο κεφάλαιο πολλαπλασιάζει τις ποσοστιαίες μεταβολές του δείκτη που παρακολουθείται, γεγονός που καθιστά τα ETFs πιο ασταθή, αλλά επιτρέπει μικρότερες κατανομές κεφαλαίων σε θέσεις αντιστάθμισης. Για παράδειγμα, το κεφάλαιο που απαιτείται για την πλήρη αντιστάθμιση της μακροχρόνιας έκθεσης με ένα μη επιτόκιο κεφάλαιο είναι ίσο με το ποσό που επενδύεται στη μακρά θέση.
Ωστόσο, με αντιστρεπτέα κεφάλαια μόχλευσης, η εγγενής μεταβλητότητα έχει ως αποτέλεσμα χαμηλότερη κεφαλαιακή απαίτηση για αντιστάθμιση των μειώσεων. Με ένα κεφάλαιο που προσφέρει τριπλή μόχλευση, όπως το ProShares UltraPro Short QQQ (NASDAQ: SQQQ), το κεφάλαιο που απαιτείται για την πλήρη αντιστάθμιση των αλλαγών σε ένα δείκτη είναι περίπου 33% της μακράς θέσης. Για παράδειγμα, μια πτώση 3% σε μια θέση $ 10.000 στο Invesco Trust QQQ έχει ως αποτέλεσμα απώλεια $ 300. Σε ένα τριπλό αντίστροφο ταμείο, η ποσοστιαία απώλεια του δείκτη πολλαπλασιάζεται με τρία για κέρδος 9%. Ένα κέρδος 9% σε μια θέση $ 3.300 είναι $ 297, αντισταθμίζοντας το 99% της ζημίας. Οι επενδυτές πρέπει να σημειώσουν ότι, λόγω της επαναφοράς της μόχλευσης σε καθημερινή βάση, η απόδοση αυτών των τύπων κεφαλαίων είναι γενικά πιο προβλέψιμη όταν χρησιμοποιούνται ως οχήματα βραχυπρόθεσμης εμπορίας.
Επιλογές γραφής
Οι επενδυτές που αναμένουν ότι οι αγορές θα μετακινηθούν πλευρικά για κάποιο χρονικό διάστημα μπορούν να πουλήσουν επιλογές έναντι των θέσεών τους για να δημιουργήσουν εισόδημα. Η στρατηγική αυτή μπορεί να εφαρμοστεί χρησιμοποιώντας ένα ευρύ φάσμα ETF που βασίζονται σε δείκτες, όπως το Invesco Trust QQQ, το SPDR S & P 500 ETF Trust (NYSEARCA: SPY) και το iShares Russell Midcap ETF (NYSEARCA: IWR). Σε μια πλαγιά προς τα κάτω αγορά, οι επενδυτές μπορούν να γράψουν κλήσεις εναντίον ενός ETF, να εισπράξουν τα ασφάλιστρα και στη συνέχεια να γράψουν εκ νέου κλήσεις μετά τη λήξη εάν οι μετοχές δεν καλούνται μακριά. Ο πρωταρχικός κίνδυνος σ 'αυτή τη στρατηγική είναι ότι οι πωλητές δικαιωμάτων προτίμησης παραιτούνται από οποιαδήποτε εκτίμηση πάνω από την τιμή άσκησης των υποκείμενων μετοχών, αφού συμφώνησαν στη σύμβαση να πουλήσουν μετοχές σε αυτό το επίπεδο.
Αγοράζοντας Βάζει σε ETFs
Οι επενδυτές που επιδιώκουν να αντισταθμίσουν τις μειώσεις τιμών στα ETF που βασίζονται σε δείκτες μπορούν να αγοράσουν δικαιώματα πώλησης στις θέσεις τους, οι οποίες μπορούν να αντισταθμίσουν κάποιες ή όλες τις απώλειες σε μακρές θέσεις, ανάλογα με τον αριθμό των αγορασθέντων δικαιωμάτων. Για παράδειγμα, ένας ιδιοκτήτης 1.000 μετοχών ενός ETF που διαπραγματεύεται στα 80 δολάρια θα μπορούσε να αγοράσει 10 επιλογές πώλησης με τιμή κούρσας $ 77, 50 με τιμή $ 1, 00, με συνολικό κόστος $ 1.000. Με τη λήξη της επιλογής, εάν η τιμή του ETF μειωθεί στα $ 70, η ζημιά στη θέση είναι $ 10.000. Οι 10 θέσεις, ωστόσο, έχουν εγγενή αξία 7, 50 δολάρια ή 7, 500 δολάρια για τη θέση. Αφαιρώντας το κόστος αγοράς των 1.000 δολαρίων, το καθαρό κέρδος είναι 6.500 δολάρια, πράγμα που μειώνει τις απώλειες στις συνδυασμένες θέσεις στα 3.500 δολάρια. Σε αυτό το παράδειγμα, η αγορά 16 επιλογών πώλησης με τελική εγγενή αξία 6, 50 δολαρίων οδηγεί σε καθαρό κέρδος $ 10, 400, το οποίο καλύπτει πλήρως την απώλεια του ETF.
Βασικές τακτικές
- Η ευελιξία των ETF παρέχει στους επενδυτές μια ποικιλία βιώσιμων εναλλακτικών λύσεων αντιστάθμισης κινδύνου για την προστασία από τυχόν απώλειες και τη δημιουργία εισοδήματος. Οι στρατηγικές αντιστάθμισης με ETF παρέχουν το πρόσθετο πλεονέκτημα ότι επιτρέπουν στους επενδυτές να διατηρούν ανέπαφα τα χαρτοφυλάκιά τους, γεγονός που μπορεί να μειώσει τις φορολογικές συνέπειες και το κόστος συναλλαγών. Παρά την αξία τους, ωστόσο, αυτές οι στρατηγικές αντιστάθμισης χρησιμεύουν καλύτερα για βραχυπρόθεσμους και τακτικούς σκοπούς, ιδιαίτερα εκείνες που χρησιμοποιούν αντιστρόφως και μοχλευμένα ETF.
