Το κεφάλαιο έχει εισρεύσει στις εμπορικές τράπεζες και στον χρηματοπιστωτικό τομέα από τις αρχές Σεπτεμβρίου, ανεβάζοντας το Dow Component JPMorgan Chase & Co. (JPM) σε τρία σημεία του ιστορικού 2018 πάνω από $ 119. Εάν αυτό το uptick μπορεί να κλείσει την απόσταση, θα σηματοδοτήσει την τρίτη δοκιμασία σε αυτό το επίμονο επίπεδο αντίστασης μέχρι στιγμής το 2019. Ένα ξεμπλοκάρισμα θα ήταν σημαντικό, καθορίζοντας έναν μετρημένο στόχο μετατόπισης κοντά στα $ 150 που αναζωογονεί τη μακροχρόνια φήμη της εμπορικής τράπεζας ως ηγέτης της αγοράς.
Ωστόσο, υπάρχουν λόγοι να είμαστε σκεπτικοί όταν κατευθυνόμαστε για το τέταρτο τρίμηνο. Για αρχάριους, οι μετρήσεις συσσώρευσης-διανομής έχουν μειωθεί σε δύο χρόνια χαμηλά το 2019 και δύο εβδομάδες από την πίεση αγοράς δεν έχουν κάνει πολλά για να διορθώσουν τις μετρήσεις του μέτριου όγκου. Φυσικά, τα αποθέματα μπορούν να κερδίσουν έδαφος με ανεπαρκή χορηγία, αλλά η uptick θα θέσει μια μεγάλη bearish απόκλιση, αυξάνοντας τις πιθανότητες για ένα αποτυχημένο ξεμπλοκάρισμα που παγιδεύει ενθουσιώδεις ταύρους.
Επιπρόσθετα, οι αποδόσεις των καπνοδόχων είναι κακές για τα κέρδη, επειδή συμπιέζουν τις διαφορές μιας ημέρας που οι τράπεζες πρέπει να βγάλουν λεφτά. Παρόλο που οι αποδόσεις αυξάνονται πάλι ψηλά, είναι απίθανο να κερδίσουν έδαφος με τον Πρόεδρο Τρούμ που τώρα καλεί για αρνητικά επιτόκια. Και το πιο σημαντικό, οι εμπορικές τράπεζες χρειάζονται εταιρικές επενδύσεις για να αυξήσουν τα κέρδη τους, αλλά οι αμερικανικές εταιρείες επέλεξαν να αγοράσουν τα αποθέματα με πλεόνασμα κεφαλαίου τα τελευταία χρόνια παρά να επενδύσουν στις επιχειρήσεις τους.
JPM Μακροπρόθεσμος Χάρτης (1990 - 2019)
TradingView.com
Μια τετραετής πτωτική πορεία κατέληξε σε ένα διαρθρωμένο με διαφορά 3, 21 δολάρια το 1990, αφήνοντας το δρόμο σε μια ισχυρή εξέλιξη τάσεων που ξεδιπλώθηκε μέσα από ένα ράλι των πέντε κυμάτων της Elliott που τέθηκε σε υψηλό το Μάρτιο του 2000 στα 67, 20 δολάρια. Αυτό σημείωσε το υψηλότερο υψηλό για τα επόμενα 15 χρόνια, μπροστά από μια πτώση στην αγορά αρκούδων που βρήκε υποστήριξη στα μέσα της δεκαετίας του εφήβου τον Οκτώβριο του 2002. Το απόθεμα σημείωσε αξιοσέβαστα κέρδη κατά την αγορά ταύρων στα μέσα της δεκαετίας, κερδίζοντας έδαφος σε δύο ράλι πλησίον του επιπέδου retracement 0, 666 Fibonacci το 2007.
Οι επιθετικοί πωλητές πήραν τον έλεγχο όταν ξέσπασαν τα παράγωγα και οι φούσκες των ακινήτων το 2008, δημιουργώντας μια απότομη πτώση που έληξε 30 cents κάτω από το χαμηλό το 2002 το Μάρτιο του 2009. Η εκτύπωση αυτή σηματοδότησε το τέλος της εννιάχρονης πτωτικής τάσης, δημιουργώντας ένα ισχυρό κύμα ανάκαμψης στα μέσα της δεκαετίας του '40 το 2010. Το 2013 ξεπέρασε αυτό το επίπεδο αντίστασης και ολοκλήρωσε ένα γύρο ταξίδι στο υψηλό του 2000 το καλοκαίρι του 2015, όταν το ράλι στάθηκε για άλλη μια φορά.
Το απόθεμα ξέσπασε μετά τις προεδρικές εκλογές του 2016, εισερχόμενος σε μια εποικοδομητική περίοδο που σημείωσε σταθερή ανοδική πορεία στο υψηλό όλων των εποχών το Φεβρουάριο του 2018 στα 119, 33 δολάρια. Το επόμενο εύρος διαπραγμάτευσης έσπασε το τέταρτο τρίμηνο, με το sell-off να φθάνει το χαμηλό των 15 μηνών στο τέλος του έτους, ενώ η αναπήδηση του Σεπτεμβρίου του 2019 έφτασε σε ένα τείχος αντίστασης κοντά στα $ 117. Είναι διαπραγμάτευση κοντά σε αυτό το επίπεδο για άλλη μια φορά, σηματοδοτώντας την τρίτη προσπάθεια να φτάσει την αντίσταση στο υψηλό 2018. Ο μηνιαίος ταλαντωτής στοχαστικής εισήχθη στον κύκλο αγορών τον Ιούλιο του 2018 και μόλις τώρα φτάνει στο επίπεδο υπεραγοράς, προβλέποντας συνεχή δύναμη.
JPM Βραχυπρόθεσμος Χάρτης (2015 - 2019)
TradingView.com
Ο δείκτης συσσώρευσης-διανομής όγκου ισορροπίας (OBV) παρουσίασε επτά χρόνια υψηλό στην κορυφή της τιμής του 2018 και έληξε σε μια επιθετική φάση διανομής που σηματοδότησε την αποχώρηση του θεσμικού κεφαλαίου. Το OBV παρουσίασε ένα χαμηλό δύο ετών το Δεκέμβριο και άλλαξε υψηλότερα, αλλά η πίεση αγοράς τον Σεπτέμβριο του 2019 ήταν εξαιρετικά αδύναμη και μόλις τώρα φτάνει το.382 Fibonacci retracement ενώ η δράση των τιμών έχει σχεδόν ολοκληρωθεί σε 100% retracement.
Αυτή η σύγκρουση σηματοδοτεί μια έντονα απότομη απόκλιση, προειδοποιώντας ότι το απόθεμα δεν έχει τη χορηγία που απαιτείται για μια διαρκή ανάκαμψη. Αναφέρει επίσης ότι τα ταμεία και τα ιδρύματα εξακολουθούν να κάθονται στα χέρια τους, με την τρέχουσα τάση να οδηγείται από τα συμφέροντα αγοράς λιανικής. Αυτή η ομάδα δεν μπορεί να διατηρήσει ένα ξεμπλοκάρισμα χωρίς θεσμικά όργανα, αλλά μπορεί να παράσχει τη δύναμη πυρός που απαιτείται για τους επιθετικούς πωλητές να επαναφορτίζουν τις θέσεις μόλις το αποθέματα επισημάνει ένα νέο υψηλό.
Η κατώτατη γραμμή
Το απόθεμα JPMorgan Chase διαπραγματεύεται μόλις τρία σημεία από το υψηλό όλων των εποχών του 2018, αλλά οι δυσμενείς τεχνικοί κάτω από την επιφάνεια μειώνουν τις πιθανότητες ότι θα ξεσπάσουν και θα ξεπεράσουν το τέταρτο τρίμηνο.
